ทองคำและเงินเผชิญกับการปรับฐานครั้งรุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายทศวรรษเมื่อปิดไตรมาสที่สอง โดยทองคำลดลงกว่า 14% ในหนึ่งในไตรมาสที่แย่ที่สุดในรอบหลายปี ขณะที่เงินร่วงลงกว่า 21% ในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว ส่งผลให้โลหะทั้งสองชนิดเคลื่อนไหวในระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปลายปี 2025 การเทขายเกิดขึ้นหลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยได้แรงหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวลง ข้อกังวลด้านการคลัง และการซื้อของธนาคารกลาง แต่ปัจจัยแวดล้อมพลิกกลับหลังเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น และการเปลี่ยนแปลงผู้นำของเฟดที่นำโดยประธาน Warsh ซึ่งมีแนวโน้ม hawkish ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น และการกลับตัวของดีลค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนจริงสูงขึ้น การปรับฐานเกิดขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลง โดยความคาดหวังของตลาดตอนนี้รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี
ทองคำและเงินถึงระดับแนวรับทางเทคนิคระยะยาว
โลหะทั้งสองชนิดอยู่บนแนวรับระยะยาวหลังการปรับฐาน put-call skew เปลี่ยนเป็นบวกเป็นครั้งแรกในรอบประมาณทศวรรษ บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในการวางตำแหน่ง อัตราผลตอบแทนจริงเพิ่มขึ้นเมื่อเงินเคลื่อนไปยังสินทรัพย์ที่มีคูปอง โดยภายใต้การนำของ Warsh เฟดนิยมใช้มาตรวัดเงินเฟ้อเฉลี่ยแบบตัดทอนซึ่งอ่านค่าได้ดีกว่าตัวเลข headline แล้ว การเติบโตดูเหมือนจะถึงจุดสูงสุด ซึ่งอาจเป็นเหตุผลให้เฟดถอยห่างจากการคุมเข้มเพิ่มเติม
รูปแบบฤดูกาลแสดงให้เห็นว่าทองคำแข็งขึ้นตั้งแต่ต้นกรกฎาคมถึงต้นสิงหาคม
ทองคำมีแนวโน้มตามฤดูกาลที่ยาวนานที่จะแข็งขึ้นตั้งแต่ต้นกรกฎาคมถึงต้นสิงหาคม ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ปิดสูงขึ้นบ่อยครั้งกว่าที่ไม่ใช่ แรงหนุนตามฤดูกาลนี้เปิดขึ้นเมื่อไตรมาสใหม่เริ่มต้น Blue Line Futures พัฒนา Precious Metals Chart Pack ซึ่งให้ระดับสำคัญรายวันสำหรับทองคำ เงิน ทองแดง และแพลตตินัม รวมถึงแนวรับ แนวต้านที่แน่นอน และการตั้งค่าการเทรด
การขาดแคลนอุปทานเงินและความต้องการทางอุตสาหกรรมสร้างศักยภาพในการฟื้นตัว
เงินถูกกระทบหนักกว่าในช่วงปรับฐานและมีแนวโน้มที่จะเป็นการแสดงออกถึงการเทรดโลหะมีค่าที่มีเบต้าสูงกว่า ความต้องการทางอุตสาหกรรมจากพลังงานแสงอาทิตย์ อิเล็กทรอนิกส์ และศูนย์ข้อมูล AI ยังคงดึงกับภาวะขาดแคลนอุปทานหลายปี เงินมีแนวโน้มที่จะนำทางขึ้นในการฟื้นตัว โดยเสนอศักยภาพในการเพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์มากขึ้นหากตลาดกลับตัว
ตัวอย่างกลยุทธ์ Bull Call Spread สำหรับ Silver Futures เดือนธันวาคม 2026
ตัวอย่างกลยุทธ์หนึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อ call option ของ silver futures เดือนธันวาคม 2026 ที่ราคาใช้สิทธิ $70.00 ขณะที่ขาย call ที่ $80.00 ในเดือนธันวาคม 2026 เพื่อหักล้าง Bull call spread นี้จะมีต้นทุนประมาณ $7,500 ก่อนค่าคอมมิชชันและค่าธรรมเนียม โดยมีกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้ที่ $50,000 ลบด้วยต้นทุนเริ่มต้น หาก silver futures ปิดเหนือ $80.00 ต่อออนซ์ ณ วันหมดอายุในวันที่ 24 พฤศจิกายน 2026 Blue Line Futures ระบุว่ากลยุทธ์นี้อาจให้อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ดีสำหรับบัญชีที่ต้องการการเปิดรับโลหะมีค่าแบบมีเลเวอเรจ
คำถามที่พบบ่อย
อะไรทำให้เกิดการปรับฐานรุนแรงในทองคำและเงินระหว่างไตรมาสที่สอง?
การปรับฐานเกิดขึ้นตามการเปลี่ยนแปลงผู้นำของเฟดที่นำโดยประธาน Warsh ซึ่งมีแนวโน้ม hawkish ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น และการกลับตัวของดีลค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนจริงสูงขึ้นและย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่มีคูปอง
ทำไมเงินถึงร่วงหนักกว่าทองคำในเดือนมิถุนายน?
เงินร่วงลงกว่า 21% ในเดือนมิถุนายนเทียบกับทองคำที่ลดลง 14% ในไตรมาส เนื่องจากเงินมีแนวโน้มที่จะเป็นการแสดงออกถึงการเทรดโลหะมีค่าที่มีเบต้าสูงกว่า หมายความว่ามีการเคลื่อนไหวเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นทั้งสองทิศทางในช่วงที่ตลาดผันผวน
