ข้อความจาก Gate News, 25 เมษายน — เผิง ฟู่ ผู้ได้รับการแต่งตั้งเป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์คนใหม่ของ XinHuo Group ได้สรุปการวิเคราะห์ตรรกะทางธุรกิจพื้นฐานของ Bitcoin ในชุดโพสต์บน X วันนี้ ตามที่ฟู่กล่าว แบบจำลองเชิงพาณิชย์ของ Bitcoin perpetual futures และ ETF นั้นมีความเหมือนกันโดยพื้นฐานกับ “ค่าธรรมเนียมรอชำระ” และ “ค่าธรรมเนียมข้ามคืน” ที่พบในการเทรดสปอตทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์ของการเงินแบบดั้งเดิม ทำงานเป็นระบบกระแสเงินสดที่มั่นคง โดยที่ผู้ถือรายใหญ่เก็บรายได้ค่าเช่า เทรดเดอร์รายย่อยที่ใช้เลเวอเรจจ่ายค่าธรรมเนียม และแพลตฟอร์มสกัดค่าคอมมิชชันทางอ้อม
ฟู่มองผู้ถือ Bitcoin ขนาดใหญ่ไม่ใช่เป็นเพียงนักเก็งกำไร แต่เป็น “เจ้าของบ้านที่เก็บค่าเช่า”: พวกเขายังคงถือสถานะระยะยาวพร้อมทั้งดำเนินการป้องกันความเสี่ยงเพื่อเก็บอัตรา funding rate อย่างต่อเนื่อง ลดต้นทุนการถือครองลงเรื่อย ๆ เมื่อเวลาผ่านไป ตราบใดที่สถานะยังคงอยู่ ต้นทุนจะเข้าใกล้ศูนย์ หรือแม้กระทั่งกลายเป็นลบ “หลายคนเข้าใจผิดว่าผู้ถือรายใหญ่มักเป็นฝ่าย short เท่านั้น ในความเป็นจริง พวกเขาคือเจ้าของบ้านที่เก็บค่าเช่า” ฟู่กล่าว เขายกความคล้ายคลึงกับฐานของ CME Bitcoin futures ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นการกำหนดราคาต้นทุนการถือครองและค่าธรรมเนียมค่าเช่าของตลาด—สะท้อนตรรกะของใบรับคลังสปอตในอดีต การจัดหาเงินทุน และกลไกการชำระบัญชี
การวิเคราะห์ของฟู่ซึ่งนำเสนอจากมุมมองของผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ทำให้วิวัฒนาการของ Bitcoin จากสินทรัพย์เก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึกเป็นหลัก ไปสู่กลุ่มสินทรัพย์ที่เติบโตเต็มที่ซึ่งให้ผลตอบแทนเชิงบวกอย่างมีโครงสร้าง—คล้ายกับทองคำหรือสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม ภายใต้โมเดลนี้ ผู้ถือรายใหญ่และแพลตฟอร์มจะกลายเป็นผู้รับประโยชน์ในระยะยาว ส่วนกิจกรรมการใช้เลเวอเรจอย่างต่อเนื่องของเทรดเดอร์รายย่อย โดยพื้นฐานแล้วเท่ากับการจ่ายค่าเช่าให้ผู้อื่น
btc.bar.articles
Bitcoin ทะลุระดับต้นทุน $79K ที่ 78K ดอลลาร์ และเล็งแนวต้านที่ 85.2K ดอลลาร์
Bitcoin กำลังเทรดใกล้ $81,000 และได้ผ่านระดับต้นทุนบนเชน (onchain cost basis) ไปแล้ว 2 ระดับ ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่ามีความสำคัญเชิงโครงสร้าง โดยตลาดกำลังเข้าใกล้เพดานสำคัญด่านถัดไปที่ Glassnode เรียกไว้ที่ $85,200 ตามรายงาน onchain รายสัปดาห์ของ Glassnode กองทุน Bitcoin ETF แบบสปอตได้เสริมแรงให้กับ…
CryptoFrontier1 ชั่วโมง ที่แล้ว
CEO ของ Project Eleven เตือนว่า Bitcoin มูลค่า $2.3T มีความเสี่ยงจากคอมพิวเตอร์ควอนตัม
ในการประชุม Consensus ที่ไมอามี ซีอีโอของ Project Eleven อย่าง Alex Pruden เตือนว่า Bitcoin มูลค่าประมาณ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภัยคุกคามจากการคำนวณเชิงควอนตัม พร้อมเรียกร้องให้นักพัฒนานำลายเซ็นเข้ารหัสแบบหลังควอนตัมมาใช้ล่วงหน้า Pruden เน้นย้ำว่าการเปลี่ยนผ่านของ Bitcoin ไปสู่ควอนตัมเป็น…
GateNews4 ชั่วโมง ที่แล้ว
BTC ร่วงลงต่ำกว่า 80,000 USDT
ข้อความบอท Gate News แสดงว่า Gate เผยสัญญาณขาลง โดย BTC หลุดระดับ 80,000 USDT ตอนนี้ราคาอยู่ที่ 79,979.3 USDT
CryptoRadar4 ชั่วโมง ที่แล้ว
Bitcoin ผ่านระดับออนเชนสำคัญแล้ว จับตาด่านต้าน $85K หลังมีเงินไหลเข้า ETF ต่อเนื่องมูลค่า 1.69 พันล้านดอลลาร์
ตามรายงานของ Glassnode บิตคอยน์กำลังซื้อขายใกล้ 81,000 ดอลลาร์ในวันที่ 7 พฤษภาคม และได้ทะลุผ่านเกณฑ์ต้นทุนบนเชนที่สำคัญ 2 ระดับแล้ว ได้แก่ ค่าเฉลี่ยมูลค่าที่แท้จริง (True Market Mean) ที่ 78,200 ดอลลาร์ และต้นทุนฐานของผู้ถือระยะสั้น (Short-Term Holder Cost Basis) ที่ 79,100 ดอลลาร์ กองทุน Spot Bitcoin ETF บันทึกกระแสเงินสุทธิไหลเข้าติดต่อกันเป็นวันที่ 5 ในวันที่ 7 พฤษภาคม โดยระดมทุนได้ 46.3 ล้านดอลลาร์...
GateNews4 ชั่วโมง ที่แล้ว
กองทุนรวม BTC สปอต ETF ของสหรัฐฯ ดูดเงินต่อเนื่อง 5 สัปดาห์ติด โดยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีเงินไหลเข้า 1.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์รวมพุ่งแตะ 108.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
สหรัฐฯ อีทีเอฟบิตคอยน์สปอตไหลเข้าต่อเนื่อง 5 สัปดาห์ รวมเงินสุทธิประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ต่อ 5 สัปดาห์ โดยรายสัปดาห์อยู่ที่ 1.05 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าทรัพย์สินรวมแตะ 108.7 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมองว่าแรงซื้อครั้งนี้เป็นดีมานด์ของสินทรัพย์จริง เมื่อก่อนหน้านี้สถาบันเคยปิดสถานะจากกลยุทธ์ delta-neutral แล้วหันมาเป็นการถือฝั่งซื้อ (long) ล้วน ๆ ความคาดหวังหลักมาจาก 3 ปัจจัย ได้แก่ ความตึงเครียดอิหร่านที่ผ่อนคลาย การหนุนจาก AI และความคืบหน้าด้านการออกกฎหมาย CLARITY Act หลังจากนี้ให้ติดตามการไหลเข้าแบบรายสัปดาห์ ความคืบหน้าของ CLARITY Act และผลการเจรจาอิหร่าน
ChainNewsAbmedia5 ชั่วโมง ที่แล้ว
