CryptoQuant แนะกลยุทธ์ให้หยุดการซื้อ Bitcoin ชั่วคราว สร้างกระแสเงินสดใหม่ ขณะที่ภาระเงินปันผลพุ่งสูงขึ้น

ตามรายงานวันอังคารของ Julio Moreno หัวหน้านักวิจัยของ CryptoQuant กลยุทธ์ของ Michael Saylor ควรชะลอการซื้อ Bitcoin และมุ่งเน้นการฟื้นฟูกระแสเงินสดสำรอง คำแนะนำดังกล่าวมีขึ้นหลังจากที่หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของ Strategy ลดลงเหลือ 82.50 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ลดลง 17.5% จากมูลค่าพาร์ 100 ดอลลาร์ท่ามกลางภาระจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นและเงินสดสำรองที่ลดลง

ภาระการจ่ายเงินปันผลของ Strategy พุ่งขึ้นเกือบ 4 เท่า จากประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ต่อปีในช่วงต้นปี 2026 สู่ราว 1.2 พันล้านดอลลาร์ในวันนี้ ขณะที่เงินสดสำรองลดลง 38% ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้ความสามารถในการครอบคลุมเงินปันผลหดตัวอย่างรวดเร็ว จากระดับมากกว่า 7 ปี เหลือเพียง 14 เดือน Moreno ประเมินว่า Strategy จำเป็นต้องใช้เงินสดสำรองราว 2.8 พันล้านดอลลาร์—มากกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 2 เท่า—เพื่อกลับมามีความครอบคลุมเงินปันผล 24 เดือน การขาย Bitcoin ไม่ใช่ทางเลือกที่ทำได้ เนื่องจากบริษัทมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 10.6 พันล้านดอลลาร์