Bitcoin ร่วงลงสู่ $59,000 ใกล้แตะราคาที่รับรู้เชิงประวัติศาสตร์ ขณะที่ดีมานด์ ETF ลดลงในอัตราสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ตามการวิเคราะห์ของ CryptoQuant ราคาของ Bitcoin ลดลงมาอยู่ที่ 59,000 ดอลลาร์ ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยตอนนี้อยู่แค่ 9% เหนือราคาที่คำนวณตามมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (realized price) ที่ 53,600 ดอลลาร์ ซึ่งโดยประวัติศาสตร์มักสัมพันธ์กับจุดต่ำสุดของตลาดหมี อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดด้านอุปสงค์กลับบ่งชี้ความอ่อนแอที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน: อุปสงค์รวมของ Bitcoin พังลงเหลือ -652,000 BTC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 การซื้อจาก ETF ก็หดตัวด้วยอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 ขณะที่อุปสงค์ของ ETF ในรอบ 30 วันอยู่ในระดับติดลบเชิงประวัติศาสตร์

แม้ราคาจะอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของรอบ (cycle lows) แต่ขาดทุนตามมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (realized losses) ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่เพียง 187,000 BTC เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าระดับการยอมขายตัดขาดทุน (capitulation) ที่เคยพบในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 (400,000 BTC) และพฤศจิกายน 2022 (1.2 ล้าน BTC) บ่งชี้ว่า “ผู้ขายที่ยินดีจะออกจากตลาด” ยังไม่ใช่จุดสุดท้ายในเชิงปริมาณที่ชัดเจน CryptoQuant ระบุว่า แม้ระดับราคาจะดูเหมือนอยู่ใกล้ก้นเชิงโครงสร้างจากมุมมองด้านการประเมินมูลค่าเพียงอย่างเดียว แต่ก้นของรอบจริงจะต้องเห็นการทำให้อุปสงค์รวมทรงตัว การฟื้นตัวของเงินไหลเข้า ETF และการไปถึงระดับการยอมขายตัดขาดทุนในขาดทุนตามมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง—ซึ่งยังไม่ปรากฏในข้อมูลปัจจุบัน