ตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ (PSE) ประกาศการปฏิรูปกรอบกติกากองทุน ETF โดยลดข้อกำหนดด้านเงินทุนและอนุญาตให้มี ETF แบบบริหารเชิงรุก ขณะที่บริษัทยังถูกจับตามองเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของตลาดในช่วงที่ Ramon Monzon ดำรงตำแหน่งประธานเกือบ 9 ปี ในวันจันทร์ PSE พุ่งขึ้น 300 จุด หลังข่าวความเป็นไปได้ของการบรรลุข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ความเสี่ยงในภาพรวมทั่วโลกเพิ่มขึ้น การปฏิรูปดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ PSEi ปิดปี 2025 ที่ 6,052.92 ลดลงเกือบ 30% จากระดับเมื่อ Monzon เข้ารับบทบาทผู้นำในปี 2017 โดยดัชนีหลักลดลงเหลือ 70.7 ในฐานข้อมูลแบบปรับดัชนีในช่วงปี 2017 ถึง 2025 ขณะที่คู่แข่งในภูมิภาคอย่างเวียดนามและอินโดนีเซียทำผลงานได้ดีกว่า บทความตั้งคำถามว่าการพัฒนาผลิตภัณฑ์จะสามารถรับมือกับปัญหาเชิงลึกเรื่องสภาพคล่อง การมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างชาติ และความเชื่อมั่นของตลาดที่ยังคงอยู่ แม้จะมีความพยายามปฏิรูปหลายครั้งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แหล่งข่าวระบุว่า Bloomberg เคยอธิบายตลาดฟิลิปปินส์ว่าเป็นตลาดหุ้นรายใหญ่ที่ทำผลงานได้แย่ที่สุดในทศวรรษก่อนหน้า
PSE ประกาศการปฏิรูปกรอบกติกา ETF
ตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์เปิดตัวแพ็กเกจปฏิรูปเพื่อปรับกรอบกติกากองทุน ETF โดยลดข้อกำหนดด้านเงินทุน อนุญาตให้มี ETF แบบบริหารเชิงรุก ขยายการมีส่วนร่วม และทำให้ขั้นตอนสำหรับบริษัทการลงทุนในการนำผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาดง่ายขึ้น ตลาดยังเดินหน้าปฏิรูปหลายอย่างในช่วงที่ Monzon ดำรงตำแหน่ง รวมถึงการเข้าซื้อแพลตฟอร์ม Product Disclosure Sheet (PDS) ด้านตราสารหนี้ การส่งเสริมกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) การกำหนดข้อกำหนดด้านการรายงานความยั่งยืน การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านการซื้อขาย การสนับสนุนการให้ยืมและการกู้ยืมหลักทรัพย์ การผลักดันการขายชอร์ต และการส่งเสริมการมีส่วนร่วมผ่านระบบดิจิทัลและการลงทุนของรายย่อย
PSEi ทำผลงานตามหลังคู่แข่งในภูมิภาคตั้งแต่ปี 2017
ตั้งแต่ปี 2017 ถึง 2025 PSEi ลดลงเหลือ 70.7 ในฐานข้อมูลแบบปรับดัชนี ขณะที่ตลาดของเวียดนามเกือบเพิ่มขึ้นเป็นเท่า และอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงเวลาเดียวกัน PSEi ปิดปี 2025 ที่ 6,052.92 เมื่อเทียบกับดัชนี JCI ของอินโดนีเซียที่ 8,646.94 ดัชนี VN-Index ของเวียดนามที่ 1,784.49 ดัชนี SET ของไทยที่ 1,259.67 และดัชนี KLCI ของมาเลเซียที่ 1,680.11 Ramon Monzon เข้าดำรงตำแหน่งประธาน PSE ในปี 2017 ขณะที่ดัชนีหลักทะลุระดับ 8,500 ไปแล้ว มีเพียง 2 บริษัทที่เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ในปี 2025 บทความระบุว่า PSE ยังคงอยู่ต่ำกว่าเกือบ 30% จากระดับที่เป็นอยู่เมื่อ Monzon เข้ารับตำแหน่ง แม้จะผ่านมาหลายปีของการเติบโตทางเศรษฐกิจในฟิลิปปินส์
ปัญหาความเชื่อมั่นของตลาดยังคงอยู่แม้พยายามปฏิรูป
นักลงทุนต่างชาติมีพฤติกรรมขายสุทธิต่อเนื่องในตลาดฟิลิปปินส์ การซื้อขายรายวันยังคงเบาบางและกระจุกตัวอยู่ในหุ้นบลูชิพจำนวนจำกัด โดยบริษัทจดทะเบียนจำนวนมากซื้อขายเพียงเป็นครั้งคราว หลายบริษัทเลือกที่จะเพิกถอนออกจากตลาด และท่อการเข้าจดทะเบียนถูกอธิบายว่าอยู่ในสภาพย่ำแย่เมื่อเทียบกับตลาดอื่นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ PSE ยังคงเผชิญปัญหาสภาพคล่องต่ำเรื้อรัง ความเกี่ยวข้องที่ลดลง และการมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างชาติที่ลดลง บทความชี้ถึงความท้าทายเชิงโครงสร้างเหล่านี้ว่าเป็นความกังวลที่ยังดำรงอยู่ แม้จะมีการดำเนินมาตรการปฏิรูปหลายครั้งในช่วงเกือบ 1 ทศวรรษ
คำถามที่พบบ่อย
การปฏิรูป ETF ที่ตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ประกาศมีอะไรบ้าง?
PSE ประกาศการปฏิรูปเพื่อลดข้อกำหนดด้านเงินทุนสำหรับ ETF อนุญาตให้มี ETF แบบบริหารเชิงรุก ขยายการมีส่วนร่วม และทำให้ขั้นตอนสำหรับบริษัทการลงทุนในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ง่ายขึ้น
ตั้งแต่ปี 2017 PSEi มีผลการดำเนินงานเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับตลาดในภูมิภาค?
ตั้งแต่ปี 2017 ถึง 2025 PSEi ลดลงเหลือ 70.7 ในฐานข้อมูลแบบปรับดัชนี และปิดปี 2025 ที่ 6,052.92 ซึ่งเกือบ 30% ต่ำกว่าระดับในปี 2017 เมื่อ Ramon Monzon เข้ารับตำแหน่งประธาน ในช่วงเวลาเดียวกัน ตลาดของเวียดนามเกือบเพิ่มขึ้นเป็นเท่า และอินโดนีเซียทำกำไรได้แข็งแกร่ง โดย JCI ของอินโดนีเซียปิดปี 2025 ที่ 8,646.94 และ VN-Index ของเวียดนามอยู่ที่ 1,784.49
บทความระบุความท้าทายด้านตลาดอะไรบ้างสำหรับ PSE?
บทความระบุความท้าทายเชิงโครงสร้างที่ยังคงอยู่ ได้แก่ สภาพคล่องต่ำเรื้อรัง ความเกี่ยวข้องที่ลดลง การมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างชาติที่ลดลง ท่อการเข้าจดทะเบียนที่ย่ำแย่โดยมีเพียง 2 IPO ในปี 2025 การขายสุทธิต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติ การซื้อขายรายวันที่เบาบางและกระจุกอยู่ในหุ้นบลูชิพไม่กี่ตัว และการเพิกถอนของหลายบริษัท
