รายงานการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งกระตุ้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่ง และทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวลงอย่างหนัก

ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากรายงานการจ้างงานประจำเดือนพฤษภาคมเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กระตุ้นให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และทำให้เกิดความกังวลอีกครั้งว่าเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอาจนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ดัชนี Nasdaq 100 ดิ่งลง 4.8% ในวันศุกร์ ถือเป็นการทำผลงานรายวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ตื่นตระหนกด้านภาษีในเดือนเมษายน 2025 ขณะที่หุ้นกลุ่มชิปเป็นตัวนำในแรงขาย ดัชนี S&P 500 ลดลง 3% จากระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน และ Nasdaq 100 ลดลงมากกว่า 5% จากจุดสูงสุดที่ทำได้ในวันเดียวกัน ข้อมูลแรงงานที่แข็งแกร่งยิ่งตอกย้ำความกังวลของนักลงทุนว่าเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจบังคับให้เฟดต้องหันกลับจากท่าทีผ่อนคลาย ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐซึ่งเป็นรากฐานของอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ มักจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อการเติบโตของ GDP แข็งแกร่ง ตลาดแรงงานดี และเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่สะท้อนอยู่ในรายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคม

รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมจุดชนวนผลตอบแทนพันธบัตรพุ่ง และแรงขายหุ้น

รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ทำให้ผลตอบแทนตลาดของพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และจุดประกายความกังวลว่าเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระยะยาวอาจหมายถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ตามมาด้วยการเทขายในตลาดหุ้นอย่างหนัก โดยเฉพาะในหุ้นกลุ่มชิป การดิ่งลง 4.8% ของ Nasdaq 100 ในวันศุกร์ถือเป็นวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ตื่นตระหนกด้านภาษีในเดือนเมษายน 2025 หลังจากนั้นตลาดเริ่มทรงตัว แม้จะยังอยู่ในโหมดระแวง ดัชนี S&P 500 ลดลง 3% จากระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำได้เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ขณะที่ Nasdaq 100 ลดลงมากกว่า 5% จากระดับสูงสุดที่ทำได้ในวันเดียวกัน

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เปรียบเทียบนโยบายเฟดกับปี 2021

Mike Wilson หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นสหรัฐของ Morgan Stanley เขียนบันทึกในสัปดาห์นี้ว่า “ในปี 2021 กำไรเติบโตและเงินเฟ้อพุ่งแรง แต่เมื่อเฟดตรึงนโยบายไว้ หุ้นทำผลงานได้ดี คุ้นเคยไหม? คำถามตอนนี้คือเฟดยังสามารถลดทอนความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและคงไว้ซึ่งท่าทีเดิมได้หรือไม่” Wilson เพิ่มเติมว่า “จากคำพูดของวอร์ช ประธานคนใหม่เกี่ยวกับ AI ในฐานะตัวเร่งผลิตภาพที่อาจเกิดขึ้น เราคิดว่าเฟดจะเอนเอียงไปทางฝั่งผ่อนคลายอย่างน้อยจนถึงช่วงการเลือกตั้งกลางเทอม นี่คือสิ่งที่เฟดทำในปี 2021 จนกว่าพวกเขาจะไม่สามารถมองข้ามแรงกดดันจากเงินเฟ้อได้อีกต่อไป”

คาดรายงาน CPI วันพุธสะท้อนเงินเฟ้อเพิ่ม 4.2% ต่อปี

รายงาน CPI ของวันพุธคาดจะแสดงว่าราคาหลักเพิ่มขึ้น 4.2% ในเดือนพฤษภาคมเมื่อเทียบกับปีก่อน หากการเพิ่มขึ้นรายปีแซงตัวเลขดังกล่าว หุ้นและนักลงทุนอาจต้องรีบหาที่หลบภัยอีกครั้ง

คำถามที่พบบ่อย

อะไรเป็นสาเหตุให้เกิดแรงขายในตลาดหุ้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา?
รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่แข็งแกร่งกว่าคาดทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และจุดประกายความกังวลว่าเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระยะยาวอาจนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ Nasdaq 100 ลดลง 4.8% ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ตื่นตระหนกด้านภาษีในเดือนเมษายน 2025 โดยหุ้นกลุ่มชิปได้รับผลกระทบเป็นพิเศษ

ดัชนีหุ้นหลักลดลงไปเท่าใดจากระดับสูงสุดล่าสุด?
S&P 500 ลดลง 3% จากระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำได้เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน Nasdaq 100 ลดลงมากกว่า 5% จากระดับสูงสุดที่ทำได้ในวันเดียวกัน

ข้อมูลเงินเฟ้อใดที่คาดว่าจะมีในวันพุธ?
รายงาน CPI ของวันพุธคาดจะแสดงว่าราคาหลักเพิ่มขึ้น 4.2% ในเดือนพฤษภาคมเมื่อเทียบกับปีก่อน หากการเพิ่มขึ้นรายปีเกินกว่าตัวเลขดังกล่าว ตลาดอาจเผชิญแรงกดดันในการขายอีกครั้ง