ตลาดการเสนอขายหุ้น IPO ของเกาหลีใต้หดตัวอย่างรุนแรงในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยการระดมทุนลดลง 49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เหลือ 1.1327 ล้านล้านวอน เนื่องจากมีบริษัทเข้าจดทะเบียนเพียง 17 แห่ง เทียบกับ 38 แห่งในช่วงเดียวกันของปี 2568 ตามข้อมูลของ KB Securities ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม การลดลงดังกล่าวเกิดจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับกฎการจดทะเบียนซ้ำซ้อนและการปฏิรูปการเพิกถอนหลักทรัพย์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งได้รับการอนุมัติจากทางการเงินในเดือนพฤษภาคม ซึ่งส่งผลให้กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ รวมถึง Essex Solutions ของกลุ่ม LS และ HD Hyundai Robotics ถอนหรือเลื่อนแผนการเสนอขายหุ้น IPO ออกไป แม้ตลาดหุ้นเกาหลีในวงกว้างจะปรับตัวขึ้นจากหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ แต่ 13 ใน 17 บริษัทที่เข้าจดทะเบียนใหม่มีราคาซื้อขายต่ำกว่าราคาเสนอขาย IPO ณ วันที่ 30 มิถุนายน ซึ่งสะท้อนถึงกระแสเงินทุนหลังการจดทะเบียนที่ไม่เพียงพอเข้าสู่หุ้น KOSDAQ ท่ามกลางสภาพคล่องต่ำและข้อมูลนักลงทุนที่จำกัด
การระดมทุนผ่าน IPO ลดลง 49% ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569
ไม่รวมบริษัทเพื่อการเข้าซื้อกิจการโดยเฉพาะ (SPAC) มี 17 บริษัทที่ดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO เสร็จสิ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดย 1 แห่งอยู่ในตลาด KOSPI และ 16 แห่งอยู่ใน KOSDAQ ระดมทุนรวม 1.1327 ล้านล้านวอน ด้วยมูลค่าตลาดรวม 7.3593 ล้านล้านวอน ณ เวลาจดทะเบียน ตามรายงานของ KB Securities ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 มีบริษัท 38 แห่งระดมทุนได้ 2.2095 ล้านล้านวอน ด้วยมูลค่าตลาด 14.0053 ล้านล้านวอน ณ เวลาจดทะเบียน จำนวนบริษัทที่เสนอขายหุ้น IPO ลดลง 55% ในขณะที่จำนวนเงินระดมทุนและมูลค่าตลาด ณ เวลาจดทะเบียนลดลง 49% และ 47% ตามลำดับ
จาก 17 บริษัทที่จดทะเบียนในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 มี 14 แห่งที่กำหนดราคาเสนอขาย IPO ไว้ที่หรือสูงกว่าระดับสูงสุดของช่วงราคาที่เสนอในระหว่างการสร้างฐานหนังสือของสถาบัน
K Bank และบริษัทจดทะเบียนใหม่อีก 12 แห่ง ซื้อขายต่ำกว่าราคา IPO
ณ ราคาปิดวันที่ 30 มิถุนายน มี 13 ใน 17 บริษัทที่จดทะเบียนใหม่ซื้อขายต่ำกว่าราคาเสนอขาย IPO K Bank ซึ่งเป็นบริษัทที่เข้าจดทะเบียนใหม่ใน KOSPI เพียงแห่งเดียวในช่วงครึ่งปีแรก ปิดทำการวันสุดท้ายของเดือนมิถุนายนลดลง 31.6% จากราคา IPO
K Bank จดทะเบียนเมื่อวันที่ 5 มีนาคม ที่ราคา IPO 8,300 วอนต่อหุ้น ระดมทุนได้ 4.98 แสนล้านวอน ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 3.4 ล้านล้านวอน ภายในวันที่ 30 มิถุนายน หุ้นปิดที่ 5,680 วอน ด้วยมูลค่าตลาด 2.3 ล้านล้านวอน บริษัทอื่นๆ ที่ซื้อขายต่ำกว่าราคา IPO ณ วันที่ 30 มิถุนายน ได้แก่ Dukyang Energen (จดทะเบียน 30 มกราคม ลดลง 13.0%), S-Team (6 มีนาคม ลดลง 53.1%), Axbio (9 มีนาคม ลดลง 6.8%), Canaptera Therapeutics (16 มีนาคม ลดลง 24.9%), IM Biologics (20 มีนาคม ลดลง 14.6%), Hanpass (25 มีนาคม ลดลง 69.2%), Mezu (26 มีนาคม ลดลง 33.7%), Inventera (2 เมษายน ลดลง 46.7%) และ Paulled (14 พฤษภาคม ลดลง 28.4%)
นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมการธนาคารเพื่อการลงทุนระบุว่าผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าระดับนี้เกิดจากการที่ตลาด KOSDAQ ถูกละเลยโดยรวมเนื่องจากสภาพคล่องต่ำ การมีหุ้นที่มีผลงานต่ำกว่ามาตรฐานหลายตัว และข้อมูลการลงทุนที่ไม่เพียงพอ ซึ่งแตกต่างจากหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI เซมิคอนดักเตอร์ที่พุ่งสูงขึ้นใน KOSPI
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบทำให้การเสนอขายหุ้น IPO ของกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ล่าช้า
การหดตัวของตลาด IPO เกี่ยวข้องกับการที่กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่เลื่อนการเสนอขายหุ้นออกไปท่ามกลางกฎระเบียบของรัฐบาลเกี่ยวกับการจดทะเบียนซ้ำซ้อน แนวทางแบบรอดู (wait-and-see) ยังคงดำเนินต่อไปตั้งแต่ต้นปีเนื่องจากประเด็นต่างๆ รวมถึงการรวบรวมความคิดเห็นเกี่ยวกับกฎระเบียบการจดทะเบียนซ้ำซ้อน (คาดว่าจะมีการประกาศแนวทางปฏิบัติในเดือนนี้) และการแก้ไขกฎระเบียบการจดทะเบียน เช่น "แผนปฏิรูปการเพิกถอนบริษัทที่ล้มละลายอย่างรวดเร็วและเข้มงวด" ซึ่งได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริการทางการเงินเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม
ในเดือนมกราคม Essex Solutions ของกลุ่ม LS ประกาศถอนการจดทะเบียน บริษัทอื่นๆ ที่ถูกเรียกว่าบริษัท IPO หนัก (IPO heavyweights) รวมถึง HD Hyundai Robotics, SK Ecoplant, Hanwha Energy และ CJ Olive Young ได้ถอนหรือเข้าสู่การพิจารณาการจดทะเบียนอีกครั้งท่ามกลางข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการจดทะเบียนซ้ำซ้อน
Sono International ยื่นคำขอจดทะเบียน KOSPI รายแรกของปี 2569
Sono International ซึ่งดำเนินธุรกิจ Sono Hotels & Resorts (เดิมชื่อ Daemyung Resort) ยื่นคำขอตรวจสอบการจดทะเบียนเบื้องต้นใน KOSPI ต่อตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (Korea Exchange) เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน ถือเป็นบริษัทแรกที่ยื่นขอตรวจสอบเบื้องต้นใน KOSPI ในปี 2569 Sono International เคยดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ในปี 2562 แต่ระงับกำหนดการที่เกี่ยวข้องเนื่องจาก COVID-19 และหยุดความพยายามในการจดทะเบียนเมื่อปีที่แล้วเนื่องจากปัญหาการด้อยค่าของเงินทุนของบริษัทในเครือ Trinity Air (เดิมชื่อ T'way Air) บริษัทกลับมาดำเนินการเสนอขายหุ้นอีกครั้งหลังจากแก้ไขปัญหาการด้อยค่าของเงินทุนผ่านการเพิ่มทุนชำระแล้ว บริษัทหลักทรัพย์ Mirae Asset Securities และ Daishin Securities มีกำหนดทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายร่วม
คำถามที่พบบ่อย
การระดมทุนผ่าน IPO ของเกาหลีลดลงเท่าใดในช่วงครึ่งแรกของปี 2569
การระดมทุนผ่าน IPO ของเกาหลีลดลง 49% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 เหลือ 1.1327 ล้านล้านวอน ลดลงจาก 2.2095 ล้านล้านวอนในช่วงเดียวกันของปี 2568 โดยจำนวนบริษัทที่เข้าจดทะเบียนลดลงจาก 38 แห่งเหลือ 17 แห่ง
ทำไมหุ้น K Bank ถึงตกลงต่ำกว่าราคา IPO
K Bank ซึ่งจดทะเบียนใน KOSPI เมื่อวันที่ 5 มีนาคม ที่ราคา 8,300 วอนต่อหุ้น ปิดที่ 5,680 วอนในวันที่ 30 มิถุนายน ซึ่งลดลง 31.6% จากราคา IPO สะท้อนถึงกระแสเงินทุนหลังการจดทะเบียนที่ไม่เพียงพอและการที่นักลงทุนละเลยหุ้นที่จดทะเบียนใหม่ในวงกว้าง แม้ตลาดหุ้นเกาหลีจะปรับตัวขึ้นจากหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ก็ตาม
การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบใดที่ส่งผลต่อกิจกรรม IPO ของเกาหลีในปี 2569
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกิดจากแนวทางปฏิบัติที่ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาเกี่ยวกับกฎการจดทะเบียนซ้ำซ้อน และการอนุมัติการปฏิรูปการเพิกถอนหลักทรัพย์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นโดยคณะกรรมการบริการทางการเงินเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม ซึ่งส่งผลให้กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่รวมถึง Essex Solutions ของกลุ่ม LS และ HD Hyundai Robotics ถอนหรือเลื่อนแผนการเสนอขายหุ้น IPO ที่วางแผนไว้
