นักวิเคราะห์ Finam: ทองคำอาจร่วงลงถึง 3,100 ดอลลาร์ อย่ารีบรับความเสี่ยง รอจนกว่าจะมีสัญญาณการกลับตัวแล้วค่อยเข้าเทรดใหม่

หนึ่งในบริษัทลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย Finam Group นักวิเคราะห์ นิโคไล ดูดเชนโก (Nikolai Dudchenko) เตือนว่าทองคำอาจร่วงลงไปถึงระดับ 3,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการปรับฐานรอบนี้ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีตำแหน่งในขณะนี้ ดูดเชนโกแนะนำให้หลีกเลี่ยงตลาด รอจนกว่าราคาจะสะท้อนสัญญาณการกลับตัวก่อนค่อยเข้าเทรด ไม่ควรพยายามเข้าในช่วงที่ราคากำลังลดลงเพื่อซื้อในราคาต่ำ

สาเหตุหลักสองประการของการร่วงของทองคำ

(ที่มา: Trading View)

ดูดเชนโกชี้ว่าการร่วงของทองคำในรอบนี้เกิดจากปัจจัยหลักสองประการ

ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟด (Fed): ในบริบทของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ผู้เข้าร่วมตลาดอาจคาดหวังว่าเฟดจะไม่สามารถลดดอกเบี้ยตามกำหนดได้ ซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่สูงอยู่เป็นปัจจัยลบต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน และเป็นการกระตุ้นให้เกิดการประเมินพอร์ตโฟลิโอใหม่ในเชิงระบบ

การคาดการณ์การชำระบัญชีตำแหน่งของผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด: จากรูปแบบและความเร็วของการลดราคานี้ คาดว่าการร่วงนี้อาจเกิดจากการปิดสถานะของสถาบันหลักรายหนึ่งในเชิงรับมากกว่าเป็นการเปลี่ยนทิศทางของอารมณ์ตลาดโดยรวม หากเป็นเช่นนั้น โอกาสที่ราคาจะดีดตัวทางเทคนิคในระยะสั้นก็สูงมาก

ระดับแนวรับสำคัญ 4 จุดในรอบนี้ของทองคำ

4,200 ดอลลาร์: จุดป้องกันแรก หากหลุดลงไปเป้าหมายถัดไปคือ 4,000 ดอลลาร์

4,000 ดอลลาร์: ตัวเลขจิตวิทยาสำคัญ เป็นหนึ่งในแนวรับเชิงเทคนิคหลัก

3,600 ดอลลาร์: เป้าหมายแนวรับถัดไปในสถานการณ์มองในแง่ร้าย

3,100 ดอลลาร์: จุดต่ำสุดในสถานการณ์เลวร้ายที่สุด แต่แม้ราคาจะร่วงลงมาถึงจุดนี้ ก็ยังอยู่ในช่วงการปรับฐานหลังจากที่ทองคำปรับตัวขึ้นประมาณ 65% ในปี 2025 ซึ่งโครงสร้างโดยรวมอาจไม่เป็นภาวะขาลงระยะยาว

ดูดเชนโกยังชี้ว่ามีโอกาสสูงที่ทองคำจะเดินหน้าทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อราคาสัญญาณการกลับตัวเกิดขึ้น นักลงทุนสามารถเริ่มสร้างตำแหน่งได้

คำแนะนำกลยุทธ์การลงทุนและผลกระทบต่อราคาทองคำและเงิน

สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีตำแหน่งในตลาด ดูดเชนโกแนะนำอย่างชัดเจนว่า กลยุทธ์ที่ดีที่สุดในตอนนี้คือการหลีกเลี่ยงตลาด รอจนกว่าราคาจะสะท้อนสัญญาณการกลับตัวแล้วค่อยเข้าเทรด แม้จะเข้าในราคาที่สูงกว่าปัจจุบัน ก็จะช่วยให้มีการป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงได้ดีกว่า สำหรับผู้ที่ถือครองอยู่แล้ว คำแนะนำคือให้ถือไว้ต่อไป แต่หากแนวโน้มขาลงยังคงรุนแรงขึ้น การลดตำแหน่งเพื่อปล่อยสภาพคล่องและรอเข้าใหม่ในราคาที่ต่ำลงก็เป็นทางเลือกที่ระมัดระวังมากขึ้น

นอกจากนี้ ตลาดเงิน (XAG) ก็เผชิญแรงกดดันคล้ายกัน ซึ่งปัจจัยหลักก็ยังคงเป็นนโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟด จุดแนวรับสำคัญของเงินอยู่ที่ 62-64 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากฝ่ายขายสามารถทะลุผ่านจุดนี้ไปได้ จุดแนวรับถัดไปอยู่ที่ประมาณ 54.5-55 ดอลลาร์

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมทองคำหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างมากในปี 2025 จึงเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง?
นักวิเคราะห์จาก Finam ดูดเชนโกชี้ว่าปัจจัยหลักคือการเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายของเฟด—ตลาดกังวลว่าในบริบทของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เฟดอาจไม่สามารถลดดอกเบี้ยตามกำหนดได้ ซึ่งกดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน นอกจากนี้ การปิดสถานะของผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดแบบเชิงรับก็อาจเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น

การร่วงของทองคำไปถึง 3,100 ดอลลาร์ หมายความว่าหมดช่วงขาขึ้นในระยะยาวแล้วหรือไม่?
ดูดเชนโกไม่เห็นด้วย เขาย้ำว่าถึงแม้ราคาจะร่วงลงไปถึง 3,100 ดอลลาร์ ก็ยังเป็นเพียงการปรับฐานหลังจากที่ทองคำปรับตัวขึ้นประมาณ 65% ในปี 2025 โอกาสที่ทองคำจะเดินหน้าทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 5,000 ดอลลาร์ก็ยังคงสูงอยู่

ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีในการซื้อทองคำหรือไม่?
ดูดเชนโกไม่แนะนำให้เข้าเทรดในช่วงที่แนวโน้มขาลงยังไม่เปลี่ยนทิศทาง เขาแนะนำให้รอจนกว่าราคาจะมีสัญญาณการกลับตัวและเริ่มเดินหน้าสู่เป้าหมาย 5,000 ดอลลาร์ ถึงแม้จะเข้าในราคาที่สูงขึ้น ก็จะช่วยลดความเสี่ยงและป้องกันความเสียหายจากการ “โดนของ” ได้ดีกว่า