เจพีมอร์แกน: เหมือง Bitcoin 20% ยังขาดทุน เนื่องจากราคายังต่ำกว่า $78K ต้นทุน

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan รายงานว่า Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการผลิตที่ประเมินไว้ 78,000 ดอลลาร์ เป็นเวลาติดต่อกัน 5 เดือน ส่งผลให้เหมืองประมาณ 20% ไม่ได้กำไร ธนาคารกล่าวต่อสาธารณะว่า บริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดขาย BTC มากกว่า 32,000 BTC ในไตรมาส 1 ปี 2026 เพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน โดยอ้างอิงข้อมูลจาก TheEnergymag และรายงานการขุดประจำไตรมาส 1 ของ Coinshares Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ 63,000 ดอลลาร์ ช่องว่างระหว่างราคาตลาดกับต้นทุนการผลิตได้สร้างแรงกดดันต่องบการเงินในภาคการขุด โดยยอดขายในไตรมาส 1 สูงกว่าจำนวนรวมที่บริษัทเหล่านั้นขายได้ในช่วงทั้งปี 2025

บริษัทขุดสาธารณะขาย BTC 32,000+ ในไตรมาส 1 ปี 2026

JPMorgan ระบุว่า BTC ที่ขายโดยบริษัทขุดที่จดทะเบียนมากกว่า 32,000 BTC ในไตรมาสแรก สะท้อนการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับในอดีต ธนาคารอ้างอิงข้อมูลจาก TheEnergymag ที่ชี้ว่าตัวเลขดังกล่าวเกินยอดขายรวมของบริษัทเหล่านั้นในช่วงทั้งปี 2025 ปัจจุบัน JPMorgan ประเมินต้นทุนการผลิตของ Bitcoin อยู่ที่ราว 78,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ธนาคารกล่าวว่าเหมืองราว 20% กำลังดำเนินงานโดยไม่ทำกำไร ตามรายงานการขุดประจำไตรมาส 1 ของ Coinshares

ความยากในการขุดไวต่อราคามากขึ้น

JPMorgan ระบุว่าแฮชเรตและความยากในการขุดของ Bitcoin กลายเป็นความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาเพิ่มขึ้น ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ค่า beta ของความยากในการขุดต่อราคาของ bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 0.62 นักวิเคราะห์กล่าวว่าสิ่งนี้บ่งชี้ว่ามีเหมืองมากขึ้นที่ดำเนินงานใกล้จุดคุ้มทุน ความยากในการขุด Bitcoin ลดลง 10% ในสัปดาห์ที่สองของเดือนมิถุนายน JPMorgan ระบุว่านี่เป็นการลดลงขนาดเดียวกันครั้งที่ 2 หลังจากการปรับลดที่คล้ายกันในเดือนมกราคม เมื่อ bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการผลิต เหมืองที่ต้นทุนสูงมักปิดอุปกรณ์ ซึ่งทำให้แฮชเรตลดลงและทำให้เครือข่ายต้องปรับความยากลง

JPMorgan คาดว่าความผันผวนของความยากจะยังต่อเนื่อง

JPMorgan ระบุว่าความยากในการขุดและแฮชเรตจะยังคงมีความผันผวน ตราบใดที่ bitcoin ยังอยู่ต่ำกว่าต้นทุนการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ ธนาคารกล่าวว่านักลงทุนควรคาดว่าจะเกิดการปรับความยากในการขุดที่ใหญ่ขึ้นและถี่ขึ้น ขณะที่เหมืองยังคงตอบสนองต่อแรงกดดันจากราคา JPMorgan ระบุว่าแรงกดดันตกหนักที่สุดกับผู้ปฏิบัติการที่ไม่มีพลังงานไฟฟ้าราคาถูก เครื่องจักรที่มีประสิทธิภาพ หรือมีเงินทุนเพียงพอเพื่อผ่านพ้นช่วงขาลงไปได้

FAQ

JPMorgan ประเมินต้นทุนการผลิตของ Bitcoin ไว้เท่าใด?
JPMorgan ปัจจุบันประเมินต้นทุนการผลิตของ Bitcoin อยู่ที่ราว 78,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ

บริษัทขุดสาธารณะขาย Bitcoin เท่าใดในไตรมาส 1 ปี 2026?
บริษัทขุดที่จดทะเบียนขายมากกว่า 32,000 BTC ในไตรมาส 1 ปี 2026 เพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ตาม JPMorgan ที่อ้างอิงข้อมูลจาก TheEnergymag ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่ายอดรวมที่บริษัทเหล่านั้นขายได้ในช่วงทั้งปี 2025

ตาม JPMorgan สัดส่วนผู้ขุด Bitcoin ที่ไม่ทำกำไรเป็นเท่าใด?
JPMorgan ระบุว่าเหมืองราว 20% กำลังดำเนินงานโดยไม่ทำกำไร โดยอ้างอิงรายงานการขุดประจำไตรมาส 1 ของ Coinshares ขณะที่ Bitcoin ซื้อขายใกล้ 63,000 ดอลลาร์ แต่ต้นทุนการผลิตอยู่ที่ประมาณ 78,000 ดอลลาร์