สรุปโดยย่อ
- การไหลออกของ ETF Bitcoin สถานะจริง (Spot Bitcoin ETFs) เป็นวันที่สามติดต่อกันของการขายคืนในวันที่ 19 กุมภาพันธ์
- ยอดไหลออกรวมในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมาเกือบจะ 4 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการไหลออกรายสัปดาห์ตั้งแต่กลางเดือนมกราคม
- ผู้เชี่ยวชาญยังคงแยกกันว่า การเคลื่อนไหวนี้เป็นการ "รีเซ็ตที่ควบคุมได้" หรือว่าการกดดันขายจะยังคงดำเนินต่อไป
ETF Bitcoin สถานะจริง (Spot Bitcoin ETFs) บันทึกการไหลออกอีกวันในวันพฤหัสบดี ซึ่งต่อเนื่องเป็นห้าสัปดาห์ที่ทำให้มูลค่ารวมเกือบ 4 พันล้านดอลลาร์จากผลิตภัณฑ์เหล่านี้
ตามข้อมูลของ SoSoValue การไหลออกสุทธิของ ETF Bitcoin สถานะจริงในวันที่ 19 กุมภาพันธ์อยู่ที่ 165.76 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นวันที่สามติดต่อกันของการขายคืน ยอดไหลออกล่าสุดนี้ทำให้ยอดรวมในช่วงห้าสัปดาห์อยู่ที่เกือบ 4 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการไหลออกรายสัปดาห์ที่ 403.9 ล้านดอลลาร์, 359.9 ล้านดอลลาร์, 318.1 ล้านดอลลาร์, 1.49 พันล้านดอลลาร์ และ 1.33 พันล้านดอลลาร์ ตั้งแต่กลางเดือนมกราคม
การไหลออกอย่างต่อเนื่องนี้ทดสอบว่าความสนใจของสถาบันในการเปิดรับ Bitcoin กำลังลดลงหรือเป็นเพียงการรีเซ็ตหลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง โดยผู้เชี่ยวชาญยังแบ่งเป็นสองฝ่ายว่า การไหลออกนี้สะท้อนถึงความอ่อนแอโครงสร้างหรือเป็นการลดความเสี่ยงอย่างควบคุมได้
Bitcoin ได้เบี่ยงเบนจากแนวโน้มขาลง โดยปรับตัวขึ้น 1.4% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา อยู่ที่ประมาณ 67,800 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ CoinGecko ซึ่งทำให้มูลค่ารวมของตลาดคริปโตเพิ่มขึ้น 1.6% เป็น 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ สกุลเงินรองหลัก เช่น Hyperliquid, Avalanche และ Sui ก็ทำกำไรประมาณ 4% ในช่วงเวลาเดียวกัน แม้ว่า ETF จะยังคงอยู่ในพื้นที่ลบก็ตาม
การฟื้นตัวนี้ได้ปรับปรุงความรู้สึกเชิงบวก โดยผู้ใช้งานในตลาดทำนาย Myriad ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มของบริษัทแม่ของ Decrypt ได้ประเมินโอกาสที่ Bitcoin จะพุ่งขึ้นไปที่ 84,000 ดอลลาร์ อยู่ที่ 44% ซึ่งเพิ่มขึ้น 8% ในวันเดียวกัน
การถอยหรือการปรับตัวใหม่?
สำหรับนักวิเคราะห์ Brickken Enmanuel Cardozo การไหลออกของ ETF บอกเล่าเรื่องราวของการปรับสมดุลมากกว่าการถอย
"หลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง เป็นเรื่องธรรมดาที่กองทุนที่ใช้เลเวอเรจและผู้จัดสรรระยะสั้นจะลดการเปิดรับ โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมมหภาคปัจจุบัน ซึ่งยังไม่แน่นอนและมีความผันผวน" Cardozo กล่าวกับ Decrypt
"สิ่งนี้ไม่เหมือนกับการล้มละลายของสถาบัน" เขาเสริม "การไหลออกนี้เป็นส่วนน้อยของสินทรัพย์ ETF ทั้งหมดที่อยู่ภายใต้การบริหาร และยอดรวมของการไหลเข้าสุทธิสะสมตั้งแต่เปิดตัวยังคงเป็นบวกอย่างชัดเจน"
เขายอมรับว่าความต้องการเชิงโครงสร้างของ Bitcoin ยังคงอยู่ โดยคาดว่าจังหวะของการไหลออกจะสมดุลกันใหม่หากเลเวอเรจลดลง ซึ่งจะนำไปสู่เสถียรภาพของราคา
Illia Otychenko หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ของ CEX.IO ให้มุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยชี้ให้เห็นว่า Bitcoin ยังลำบากในการรักษาโมเมนตัมขาขึ้นภายใต้แนวคิดหลักสองประการ "ในด้านของการเป็นเก็บมูลค่า การฟื้นตัวของทองคำลดความน่าสนใจของ Bitcoin ในฐานะทางเลือกดิจิทัล" เขาเล่าให้ Decrypt ฟัง "ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของหุ้นเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI ก็ได้ดึงทุนเก็งกำไรไปยังหุ้นเทคโนโลยีแทนคริปโต"
"การไหลออกของ ETF ส่วนใหญ่สะท้อนการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin มากกว่าที่จะเป็นสาเหตุ" Otychenko กล่าว "ในหลายแง่มุม ETF ทำหน้าที่เป็นตัวเร่งของความอ่อนแอในตลาดโดยรวม โดยการขายคืนจะเร่งตัวขึ้นในช่วงที่ราคาลดลง"
เขาชี้ให้เห็นสัญญาณบนบล็อกเชนที่บ่งชี้ว่าการกดดันขายยังคงค่อนข้างแข็งแรง และเน้นความอ่อนแอในการดีดตัวของ Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยสังเกตว่ามัน "เกิดขึ้นในช่วงปริมาณการซื้อขายที่ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของผู้ซื้อยังจำกัด"
เป็นผลให้ นักวิเคราะห์ของ CEX.IO คาดว่าตลาดจะอยู่ในช่วงรวมตัวนานขึ้นหรือมีการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนอีกครั้งก่อนที่แรงกดดันขายจะหมดไป "เว้นแต่ Bitcoin จะแสดงการเปลี่ยนแปลงที่มั่นใจจากแนวโน้มขาลงเป็นขาขึ้น การไหลออกของ ETF อาจดำเนินต่อไปในระยะใกล้นี้" เขากล่าว
