การทำเหมืองบิทคอยน์กำลังเผชิญกับฤดูหนาวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงตลาดหมีปี 2022 รายได้ต่อหน่วยพลังประมวลผล (Hashprice) ลดลงเหลือระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 33.31 ดอลลาร์/PH ซึ่งต้นทุนการขุดบิทคอยน์หนึ่งเหรียญ (ประมาณ 87,000 ดอลลาร์) สูงกว่าราคาตลาดเกือบ 20% แรงขุดทั่วทั้งเครือข่ายลดลงถึง 40% และเมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ ก็ได้มีการปรับลดความยากในการขุดครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2021 ที่จีนสั่งห้ามการขุดบิทคอยน์
(เบื้องหลัง: อากาศหนาวสุดขั้วในสหรัฐอเมริกากระทบต่ออุตสาหกรรมการขุดบิทคอยน์! เหมืองขุดร่วม Foundry USA ลดพลังขุดลง 60% พร้อมกับการหยุดเครื่องจักรเพื่อประหยัดไฟ)
(ข้อมูลเสริม: Tether เปิดตัวระบบขุดบิทคอยน์แบบโอเพ่นซอร์ส MiningOS ฟรี ไม่มีช่องโหว่ ไม่มีพึ่งพาบุคคลที่สาม)
สารบัญบทความ
- Hash/price ทำสถิติต่ำสุดในประวัติศาสตร์: ขุดหนึ่งเหรียญขาดทุน 18,000 ดอลลาร์
- พายุหิมะในเท็กซัส + เหมืองขุดยอมแพ้
- การปรับลดความยากครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่จีนสั่งห้ามในปี 2021
- Bitfarms ประกาศตัวเองไม่ใช่บริษัทบิทคอยน์อีกต่อไป
- IREN กับ Core Scientific: ตัวอย่างการเปลี่ยนแปลงของบริษัทเหมืองขุด
ราคาบิทคอยน์ตั้งแต่จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 126,000 ดอลลาร์ในตุลาคม 2025 ก็ร่วงลงกว่า 50% ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 67,000 ดอลลาร์ การร่วงครั้งนี้กำลังเปลี่ยนกฎของอุตสาหกรรมการขุดอย่างสิ้นเชิง เมื่อต้นทุนการขุดสูงกว่าราคาบิทคอยน์ ทำให้เหมืองขุดเผชิญกับปัญหาการอยู่รอด
Hash/price ทำสถิติต่ำสุดในประวัติศาสตร์: ขุดหนึ่งเหรียญขาดทุน 18,000 ดอลลาร์
Hashprice ของบิทคอยน์ (รายได้ต่อหน่วยพลังประมวลผล) เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ ลดลงต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 33.31 ดอลลาร์/PH/s/วัน โดยเฉลี่ยต่ำสุดอยู่ที่ 34.91 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่บ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของเหมืองขุด หมายความว่า เมื่อใช้พลังประมวลผล 1 PH ต่อวัน จะได้รับรายได้ไม่เกิน 35 ดอลลาร์
ในความเป็นจริงที่โหดร้ายกว่านั้น ข้อมูลจาก Checkonchain ระบุว่า ต้นทุนการผลิตบิทคอยน์หนึ่งเหรียญของทั้งเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 87,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาตลาดอยู่ที่ประมาณ 69,000 ดอลลาร์ ทำให้ขุดหนึ่งเหรียญขาดทุนประมาณ 18,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ตลาดหมีปี 2022 ที่ต้นทุนการขุดสูงกว่าราคาขายอย่างมาก
ดัชนี “ความสามารถในการทำกำไรของเหมือง” ลดลงเหลือ 21 ซึ่งแสดงให้เห็นว่านอกจากผู้ประกอบการที่มีค่าไฟต่ำ (ต่ำกว่า 0.05 ดอลลาร์ต่อหน่วย) และใช้เครื่องขุดประสิทธิภาพสูงแล้ว ส่วนใหญ่ของเหมืองขุดก็ถูกบีบให้ขาดทุนเต็มที่แล้ว ระยะเวลาคืนทุนก็พุ่งสูงขึ้นเกิน 1000 วัน
พายุหิมะในเท็กซัส + เหมืองขุดยอมแพ้
ยิ่งไปกว่านั้น เหมืองในเท็กซัสซึ่งเป็นศูนย์กลางของอุตสาหกรรมในอเมริกา ก็ประสบกับพายุฤดูหนาว “Fern” ในปลายเดือนมกราคม ทำให้ต้องลดการจ่ายไฟและหยุดเครื่องเพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบไฟฟ้าประชาชน
ในช่วงพายุ พลังขุดทั่วทั้งเครือข่ายลดลงจากจุดสูงสุด 1.13 ZH/s เหลือเพียง 663 EH/s ซึ่งลดลงถึง 40% Foundry USA ซึ่งเป็นเหมืองขุดที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา ก็สูญเสียพลังขุดไปถึง 60% หรือประมาณ 200 EH/s ทำให้เวลาการสร้างบล็อกยืดออกไปเกิน 12 นาที
CryptoQuant ระบุว่าช่วงนี้เป็น “ช่วงยอมแพ้” (Capitulation Phase) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเครื่องขุดรุ่นเก่าๆ ถูกปิดใช้งานอย่างรวดเร็ว พลังขุดทั่วทั้งเครือข่ายลดลงอย่างเห็นได้ชัด ส่งผลให้บริษัทเหมืองขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่น MARA Holdings, Riot Platforms ราคาหุ้นร่วงกว่า 20% ในสัปดาห์นี้ เงินทุนก็ไหลออกไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำมากขึ้น
การปรับลดความยากครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่จีนสั่งห้ามในปี 2021
วันที่ 9 กุมภาพันธ์ เครือข่ายบิทคอยน์ปรับความยากในการขุดครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี โดยลดลง 11.16% จาก 141.6 T เหลือ 125.86 T ซึ่งเป็นการปรับลดความยากครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่จีนสั่งห้ามการขุดบิทคอยน์ในปี 2021 และเป็นการปรับลดครั้งที่ 10 ในประวัติศาสตร์ของบิทคอยน์
การลดความยากนี้โดยทฤษฎีจะช่วยให้เหมืองขุดสามารถรักษากำไรไว้ได้มากขึ้น เนื่องจากการแข่งขันลดลง แต่เนื่องจากราคาบิทคอยน์ร่วงลงอย่างมาก (ครึ่งหนึ่งของจุดสูงสุด) ผลจากการปรับลดความยากจึงมีผลจำกัดต่อการฟื้นฟูรายได้ของเหมือง ขณะที่บริษัทที่ใช้ไฟฟ้าราคาแพง (มากกว่า 0.05 ดอลลาร์ต่อหน่วย) หรือใช้เครื่องขุดรุ่นเก่า ก็แทบจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงชะตากรรมของการหยุดทำเหมืองได้
Bitfarms ประกาศตัวเองไม่ใช่บริษัทบิทคอยน์อีกต่อไป
ในช่วงฤดูหนาวของอุตสาหกรรม เหมืองขุดบางแห่งเลือกที่จะอยู่รอดด้วยการเปลี่ยนแปลง
วันที่ 6 กุมภาพันธ์ Bitfarms ซึ่งเคยเป็นหนึ่งในบริษัทเหมืองขุดบิทคอยน์ชั้นนำในอเมริกาเหนือ ประกาศว่าจะถอนตัวจากธุรกิจการขุดบิทคอยน์อย่างสมบูรณ์ และจะเปลี่ยนชื่อเป็น Keel Infrastructure โดยย้ายทะเบียนบริษัทจากแคนาดามายังสหรัฐอเมริกา พร้อมเปลี่ยนรหัสหุ้นจาก BITF เป็น KEEL
Ben Gagnon ซีอีโอของ Bitfarms กล่าวว่า “เราไม่ใช่บริษัทบิทคอยน์อีกต่อไป” เขาเผยว่า บริษัทจะเปลี่ยนโฟกัสไปที่การพัฒนาและดำเนินงานโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล HPC/AI โดยคาดว่า การปรับปรุงเหมืองในรัฐวอชิงตันให้เป็น GPU-as-a-Service จะสร้างรายได้สุทธิมากกว่ารายได้จากการขุดบิทคอยน์ทั้งหมดของบริษัทในอดีต
บริษัทวางแผนจะปิดกิจการขุดในปี 2026-2027 และลงทุน 128 ล้านดอลลาร์เพื่อปรับปรุงเหมืองขุด 18 MW ให้เป็นศูนย์ข้อมูลระบายความร้อนด้วยของเหลวรองรับ GPU Nvidia GB300 คาดว่าจะแล้วเสร็จในธันวาคม 2026 หลังจากประกาศนี้ ราคาหุ้น Bitfarms ก็พุ่งขึ้น 16%
IREN กับ Core Scientific: ตัวอย่างการเปลี่ยนแปลงของบริษัทเหมืองขุด
ไม่ใช่แค่ Bitfarms เท่านั้นที่เปลี่ยนแปลง ตัวอย่างชัดเจนคือการเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรม
IREN (เดิมชื่อ Iris Energy) เป็นตัวอย่างที่ดีที่สุดของการเปลี่ยนแปลงของบริษัทเหมืองขุดในยุคนี้ บริษัทเคยเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการขุดบิทคอยน์อย่างเดียว แต่ในปลายปี 2025 ก็ได้เซ็นสัญญา AI คลาวด์มูลค่า 9.7 พันล้านดอลลาร์ สัญญา 5 ปี กับไมโครซอฟท์ ซึ่งเป็นการวางรากฐานให้กลายเป็นยักษ์ใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI
จนถึงต้นปี 2026 มูลค่าของ IREN ก็มีสัดส่วน 90% มาจากธุรกิจ AI/HPC โดยคาดว่ารายได้ประจำไตรมาสใน Q1 จะอยู่ที่ 50 ล้านดอลลาร์ บริษัทตั้งเป้าขยายกลุ่ม GPU ให้ถึง 140,000 ชุดภายในปี 2026
Core Scientific ก็เป็นอีกบริษัทที่วางกลยุทธ์เช่นกัน โดยได้เซ็นสัญญา HPC ขนาดประมาณ 500 MW มูลค่า 8.7 พันล้านดอลลาร์ (ระยะเวลา 12 ปี) และกำลังขยายศูนย์ในเท็กซัสอีก 100 MW
นอกจากนี้ Bloomberg รายงานว่า รายได้เฉลี่ยจากการขุดบิทคอยน์ต่อวันได้ลดลงจากจุดสูงสุดถึง 28 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเร่งให้บริษัทเหมืองขุดหันไปสู่การเปลี่ยนแปลงด้วยการ “ใช้เท้าของตัวเองเลือกทาง” มากขึ้น
