ก้าวสำคัญในการกำกับดูแลเหรียญ stablecoin ของสหรัฐอเมริกา: OCC ออกกรอบกฎระเบียบแรกสำหรับการออก stablecoin การชำระเงิน

10 มีนาคม ข่าว สหรัฐอเมริกากำลังสร้างระบบกำกับดูแล stablecoin อย่างเป็นรูปธรรมอย่างค่อยเป็นค่อยไป สำนักงานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (OCC) ได้เผยแพร่ร่างกฎระเบียบฉบับแรกสำหรับผู้ให้บริการ stablecoin ชำระเงินในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะเป็นกรอบการกำกับดูแลสำหรับการออกและดำเนินงาน stablecoin ในอนาคต หลังจากที่กฎหมาย GENIUS มีผลบังคับใช้

ข้อเสนอนี้ใช้กับสถาบันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ OCC และดำเนินธุรกิจ stablecoin ชำระเงิน รวมถึงธนาคารแห่งชาติ สมาคมธนาคารออมทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา สาขาของธนาคารต่างประเทศบางแห่งในสหรัฐอเมริกา และสถาบันออก stablecoin ระดับรัฐบาลกลางหรือรัฐที่เป็นไปตามข้อกำหนดของกฎหมาย GENIUS OCC ระบุว่ากฎนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างพื้นฐานการกำกับดูแลที่เป็นเอกภาพสำหรับตลาด stablecoin ของสหรัฐอเมริกา และให้แนวทางการปฏิบัติที่ชัดเจนในช่วงขยายตัวของอุตสาหกรรม

ตามคำจำกัดความในร่างกฎหมาย stablecoin ชำระเงินถือเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่สามารถแลกคืนได้ตามมูลค่าคงที่ สถาบันใดที่ต้องการออก stablecoin ในสหรัฐอเมริกาจะต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง OCC ยังระบุด้วยว่าสถาบันสามารถดำเนินกิจกรรมหลักได้ 4 ประเภท ได้แก่ การออก stablecoin การให้บริการแลกคืน การบริหารจัดการเงินสำรอง และการให้บริการฝากทรัพย์สินเป็นหลัก ขณะที่กิจกรรมทางการเงินอื่น ๆ ไม่อยู่ในขอบเขตของใบอนุญาต

นอกจากนี้ กฎระเบียบยังห้ามไม่ให้สถาบันออก stablecoin จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนแก่ผู้ถือ หากมีบุคคลที่สามให้ผลตอบแทนในลักษณะเดียวกันผ่านความร่วมมือกับผู้ให้บริการ ก็จะถือว่าเป็นการฝ่าฝืนกฎระเบียบ OCC ระบุว่าข้อจำกัดนี้มีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้ stablecoin ถูกใช้เป็นผลิตภัณฑ์ที่คิดดอกเบี้ยในทางอ้อม และเพื่อหลีกเลี่ยงการแข่งขันกับเงินฝากในธนาคารแบบดั้งเดิม

ในด้านการบริหารจัดการเงินสำรอง หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดให้สถาบันต้องถือครองสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเท่ากับจำนวน stablecoin ที่หมุนเวียนอยู่ และต้องแยกเงินสำรองออกจากสินทรัพย์ของบริษัทอย่างเคร่งครัด สินทรัพย์ที่อนุญาตให้ใช้เป็นเงินสำรองได้ ได้แก่ เงินสดดอลลาร์สหรัฐ เงินฝากประจำ เงินพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น สัญญาซื้อคืน (repo) ระยะข้ามคืนที่สนับสนุนด้วยสินทรัพย์เหล่านี้ และผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลที่เป็นโทเคนบางส่วน

นอกจากนี้ กรอบการกำกับดูแลยังระบุข้อกำหนดด้านสภาพคล่องและกลไกการแลกคืน สถาบันต้องรับประกันว่าสามารถดำเนินการแลกคืน stablecoin ได้ภายในสองวันทำการ และต้องเปิดเผยนโยบายการแลกคืนอย่างโปร่งใส หากมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างค่าธรรมเนียม จะต้องแจ้งให้ตลาดทราบล่วงหน้าอย่างน้อย 7 วัน

ด้านข้อกำหนดด้านทุน สถาบันที่เข้ามาใหม่ในตลาดจะต้องมีทุนขั้นต่ำ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และต้องเตรียมเงินทุนสำรองสำหรับการดำเนินงานเพื่อรองรับค่าใช้จ่ายในรอบปีที่ผ่านมา หากทุนหรือระดับความค้ำประกันลดลงต่อเนื่องเป็นสองไตรมาส สถาบันจะต้องหยุดการออก stablecoin เพิ่มเติมและเริ่มกระบวนการชำระบัญชีอย่างเป็นระเบียบ

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมองว่าร่างกฎระเบียบฉบับนี้เป็นสัญญาณว่าระบบกำกับดูแล stablecoin ของสหรัฐอเมริกากำลังก้าวเข้าสู่ขั้นตอนที่ชัดเจนมากขึ้น พร้อมกับความคืบหน้าของกฎหมาย GENIUS สหรัฐอเมริกากำลังพยายามสร้างโครงสร้างการกำกับดูแล stablecoin ที่ครอบคลุมทั้งการออก การบริหารจัดการเงินสำรอง การฝากทรัพย์สิน และสภาพคล่องอย่างครบถ้วน