บิทคอยน์ (CRYPTO: BTC) (BTC) ได้แสดงสัญญาณต่ำสุดที่สะท้อนให้เห็นภาพคล้ายกับช่วงในปี 2023 ก่อนที่จะเกิดการพุ่งขึ้นประมาณ 130% ในปี 2024 อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมในปัจจุบันแตกต่างกันในหลายด้าน สภาพคล่อง, กระแสเงินไหลเข้า ETF, และข้อมูลมหภาค กำลังเป็นปัจจัยที่กำหนดว่าระยะถัดไปจะเป็นอย่างไร ซึ่งอาจแตกต่างจากรอบก่อนหน้า แม้จะมีสัญญาณรูปแบบราคาที่ดึงดูดความสนใจจากเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์ก็ตาม
สาระสำคัญ
บิทคอยน์ได้บันทึกวันติดต่อกัน 25 วันในโซน “ความเสี่ยงสูงสุด” ซึ่งเป็นสถิติที่ยาวที่สุดในประวัติศาสตร์ รูปแบบนี้โดยทั่วไปมักเกี่ยวข้องกับช่วงท้ายของการลดลงอย่างรุนแรงหรือช่วงต่ำสุด
โดยทั่วไป การเปลี่ยนจากความเสี่ยงสูงไปสู่ความเสี่ยงต่ำกว่ามักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการเริ่มต้นของการขยายตัวในเชิงบวกอย่างมีพลัง ซึ่งเป็นแนวคิดที่นักวิเคราะห์ยืนยันจากการวิเคราะห์การเชื่อมต่อของ BTC กับปริมาณในกำไร/ขาดทุน
ตำแหน่งของเทรดเดอร์ดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับแนวโน้มขึ้นทันที; ความต้องการใน 30 วันที่ผ่านมาแสดงความผันผวนระหว่างบวกและลบ โดยแรงขายลดลงแต่ยังไม่ถูกแทนที่ด้วยการซื้ออย่างต่อเนื่อง
พลวัตของกระแส ETF เพิ่มความระมัดระวัง: ETF ทองคำได้แซงกระแสเงินเข้า ETF บิทคอยน์ในรอบ 90 วัน ขณะที่กองทุนบิทคอยน์มีการไหลออกในช่วงเวลาเดียวกัน
แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงเป็นข้อจำกัด: PCE หัวข้อหลักอยู่ที่ประมาณ 2.9% ต่อปี โดย Core อยู่ที่ประมาณ 3.0% และบริการหลักสูงกว่านั้น แสดงให้เห็นถึงข้อจำกัดด้านสภาพคล่องที่ยังคงอยู่ ซึ่งทำให้การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากแรงซื้อที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องเป็นไปได้ยาก
ประมาณการราคาสำหรับการฟื้นตัวในระยะสั้นชี้ให้เห็นว่ามีโอกาสที่จะไปถึงโซน 70,000–80,000 ดอลลาร์ แต่หลายๆ นักวิเคราะห์เตือนว่าการเคลื่อนไหวเช่นนี้อาจเผชิญกับแรงขายกลับมาอีกในสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องเป็นขาลง
สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC
ทัศนคติ: เป็นกลาง
บริบทตลาด: สภาพแวดล้อมคริปโตโดยรวมถูกกำหนดโดยพลวัตด้านสภาพคล่อง กระแส ETF และข้อมูลมหภาค ซึ่งมีอิทธิพลต่อความเสี่ยงและจังหวะของการฟื้นตัวของราคาบิทคอยน์
ทำไมถึงสำคัญ
สัญญาณทางเทคนิคเกี่ยวกับจุดต่ำสุดของบิทคอยน์เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ปัจจัยมหภาคและจุลภาคกำลังปรับโครงสร้างใหม่ของวงจร ราคาที่อยู่ในโซนความเสี่ยงสูงสุดเป็นเวลา 25 วัน ทำให้เกิดคำถามว่าสถานการณ์นี้เป็นการสร้างจุดต่ำสุดที่เกิดจากการยอมแพ้หรือเป็นเพียงการรวมตัวของราคาที่ใช้เวลานานก่อนที่ผู้ซื้อจะกลับเข้ามา การวิเคราะห์นี้ขึ้นอยู่กับว่าความเสี่ยงจากการถือเงินสดยังคงอยู่และว่ากระแสเงินเข้าใหม่สามารถเกิดขึ้นเพื่อสนับสนุนการเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปได้หรือไม่
กลไกบน-เชนและพลวัตตลาดเทียบกับราคาสะท้อนความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ สัญญาณราคาของ BTC ที่เคยช่วยกระตุ้นการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่สัญญาณความต้องการจากนอกเชน เช่น กระแส ETF และสภาพคล่องมหภาค ไม่สนับสนุนเท่ากับรอบก่อนหน้านี้ ความแตกต่างระหว่างสัญญาณความต้องการและรูปแบบด้านอุปทานเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่พึ่งพาดัชนีหลายตัวเพื่อยืนยันจุดต่ำสุดและแนวโน้มขึ้น
นักวิเคราะห์หลายคนเน้นว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันอาจไม่ซ้ำกับเงื่อนไขก่อนการพุ่งขึ้นในปี 2024 เช่น การวิเคราะห์บน-เชนชี้ให้เห็นว่าสัดส่วนอุปทานบน-เชนมีบทบาทในช่วงจุดต่ำสุด โดย BTC ที่มีปฏิสัมพันธ์กับอุปทานที่ถือโดยกลุ่มต่างๆ ของตลาดมีแนวโน้มที่จะสอดคล้องกับจุดเปลี่ยนสำคัญ อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมมหภาคที่อัตราเงินเฟ้อยังคงไม่ลดลงอย่างชัดเจนและสภาพคล่องยังไม่ขยายตัวอย่างกว้างขวาง อาจทำให้ความคงทนของการฟื้นตัวในระยะสั้นไม่แน่นอน ความตึงเครียดระหว่างสัญญาณบน-เชนและสภาพคล่องมหภาคสร้างภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงและนักลงทุนที่ประเมินความเสี่ยง/ผลตอบแทนของตำแหน่งใหม่
สิ่งที่ควรจับตาต่อไป
ติดตามการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์รอบๆ ระดับ 45,000 เป็นจุดอ้างอิงสำหรับแนวรับที่อาจเกิดขึ้น โดยให้ความสนใจว่าความเสี่ยงด้านลบจะกลับมาที่ระดับต่ำสุดในอดีตใกล้ 30,000 และ 16,000 หรือไม่
ติดตามกระแส ETF และกองทุนทั้งทองคำและบิทคอยน์ในรอบ 90 วัน เพื่อประเมินว่าทุนที่หลบเลี่ยงความเสี่ยงกำลังไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดั้งเดิมหรือยังคงระมัดระวังต่อการลงทุนในคริปโต
สังเกตข้อมูลเงินเฟ้อ รวมถึงการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และคำแถลงของ Fed เพื่อประเมินว่าสภาพคล่องยังคงถูกจำกัดหรือเริ่มผ่อนคลายเล็กน้อยหรือไม่
ติดตามการเปลี่ยนแปลงในตัวชี้วัดความต้องการบน-เชน เช่น สัดส่วนอุปทานในกำไร/ขาดทุน และเมตริกส์ความต้องการจากวาฬ เพื่อดูว่าผู้ซื้อเข้ามาด้วยความเชื่อมั่นหรือแค่ทดสอบคำเสนอซื้อ
ติดตามความรู้สึกเชิงมหภาคและความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ ซึ่งอาจมีผลต่อสภาพคล่องดอลลาร์และแนวโน้มของนักลงทุนในการปรับสัดส่วนทุนเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงเช่นคริปโต
แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ
Swissblock: วิเคราะห์บันทึกว่าบิทคอยน์อยู่ในโซนความเสี่ยงสูงสุดติดต่อกัน 25 วันและเชื่อมโยงกับจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์
Michael van de Poppe (X/Twitter): แผนภูมิ BTC เทียบกับอุปทานในกำไร/ขาดทุน แสดงการโต้ตอบของราคากับระดับต่ำสุดในช่วงจุดต่ำสุด
RugaResearch: สังเกตว่าความต้องการใน 30 วันแสดงความผันผวนระหว่างบวกและลบ โดยแรงขายลดลงแต่ยังไม่เกิดการซื้ออย่างต่อเนื่อง
Ecoinometrics: ข้อมูลแนวโน้มเงินเฟ้อ (PCE ใกล้ 2.9% YoY, Core ใกล้ 3.0%, บริการหลักเกิน 3.4%) และความคงทนของสภาพเศรษฐกิจเงินเฟ้อหรือผ่อนคลาย
Bold.report: ข้อมูลกระแส ETF ระบุว่า ETF ทองคำแซงกระแสเงินเข้า ETF บิทคอยน์ในรอบ 90 วัน ขณะที่กองทุนบิทคอยน์มีการไหลออกในช่วงเวลาเดียวกัน
Willy Woo: คำอธิบายโมเดลกระแสเงินของบิทคอยน์ ชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวระยะสั้นอาจเผชิญแรงขายในสภาพแวดล้อมที่สภาพคล่องเป็นขาลง
จุดเปลี่ยนถัดไปของบิทคอยน์: โครงสร้างตลาดและสภาพแวดล้อมมหภาค
บิทคอยน์ (CRYPTO: BTC) (BTC) ตอนนี้อยู่ในจุดตัดสินใจ ซึ่งรูปแบบที่นำไปสู่การพุ่งขึ้นในปี 2024 อาจกลับมาอีกครั้ง แต่ขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลมหภาคและสภาพคล่องจะสอดคล้องกันในเชิงบวกหรือไม่ สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดคือช่วงเวลาที่ใช้ในโซนความเสี่ยงสูงสุด ซึ่งเป็นสถิติที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่มีการวัดผล สัญญาณนี้โดยทั่วไปมักเป็นตัวบ่งชี้ว่ารอบนั้นจะผ่านช่วง capitulation ก่อนที่จะเกิดจุดต่ำสุดที่ยั่งยืน คำถามที่นักลงทุนถามคือ ครั้งนี้จะแตกต่างพอที่จะทำให้กลไกอุปสงค์อุปทานเอื้ออำนวยต่อการขึ้นของตลาดโดยไม่ต้องพึ่งพาการเติบโตของสภาพคล่องในวงกว้างหรือไม่
การวิเคราะห์บน-เชนสนับสนุนให้แยกแยะระหว่างสัญญาณจุดต่ำสุดและความสามารถในการรักษาแนวโน้มขาขึ้นใหม่ ราคาของ BTC มักจะตามรอยจุดต่ำสุดสำคัญพร้อมกับการปรับสมดุลความเสี่ยงในกลุ่มผู้ถือรายใหญ่ ซึ่งสามารถเกิดขึ้นได้แม้ในสภาพตลาดที่เผชิญกับแรงกดดันมหภาค ในบริบทนี้ การโต้ตอบของราคากับอุปทานที่ถือโดยกลุ่มต่างๆ เช่น กลุ่มค้าปลีก วาฬขนาดเล็ก และผู้ถือระยะยาว กลายเป็นจุดสนใจสำคัญในการทำนายว่าช่วงสะสมใหม่อาจเริ่มต้นขึ้นหรือไม่
อย่างไรก็ตาม บทสนทนาตลาดยังคงระมัดระวัง สัญญาณจากกระแส ETF และสินค้าโภคภัณฑ์บอกเล่าเรื่องราวของแนวโน้มความเสี่ยงที่บางครั้งเคลื่อนทุนออกจากคริปโตไปยังสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น ETF ทองคำที่ทำผลงานดีกว่ากองทุนบิทคอยน์ในรอบไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนความนิยมของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ที่มองว่ามีความผันผวนน้อยกว่าหรือมีความสัมพันธ์น้อยกับวัฏจักรคริปโต อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ; PCE หัวข้อหลักอยู่ที่ประมาณ 2.9% ต่อปี และมาตรการ Core อยู่ที่ประมาณ 3% ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายของ Fed อาจทำให้สภาพคล่องยังคงถูกจำกัดต่อไปอีกนาน แม้การฟื้นตัวในระดับ 70,000–80,000 ดอลลาร์อาจเป็นไปได้ นักวิเคราะห์เตือนว่าหากสภาพคล่องไม่ขยายตัวหรือความรู้สึกเชิงเสี่ยงแย่ลงอีก การเคลื่อนไหวเช่นนี้อาจเผชิญแรงขายกลับมาอีกครั้ง
จากมุมมองโครงสร้างตลาด ผู้สังเกตการณ์ราคาของ BTC เทียบกับตัวชี้วัดอุปทานและความต้องการชี้ให้เห็นจุดสำคัญสองจุด จุดแรกคือแนวต้านระยะสั้นที่เคยจำกัดการขึ้นของราคาภายในตลาดขาลง ขณะที่จุดที่สองคือแนวรับระยะยาวในระดับกลาง 40,000 กว่าและต่ำกว่านั้น ซึ่งหากถูกทะลุ อาจทำลายแนวโน้มขาลงในระยะยาว การโต้ตอบระหว่างราคากับการแจกจ่าย “กำไร/ขาดทุน” ของอุปทาน BTC ยังคงเป็นเครื่องมือที่ดีในการคาดการณ์ว่าจุดต่ำสุดอาจเปลี่ยนเป็นการเคลื่อนไหวขึ้นที่ยั่งยืนมากกว่าการเด้งขึ้นแบบชั่วคราวและผันผวน
โดยสรุป สภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนไปแสดงให้เห็นว่าวงจรในรอบนี้อาจซับซ้อนกว่ารอบบูลส์ในอดีต แม้ว่าสัญญาณจุดต่ำสุดจะเป็นข้อมูลสำคัญ แต่การขาดการฟื้นตัวของสภาพคล่องในวงกว้างอย่างพร้อมเพรียงกันอาจทำให้การขึ้นของราคานั้นเป็นเพียงชั่วคราวและเสี่ยงต่อการขายออกอย่างรวดเร็ว นักลงทุนจะต้องพิจารณาสัญญาณบน-เชนควบคู่กับสภาพคล่องมหภาคและนโยบาย ซึ่งอาจทำให้การขยายตัวในเชิงบวกครั้งต่อไปเป็นไปอย่างช้าๆ และมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลเงินเฟ้อ คาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ
