JPMorgan: การเติบโตของการใช้งานสเตเบิลคอยน์อาจไม่ส่งผลให้มูลค่าตลาดขยายตัว

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดยนิโคลาออส พานิจิร์ตซอโกลู (Nikolaos Panigirtzoglou) รองประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า ในรายงานว่าแม้การใช้งานสเตเบิลคอยน์จะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่สิ่งนี้อาจไม่ได้แปลไปสู่การเติบโตในระดับเดียวกันของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์โดยรวม ปัจจัยสำคัญคือ “ความเร็วในการหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น” — ความถี่ที่สเตเบิลคอยน์ตัวเดิมถูกนำมาใช้ในธุรกรรม — ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปีที่ผ่านมา ทำให้จำนวนสเตเบิลคอยน์เท่าเดิมสามารถรองรับธุรกรรมได้มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

“ในความเห็นของเรา เมื่อระบบชำระเงินที่ใช้สเตเบิลคอยน์ได้รับการใช้งานอย่างแพร่หลายมากขึ้น ประสิทธิภาพก็จะยิ่งสูงขึ้น และดังนั้นความเร็วในการหมุนเวียนก็จะสูงขึ้น” นักวิเคราะห์กล่าว “ในทางกลับกัน ความเร็วที่สูงขึ้นมีแนวโน้มจะจำกัดการขยายตัวของจักรวาลสเตเบิลคอยน์ในอนาคต แม้การใช้งานในธุรกรรมชำระเงินจะเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณจากจุดนี้ก็ตาม”

การเติบโตของตลาดสเตเบิลคอยน์และปริมาณธุรกรรม

มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นเกือบ $100 พันล้านในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ตามรายงานของนักวิเคราะห์ JPMorgan โดยขนาดรวมเกิน $300 พันล้านเมื่อรวมสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน (yield-bearing) การเติบโตนี้เร็วกว่าการเติบโตของมูลค่าตลาดคริปโทโดยรวม แสดงว่าสเตเบิลคอยน์ถูกนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่นนอกเหนือจากการเทรด หรือเป็นหลักประกันภายในระบบคริปโท

ปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์บนเชนเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์ประเมินว่าในปีนี้อยู่ในอัตรารายปีราว $17.2 ล้านล้าน โดยอิงจากข้อมูลตั้งแต่ต้นปี การเติบโตเร่งขึ้นหลังจากที่สหรัฐฯ ผ่านกฎหมาย GENIUS Act สะท้อนถึงการใช้งานสเตเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับการชำระเงิน

ประเภทการชำระเงินและการกระจายตามภูมิภาค

แม้การชำระเงินแบบผู้บริโภคต่อผู้บริโภคยังคงคิดเป็นสัดส่วนกิจกรรมส่วนใหญ่ แต่การชำระเงินแบบผู้บริโภคต่อธุรกิจและการชำระเงินของร้านค้าเติบโตในอัตราที่เร็วกว่า นักวิเคราะห์กล่าว โดยอ้างข้อมูลจากบริษัท VC a16z crypto เอเชียยังคงเป็นภูมิภาคที่มีบทบาทเด่นที่สุดสำหรับการใช้งานสเตเบิลคอยน์

ประมาณการตลาดเดิมของ JPMorgan

มุมมองอย่างระมัดระวังต่อการขยายตัวของตลาดสเตเบิลคอยน์สอดคล้องกับการวิเคราะห์ก่อนหน้าของ JPMorgan ในเดือนธันวาคม นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์จะอยู่ที่ประมาณ $500–$600 พันล้านภายในปี 2028 โดยระบุว่าพวกเขาไม่คาดว่าจะไปแตะระดับ “มูลค่าล้านล้านดอลลาร์” ในเดือนพฤษภาคม พวกเขาอธิบายประมาณการอื่น ๆ ที่มองว่าตลาดสเตเบิลคอยน์จะมีมูลค่า “ล้านล้านดอลลาร์” ว่า “มองโลกเกินไปมากเกินไป (far too optimistic)”