Oppenheimer โต้กลับกระแสคาดรวมกิจการ Tesla-SpaceX ก่อน IPO วันศุกร์

โอเพนไฮเมอร์เมื่อวันพฤหัสบดีได้โต้กลับกระแสคาดการณ์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการควบรวมระหว่าง SpaceX ของอีลอน มัสก์ และ Tesla Inc โดยให้เหตุผลว่าการคงให้ทั้งสองบริษัทเป็นอิสระจะช่วยสนับสนุนเป้าหมายด้านปัญญาประดิษฐ์ของมัสก์ได้ดีกว่า ผ่านการเข้าถึงเงินทุนที่หลากหลายและกระจายความเสี่ยง บริษัทระบุว่าวิสัยทัศน์ของมัสก์ “ได้รับการหนุนดีที่สุดด้วยการเข้าถึงเงินทุนที่หลากหลายและยืดหยุ่น” และ “การมีสกุลเงินสาธารณะ 2 แบบช่วยสนับสนุนกลยุทธ์นั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด” ตามรายงานของ Investing.com ความขัดแย้งยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่ SpaceX เตรียมเริ่มเทรดบน Nasdaq ในวันศุกร์ หลังจากเสนอขาย IPO มูลค่า 75 พันล้านดอลลาร์ ในราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งบ่งชี้มูลค่าประเมินที่ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ ที่จะไปรวมกับมูลค่าตลาดของ Tesla 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นมูลค่ารวมประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์

Oppenheimer Forecasts Expanded Supply Chain Synergies

โอเพนไฮเมอร์ยอมรับว่าการควบรวมยัง “เป็นไปได้” แต่ไม่คาดว่าจะมีการควบรวมในระยะใกล้ บริษัทคาดว่า “ซัพพลายเชนซินเนอร์จี้” ระหว่าง Tesla และ SpaceX—โดยเฉพาะด้านการจัดเก็บพลังงาน เซิร์ฟเวอร์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูล—จะขยายตัวในช่วงหลายปีข้างหน้า ก่อนจะมีธุรกรรมที่อาจเกิดขึ้น

โอเพนไฮเมอร์ชี้ให้เห็นธุรกิจการจัดเก็บพลังงานแบบอยู่กับที่ของ Tesla ว่าเป็นผู้รับประโยชน์รายสำคัญในระยะใกล้จาก IPO ของ SpaceX ตามรายงาน บริษัทเชื่อว่าความสามารถด้านการจัดเก็บพลังงานของ Tesla จะมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนความต้องการด้านพลังงานและการประมวลผลของ SpaceX สำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ ด้วยเหตุนี้ Oppenheimer จึงปรับเพิ่มประมาณการยอดขายด้านการจัดเก็บพลังงานขึ้น 2% สำหรับช่วงที่เหลือของ 2026 และขึ้น 3% สำหรับทั้งปี 2027 และ 2028

ในฝั่งยานพาหนะ โอเพนไฮเมอร์ปรับเพิ่มประมาณการยอดขาย 4% ครอบคลุมช่วง 2026-2028 โดยอ้างราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยทำให้ต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของรถยนต์ไฟฟ้าดีขึ้น บริษัทยังคงระมัดระวังต่อไทม์ไลน์ของการทำเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบของการขับขี่อัตโนมัติและหุ่นยนต์มนุษย์กล โดยมองว่า FSD V15 คือหมุดหมายสำคัญถัดไปที่ควรจับตา

Wedbush and Eisman Present Contrasting Merger Views

นักวิเคราะห์ของ Wedbush อย่าง Dan Ives เป็นหนึ่งในเสียงที่มองบวกมากที่สุดต่อความเป็นไปได้ของการควบรวม Ives ระบุซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าเขามองว่ามีโอกาส 80% ถึง 90% ที่ Tesla และ SpaceX จะรวมกันในปี 2027 หลังจาก SpaceX เสร็จสิ้น IPO เขาอธิบายการควบรวมดังกล่าวว่าเป็น “holy grail” สำหรับมัสก์ เพราะจะทำให้เขาสามารถครอบครองและควบคุมระบบนิเวศ AI ในวงกว้างได้ดีขึ้น Ives ชี้ไปที่ความเชื่อมโยงด้านการดำเนินงานที่มีอยู่ระหว่างบริษัททั้งสอง รวมถึงโรงงาน Terafab ร่วมในออสติน ว่าเป็นหลักฐานว่าพื้นฐานสำหรับการบูรณาการกำลังถูกวางไว้แล้ว

นักลงทุนอาวุโส Steven Eisman มีมุมมองที่ไม่เชื่อมากกว่า เมื่อพูดบน CNBC’s Squawk Box ก่อนหน้านี้สัปดาห์นี้ Eisman กล่าวว่าเขาคงไม่แปลกใจหากมัสก์ในท้ายที่สุดจะใช้หุ้นของ SpaceX เพื่อเข้าซื้อหรือควบรวมกับ Tesla อย่างไรก็ตาม เขาชี้ชัดว่าเขาเชื่อว่าการเคลื่อนไหวเช่นนี้จะไม่น่าดึงดูดอย่างยิ่งสำหรับผู้ถือหุ้นของ SpaceX Eisman ให้เหตุผลว่าการรวมสองบริษัทมีแนวโน้มจะกระทบต่อธุรกิจที่แข็งแกร่งกว่าอย่าง SpaceX เนื่องจาก Tesla ดำเนินงานในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่แข่งขันกันสูงและใช้เงินทุนมหาศาล “ถ้าผมเป็นผู้ถือหุ้นของ SpaceX สิ่งที่ผมไม่อยากได้มากที่สุดก็คือให้เขาซื้อ Tesla” เขากล่าว

SpaceX IPO Details and Combined Valuation

SpaceX จะเริ่มเทรดบน Nasdaq ในวันศุกร์ บริษัทกำหนดราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพื่อระดมทุน 75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้มูลค่าประเมินที่ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ Tesla มีมูลค่าตลาด 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้สองบริษัทมีมูลค่ารวมราว 3 ล้านล้านดอลลาร์

กระแสคาดการณ์เรื่องการควบรวม Tesla-SpaceX เริ่มขึ้นเมื่อมัสก์รวมบริษัทสตาร์ทอัปด้าน AI ของเขาอย่าง xAI เข้ากับ SpaceX ก่อนหน้านี้ในช่วงต้นปี การประกาศ IPO ของ SpaceX ยิ่งทำให้กระแสคาดการณ์เรื่องการที่มัสก์จะรวมบริษัทที่แตกต่างกันของตนไว้ใต้หลังคาเดียวกันยิ่งรุนแรงขึ้น

Tesla Stock Closes Up 5% on Thursday

หุ้น TSLA ปิดบวก 5% ในวันพฤหัสบดี หลังปิดในแดนลบติดต่อกันเป็นเวลาสองวัน บน Stocktwits ความคิดเห็นของนักลงทุนรายย่อยเกี่ยวกับหุ้น TSLA ยังคงอยู่ในแดนเชิงลบ ขณะที่ปริมาณข้อความยังอยู่ในระดับปกติ

FAQ

Oppenheimer กล่าวอย่างไรเกี่ยวกับการควบรวม Tesla-SpaceX ในวันพฤหัสบดี?
โอเพนไฮเมอร์โต้กลับกระแสการควบรวมในวันพฤหัสบดี โดยให้เหตุผลว่าการคงให้สองบริษัทแยกจากกันจะช่วยสนับสนุนความทะเยอทะยานด้านปัญญาประดิษฐ์ของอีลอน มัสก์ได้ดีกว่า ผ่านการเข้าถึงเงินทุนที่หลากหลาย บริษัทระบุว่าวิสัยทัศน์ของมัสก์ “ได้รับการหนุนดีที่สุดด้วยการเข้าถึงเงินทุนที่หลากหลายและยืดหยุ่น” และ “การมีสกุลเงินสาธารณะ 2 แบบช่วยสนับสนุนกลยุทธ์นั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด”

SpaceX จะเริ่มเทรดเมื่อไหร่และประเมินมูลค่าเท่าใด?
SpaceX จะเริ่มเทรดบน Nasdaq ในวันศุกร์ บริษัทกำหนดราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพื่อระดมทุน 75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้มูลค่าประเมินที่ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกับมูลค่าตลาดของ Tesla 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ สองบริษัทมีมูลค่ารวมประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์

มุมมองของนักวิเคราะห์ Dan Ives จาก Wedbush ต่อการควบรวม Tesla-SpaceX ที่อาจเกิดขึ้นคืออะไร?
นักวิเคราะห์ Dan Ives ของ Wedbush ระบุว่าเขามองว่ามีโอกาส 80% ถึง 90% ที่ Tesla และ SpaceX จะรวมกันในปี 2027 หลังจาก SpaceX เสร็จสิ้น IPO Ives อธิบายการควบรวมดังกล่าวว่าเป็น “holy grail” สำหรับมัสก์ เพราะจะทำให้เขาสามารถครอบครองและควบคุมระบบนิเวศ AI ในวงกว้างได้ดีขึ้น