เฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยน; ความเสี่ยงที่แท้จริงต่อขาขึ้นของตลาดคือฟองสบู่ AI ตามคำกล่าวของวอลล์สตรีท

ตามที่ Liz Thomas หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ SoFi และนักวิเคราะห์วอลสตรีทคนอื่นๆ ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.5%-3.75% ในการประชุมเดือนมิถุนายน พร้อมส่งสัญญาณว่ายังมีพื้นที่สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ภายในปีนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ 4.177% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 สะท้อนความกังวลของนักลงทุนว่าเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่เหนือ 4% อย่างไรก็ตาม แนวทางใหม่ของเฟดภายใต้ประธาน Kevin Warsh มุ่งหวังให้กลไกตลาดเป็นตัวขับเคลื่อนการคาดการณ์เศรษฐกิจ มากกว่าคำแนะนำจากธนาคารกลาง

ในเชิงประวัติศาสตร์ วัฏจักรการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอดีตไม่ได้จำเป็นว่าจะนำไปสู่ภาวะตลาดหุ้นร่วงเสมอไป โดยดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นใน 4 จาก 5 ช่วงเวลาที่เข้มงวดทางการเงินนับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1990 อย่างไรก็ดี Albert Edwards นักกลยุทธ์ของ Société Générale และ Thomas เตือนว่า ตลาดขาขึ้นในปัจจุบันพึ่งพาการบูมการลงทุนด้าน AI อย่างลึกซึ้งเพื่อคงไว้ซึ่งราคาสินทรัพย์ระดับสูง หากแรงซื้อจาก AI เริ่มสะดุด การใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนของภาคธุรกิจ—ซึ่งขณะนี้ถูกหนุนด้วยผลประโยชน์จากความมั่งคั่ง—อาจเผชิญแรงต้านอย่างรุนแรง ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงที่แท้จริงของตลาด