ตลาดทองคำผันผวนอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ หลังทองคำสปอตร่วงลง 1.46% สู่ $4157.808 ต่อออนซ์ในวันศุกร์ (19 มิ.ย.) นับเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันของการปรับลด และทำให้ขาดทุนตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 3.72% ตามข้อมูลของ Wind ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการขายออกอย่างกว้างขวาง หลังความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางชั่วคราวดันราคาขึ้นไปที่ $4380 ต่อออนซ์ สัญญาทองคำ COMEX ร่วง 1.72% สู่ $4172.9 ต่อออนซ์ ลดลง 5.71% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่สถาบันในวอลล์สตรีทหันไปคาดการณ์เชิงลบ ท่ามกลางท่าทีที่แข็งกร้าวของ Fed
ทองคำสปอตและฟิวเจอร์สร่วงต่อเนื่องเป็นวันที่ 3
ตามข้อมูลของ Wind ณ ปิดตลาดนิวยอร์กในวันศุกร์ (19 มิ.ย.) ราคาทองคำสปอตลดลง 1.46% สู่ $4157.808 ต่อออนซ์ คิดเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันของการปรับลดลง สัญญาทองคำ COMEX ลดลง 1.72% สู่ $4172.9 ต่อออนซ์ โดยราคาทองคำสปอตลดลง 3.72% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ฟิวเจอร์สทองคำ COMEX ลดลง 5.71%
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทำให้เกิดแรงซื้อเพื่อหลบภัย ซึ่งดันราคาทองคำขึ้นไปที่ $4380 ต่อออนซ์ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์ หลังจาก Fed มีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้และส่งสัญญาณอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ตลาดจึงเกิดการขายออกอย่างกว้างขวาง
ราคาทองรูปพรรณในจีนปรับลงมากกว่า 25% จากระดับสูงสุดของปี
หลายแบรนด์ในประเทศจีนเปิดเผยว่าราคาทองรูปพรรณแบบชั่ง (foot gold) ลดลงมาอยู่ราว 1260 หยวนต่อกรัม ลดลงประมาณ 450 หยวนจากระดับสูงสุดของปี คิดเป็นการลดลงมากกว่า 25% Chow Tai Fook รายงานว่าทองรูปพรรณอยู่ที่ 1261 หยวนต่อกรัม ขณะที่ Chow Sang Sang ตั้งราคา foot gold ไว้ที่ 1263 หยวนต่อกรัม
หลายแบรนด์ลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ 1260 หยวน Lao Feng Xiang รายงานทองรูปพรรณที่ 1258 หยวนต่อกรัม Saturday Fortune อยู่ที่ 1256 หยวนต่อกรัม และ Luk Fook Jewellery อยู่ที่ 1259 หยวนต่อกรัม
Goldman Sachs ลดเป้าราคาทองปี 2026 เหลือ $4900 ต่อออนซ์
ในสัปดาห์นี้ Goldman Sachs ปรับลดเป้าหมายราคาทอง ณ สิ้นปี 2026 จากเดิม $5400 ต่อออนซ์ สู่ $4900 ต่อออนซ์ โดยมองว่ายุทธศาสตร์ระยะสั้นเป็น “เชิงรุกอย่างระมัดระวัง” (tactically cautious) สถาบันเตือนว่า หากเกิดการปรับขึ้นดอกเบี้ย ราคาทองคำอาจปรับลงได้อีกสู่ $4440 ต่อออนซ์
Goldman Sachs ระบุสาเหตุการปรับลดเป้าหมายด้วย 2 ปัจจัย ประการแรก นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งสุดท้ายของ Fed ไปเป็นปี 2027 หมายความว่าจะไม่มีการปรับลดดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งกดทอนความคาดหวังต่อดีมานด์กองทุนทอง ETF ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ ประการที่สอง สัญญาณจากการประชุม FOMC ครั้งแรกของประธาน Waller ออกมา “เข้มงวดกว่าที่คาด” ซึ่งจะจำกัดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางในประเทศพัฒนาแล้วในไตรมาสต่อๆ ไป ทำให้ความน่าดึงดูดของทองในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเชิงนโยบายมหภาคลดลง
Goldman Sachs ชี้ว่าแรงกดดันระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนแนวโน้มระยะยาว โดยพื้นฐานยังสนับสนุนสภาวะตลาดขาขึ้นต่อไป ในกรณีเชิงบวก หากดีมานด์จากการป้องกันความเสี่ยงเชิงนโยบายมหภาค (ดีมานด์ออปชันซื้อทอง) ฟื้นกลับไปอยู่ระดับต้นเดือนมกราคม 2026 ราคาทอง ณ สิ้นปีอาจพุ่งเกิน $6000 ต่อออนซ์อย่างมีนัยสำคัญ
นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทออกบทวิเคราะห์เชิงลบต่อราคาทองระยะใกล้
Citigroup ออกบทวิเคราะห์โดยปรับลดเป้าราคาทอง 3 เดือนจากเดิม $4300 ต่อออนซ์ สู่ $4000 ต่อออนซ์
ตามเว็บไซต์ข้อมูลโลหะมีค่า Kitco News ในแบบสำรวจมุมมองราคาทองในสัปดาห์หน้า ที่มีนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท 10 ราย ส่วนใหญ่หันมาเป็นเชิงลบเนื่องจากผลกระทบจากการประชุมของ Fed มีเพียง 1 รายที่คาดว่าราคาทองจะปรับขึ้นในสัปดาห์หน้า 7 รายคาดว่าจะปรับลง และ 2 รายคาดว่าจะซื้อขายในกรอบ
Nicky Shiels หัวหน้าฝ่ายวิจัยและกลยุทธ์โลหะที่ MKS PAMP กล่าวว่า ประธาน Fed คนใหม่นี้ไม่ได้ส่งผลดีต่อทอง Shiels เชื่อว่าการประชุมครั้งนี้ทำให้การดีดตัวของราคาทองจากราว $4000 ต่อออนซ์ดูเหมือนการเด้งเชิงยุทธวิธีมากกว่าการกลับตัวเชิงโครงสร้าง คำแถลงและการแถลงข่าวควรถูกตีความว่า “เข้มงวดกว่าที่ตลาดคาด” จนกว่าการตัดสินใจครั้งสุดท้ายของ Fed จะชัดเจน “การดีดตัวนี้ควรถูกขาย ไม่ใช่ไล่ซื้อ” Shiels กล่าว
Alex Kuptsikevich นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสที่ FxPro คาดว่าราคาทองจะยังคงปรับลดลงในสัปดาห์หน้า “การเพิ่มขึ้นของราคาทองที่เกิดจากการลงนามบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านเหมือนจะสิ้นสุดแล้ว ภายใต้ท่าทีที่แข็งกร้าวของ Fed ซึ่งจุดชนวนให้เกิดแรงซื้อดอลลาร์เป็นวงกว้าง ในมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค ระดับแนวรับสำคัญที่ยาวนาน—เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน—ได้เปลี่ยนสถานะเป็นแนวต้านแล้ว อย่างไรก็ตาม เพื่อยืนยันมุมมองนี้ ราคาทองจำเป็นต้องร่วงลงต่ำกว่า $4000 เพื่อทำลายเลขกลมสำคัญและโซนดีดตัวก่อนหน้า อย่างไรก็ดี ฝ่ายบูลยังพอมองเห็นความหวังริบหรี่ที่ระดับราคานี้จะดึงดูดผู้ซื้อกลับมา” Kuptsikevich กล่าว “ถึงอย่างไร ผมคงไม่แปลกใจหาก $4000 ถูกทดสอบอีกครั้งในสัปดาห์หน้า”
สถาบันยังคงกรณีฐานขาขึ้นระยะยาว แม้เผชิญแรงต้านระยะสั้น
Goldman Sachs ระบุว่าธนาคารกลางยังคงจัดสรรทองอย่างหนัก ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งในภูมิภาคจะเป็นแรงผลักให้นักลงทุนเพิ่มการจัดสรรทองในพอร์ตสินทรัพย์ “สัดส่วนของทองในพอร์ตการลงทุนภาคเอกชนยังอยู่ในระดับต่ำ เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน อาจเร่งการกระจายเงินทุนไปสู่ทอง สถานการณ์ที่เกี่ยวข้องก็จะบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดในประเทศฝั่งตะวันตกเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังต่อไป ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อทองเพิ่มเติม” Goldman Sachs เขียนไว้
Axel Merk ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Merk Investments กล่าวว่า แม้ Fed จะมุ่งใช้นโยบายเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อและมีท่าทีแข็งกร้าวโดยรวม นักลงทุนทองคำไม่จำเป็นต้องสรุปว่าการเปลี่ยนทิศนี้จะยุติตลาดขาขึ้นระยะยาวของโลหะมีค่านี้
ในมุมมองของ Merk แรงต้านในตลาดระยะสั้นที่ทองกำลังเผชิญอยู่จะช่วยเสริมรากฐานการพัฒนาระยะยาวของตลาดทองในท้ายที่สุด นโยบายการเงินที่เข้มงวดสามารถลดความไม่แน่นอนในระดับนโยบายได้อย่างมีนัยสำคัญ และช่วยพานักลงทุนผ่านความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น เพื่อหันกลับมาตั้งสมาธิกับปัจจัยพื้นฐานทางการคลังของสหรัฐที่เสื่อมลงอย่างต่อเนื่อง
“ทองไม่ใช่สินทรัพย์ที่สร้างเงินปันผลหรือรายได้ อาจเป็นไปได้ว่านักลงทุนกำลังมองหาตัวเลือกอื่น เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือสินทรัพย์อื่นที่สร้างรายได้ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปค่อนข้างสูงในตอนนี้ เมื่อมีทางเลือกให้ผลตอบแทนสูง ความน่าดึงดูดของทองจะลดลง แต่โดยรวมแล้ว ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทองเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ทำผลงานได้ดีที่สุด ผมคิดว่าสิ่งที่เราเห็นคือการรีเซ็ตที่ดีต่อสุขภาพ” David Chao กลยุทธ์ด้านตลาดระดับโลกประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Invesco กล่าว
คำถามที่พบบ่อย
อะไรทำให้ราคาทองคำร่วงในวันศุกร์ (19 มิ.ย.)?
ราคาทองคำร่วง 1.46% สู่ $4157.808 ต่อออนซ์ในวันศุกร์ (19 มิ.ย.) หลัง Fed ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ พร้อมส่งสัญญาณอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการขายออกครั้งใหญ่ในตลาด
ทำไม Goldman Sachs จึงลดเป้าราคาทองปี 2026?
Goldman Sachs ลดเป้าราคาทอง ณ สิ้นปี 2026 จาก $5400 ต่อออนซ์ เหลือ $4900 ต่อออนซ์ โดยอ้าง 2 ปัจจัย ได้แก่ นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งสุดท้ายของ Fed ไปเป็นปี 2027 ซึ่งตัดโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยในปี 2026 ที่เคยคาดไว้ และสัญญาณ FOMC ที่แข็งกร้าวของประธาน Waller จะจำกัดความกังวลเรื่องความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ทำให้ทองไม่น่าดึงดูดเท่ากับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเชิงนโยบายมหภาค
ราคาทองรูปพรรณในจีนปรับลงจากระดับสูงสุดของปีไปแล้วเท่าไร?
ราคาทองรูปพรรณในจีนลดลงมาอยู่ราว 1260 หยวนต่อกรัม ลดลงประมาณ 450 หยวนจากระดับสูงสุดของปี คิดเป็นการลดลงมากกว่า 25%
