ตั้งแต่พันธบัตรแบบโทเคนไปจนถึงแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัล ก้าวต่อไปของฮ่องกงคืออะไร?

โดย Conflux

ในขณะที่ระบบการเงินทั่วโลกเร่งไปสู่ยุคใหม่ของ ‘โทเค็น’ ฮ่องกงกําลังใช้แนวทางที่มองไปข้างหน้าเพื่อปรับใช้กลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเต็มที่ ”

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ Paul Chan รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของฮ่องกงเปิดเผยในงบประมาณว่าฮ่องกงจะจัดตั้งแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่เพื่อรองรับการออกและการชําระพันธบัตรโทเค็นภายในปี และค่อยๆ ขยายไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทอื่นๆ

นี่ไม่ใช่การอัปเกรดฟินเทคทีละขั้นตอน แต่เป็นเบี้ยสําคัญที่ฮ่องกงโยนในการแข่งขันโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก

รากฐานที่สําคัญของ “ประตูดิจิทัลสู่เอเชีย”

งบประมาณดังกล่าวระบุพิมพ์เขียวเชิงกลยุทธ์ของฮ่องกงในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างชัดเจน แพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลที่นําโดย CMU OmniClear Holdings ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Hong Kong Monetary Authority มีการวางตําแหน่งหลักและการขยายการทํางาน ซึ่งชี้ให้เห็นถึงวิสัยทัศน์อันยิ่งใหญ่ของ “Asian Digital Gateway” โดยตรง:

• แพลตฟอร์มเฉพาะ: สร้างแพลตฟอร์มการออกและชําระสินทรัพย์ดิจิทัลโดยเฉพาะ โดยเริ่มแรกมุ่งเน้นไปที่พันธบัตรโทเค็น และค่อยๆ ขยายไปยังประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลที่หลากหลายอื่นๆ
• การเชื่อมต่อโครงข่ายระดับภูมิภาค: Paul Chan รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าแพลตฟอร์มจะเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มโทเค็นอื่น ๆ ในภูมิภาค ความเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้จํากัดอยู่แค่การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานของฮ่องกงเท่านั้น แต่ยังมีเป้าหมายเพื่อสร้างศูนย์กลางการเงินดิจิทัลที่แผ่กระจายเอเชียและเชื่อมโยงโลก
• แรงจูงใจทางนิเวศวิทยา: HKMA จะสนับสนุนให้มีการออกพันธบัตรดิจิทัลในฮ่องกงมากขึ้นผ่านโครงการเงินอุดหนุนพันธบัตรดิจิทัล ซึ่งจะช่วยเร่งความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศของตลาด

นี่แสดงให้เห็นว่าฮ่องกงมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการผสมผสานระหว่างอํานาจอย่างเป็นทางการและแรงจูงใจของตลาด โดยมีจุดประสงค์เพื่อสร้างฮ่องกงให้เป็นเครือข่ายสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีเป็นแกนหลัก

การปิดล้อมและการพิชิต “Tokenization”

การปลูกฝังอย่างลึกซึ้งของฮ่องกงในด้าน “โทเค็น” ไม่ได้เริ่มต้นในวันนี้

• การสาธิตของรัฐบาล: Chan เปิดเผยว่าในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ฮ่องกงประสบความสําเร็จในการออกพันธบัตรรัฐบาลโทเค็นงระที่สาม รวมมูลค่าสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ในอนาคตการออกนี้จะยังคงเป็นปกติต่อไป รัฐบาลได้ดําเนินการในทางปฏิบัติเพื่อจัดทําแบบจําลองที่ชัดเจนของ “โทเค็น” สําหรับตลาด
• การขยายตลาด: สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงได้ชี้แจงไว้ก่อนหน้านี้ว่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตได้รับอนุญาตให้จัดหาเงินทุนมาร์จิ้นสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการสัญญาถาวรคริปโตแก่นักลงทุนมืออาชีพ ซึ่งหมายความว่าในขณะที่กําลังสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ฮ่องกงกําลังขยายความลึกของตลาดและสภาพคล่องของสินทรัพย์ดิจิทัลไปพร้อมๆ กัน

ทิศทางนโยบายของฮ่องกงมีความชัดเจน: ถือว่า “โทเค็น” และ “โครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล” เป็นองค์ประกอบหลักของระบบการเงินกระแสหลัก

ระบบสนับสนุน “น่าสนใจ”

นอกเหนือจากโครงสร้างพื้นฐานและการขยายตลาดแล้ว ฮ่องกงยังเล่น “การ์ดนโยบาย” ที่น่าสนใจมากในการเชื่อมโยงหลักของ “การไหลเวียนของความมั่งคั่ง”

• การดึงดูดเงินทุนทั่วโลก: นายชานกล่าวว่าระบบภาษีจะได้รับการปรับให้เหมาะสมเพื่อดึงดูดสํานักงานและกองทุนของครอบครัวมายังฮ่องกง ที่สําคัญกว่านั้น สินทรัพย์ดิจิทัล โลหะมีค่า ฯลฯ จะถูกจัดประเภทเป็น “การลงทุนที่มีสิทธิ์” ซึ่งสามารถนําไปลดหย่อนภาษีได้ การย้ายนี้มีกําหนดจะมีผลตั้งแต่ปีการประเมิน 2025/2026 และจะส่งในช่วงครึ่งแรกของปี
• สอดคล้องกับมาตรฐานสากล: ในขณะเดียวกัน ฮ่องกงจะนํากรอบการรายงานสินทรัพย์คริปโตขององค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) และมาตรฐานการรายงานทั่วไป (CRS) ที่แก้ไขใหม่ในอีกสองปีข้างหน้า

การเพิ่มประสิทธิภาพของระบบภาษีเปรียบเสมือนการเปิด “ประตูสู่ความมั่งคั่ง” สําหรับนักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก ในทางกลับกัน ยังแสดงให้เห็นว่าฮ่องกงไม่ได้ดึงดูดตลาดผ่านการลดกฎระเบียบ แต่กําลังรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับระบบการลงทุนกระแสหลักภายใต้สมมติฐานของการเสริมสร้างความโปร่งใสทางภาษีและการแลกเปลี่ยนข้อมูลข้ามพรมแดน

อนาคต “การเงิน +” ของฮ่องกง

ในการกล่าวสุนทรพจน์งบประมาณ นายชานกล่าวถึง “การเงิน +” หลายครั้ง โดยเน้นย้ําว่าการเงินช่วยเพิ่มศักยภาพในการพัฒนาอุตสาหกรรม สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นกลไกหลักของ “Finance +” และด้วยการแปลงโทเค็น สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถรวมเข้ากับเศรษฐกิจดิจิทัลและเปิดตลาดใหม่ระดับล้านล้านได้

ตรรกะที่ลึกซึ้งของการปรับใช้ชุดของฮ่องกงอยู่ที่ความจริงที่ว่าในช่วงเวลาที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมกําลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงและรูปแบบการเงินทั่วโลกกําลังเร่งการปรับโครงสร้างฮ่องกงกําลังพยายามที่จะยึด “ความสามารถในการแข่งขันหลัก” ในระบบการเงินโลกผ่านกลยุทธ์ของ “โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล” และ “โทเค็น” ทางเลือกเชิงกลยุทธ์นี้ไม่เพียงแต่เป็นการรวมตําแหน่งในฐานะศูนย์กลางทางการเงิน แต่ยังเป็นการวาง “โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกรุ่นต่อไป” ล่วงหน้า

ทุกย่างก้าวของฮ่องกงมีอิทธิพลอย่างลึกซึ้งต่อเส้นทางการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลในเอเชียและทั่วโลก และจะมีบทบาทสําคัญมากขึ้นในการกําหนดกฎเกณฑ์และการกระจายอํานาจของสกุลเงินดิจิทัล ใน “การปรับโครงสร้างอํานาจ” ระดับโลกเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ฮ่องกงได้กลายเป็นผู้เล่นหมากรุกหลักที่มีกลยุทธ์มากที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย

* เนื้อหาของบทความนี้ใช้สําหรับอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคําแนะนําในการลงทุนใดๆ ตลาดมีความเสี่ยงและการลงทุนต้องระมัดระวัง