a16z สนับสนุน CFTC ต่อการปราบปรามตลาดทำนายของรัฐ

บริษัทเงินทุนเสี่ยง Andreessen Horowitz ยื่นจดหมายแสดงความคิดเห็นความยาว 18 หน้า ต่อคณะกรรมการกำกับดูแลตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐ (Commodity Futures Trading Commission) เมื่อวันศุกร์ โดยสนับสนุนการกำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลางของตลาดการคาดการณ์ และคัดค้านมาตรการด้านการกำกับดูแลในระดับรัฐ ตามจดหมาย ระบุว่า การกระทำของหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐต่อแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ รวมถึงหนังสือสั่งหยุดและยุติ (cease-and-desist) และการเสนอห้ามต่างๆ กำลังสร้าง “อุปสรรคที่ร้ายแรงต่อการเข้าถึงอย่างเป็นกลาง” สำหรับผู้ใช้งาน

ความขัดแย้งด้านการกำกับดูแลระหว่างรัฐบาลกลางและรัฐ

CFTC ได้ยื่นฟ้องชุดคดีต่อรัฐอิลลินอยส์ แอริโซนา คอนเนตทิคัต นิวยอร์ก และวิสคอนซิน โดยโต้แย้งว่ารัฐเหล่านี้กำลังใช้อำนาจนอกเหนือขอบเขต ด้วยการพยายามกำกับดูแลตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐและอัยการสูงสุดพยายามโต้กลับ โดยมองว่าแพลตฟอร์มอย่าง Kalshi และ Polymarket เสนอมุมมองที่เป็นผลิตภัณฑ์การพนันที่ไม่ได้รับใบอนุญาต

เหตุผลเรื่องการเข้าถึงตลาดของ A16z

A16z โต้แย้งว่าการบังคับให้การแลกเปลี่ยนต้องบล็อกผู้ใช้ในสหรัฐตามภูมิลำเนาในแต่ละรัฐนั้น ขัดกับกฎของ CFTC เกี่ยวกับการเข้าถึงตลาดอย่างเป็นธรรม “การถูกบังคับให้ปฏิเสธการเข้าถึงอย่างเป็นกลางสำหรับผู้ใช้งานในรัฐที่พยายามออกใบอนุญาตหรือห้ามสัญญาสำหรับเหตุการณ์บางประเภท มีแนวโน้มว่าจะทำให้สภาพคล่องที่มีอยู่ถูกจำกัดอย่างรุนแรง” บริษัทระบุไว้ในจดหมายแสดงความคิดเห็น

การอ้างสิทธิ์เขตอำนาจของ CFTC

ประธาน CFTC อย่าง Mike Selig ได้ยืนยันว่าบรรดาสัญญาเหตุการณ์ในตลาดการคาดการณ์ถือเป็นสวอป (swaps) ซึ่งทำให้สัญญาเหล่านี้อยู่ภายใต้ “เขตอำนาจพิเศษ” ของ CFTC ข้ออ้างดังกล่าวเป็นฐานทางกฎหมายสำหรับจุดยืนของหน่วยงานรัฐบาลกลางที่ว่าการกำกับดูแลในระดับรัฐถูกตัดหน้า (preempted)

เหตุผลด้านประโยชน์และความโปร่งใส

A16z ยังได้ชี้แจงถึงประโยชน์ของตลาดการคาดการณ์ โดยให้เหตุผลว่าระบบการกำหนดราคาของตลาดทำหน้าที่เป็น “รูปแบบเฉพาะของการค้นพบราคา (price discovery)” ที่ช่วย “เปิดเผยความน่าจะเป็นสำหรับเหตุการณ์ที่ยังไม่แน่นอน” นอกจากนี้ บริษัทยังโต้แย้งว่าตลาดการคาดการณ์บนบล็อกเชนมีความโปร่งใสมากกว่าแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิม โดยระบุว่า “ความตรวจสอบได้ของธุรกรรมบนเชน (onchain)” ทำให้ทั้งผู้เข้าร่วมและหน่วยงานกำกับดูแลติดตามกิจกรรมได้ง่ายขึ้น

บริบทด้านปริมาณตลาด

ในเดือนเมษายน ตลาดการคาดการณ์ชั้นนำอย่าง Polymarket และ Kalshi มียอดปริมาณรวมตลอดอายุ (cumulative lifetime volumes) ทะลุ 150 พันล้านดอลลาร์ หลังจากมีการใช้งานพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องมาเป็นเวลาหลายเดือน