Ripple ยื่นจดหมายเชิงนโยบายอย่างเป็นทางการต่อ SEC Crypto Task Force เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2026 หลังจากมีการประชุมครั้งแรกเมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2026 โดยระบุข้อเสนอสำหรับการจัดการหลักประกันสเตเบิลคอยน์ การปฏิรูปข้อกำหนดด้านเงินทุน และระบบทะเบียนบนเชนสำหรับหลักทรัพย์โทเคไนซ์ จดหมายดังกล่าวสนับสนุนการปฏิบัติต่อสเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงินที่มีสินทรัพย์หนุนเต็ม (เช่น RLUSD) ให้เป็นตราสารสำหรับการชำระบัญชีที่เทียบเท่าเงินสด โดยใช้การหักลดเชิงกฎระเบียบ 0% ภายใต้กรอบการสำรองที่ตรวจสอบได้ และกำหนดการปฏิบัติด้านเงินทุนที่สอดคล้องกันสำหรับ XRP ควบคู่ไปกับ Bitcoin และ Ethereum เมื่อทำหน้าที่ในลักษณะเดียวกัน ข้อเสนอมุ่งลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสำหรับโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ ผู้ดูแลทรัพย์สิน และผู้เข้าร่วมตลาดเชิงสถาบัน โดยเปลี่ยนจากการจัดประเภทตามชื่อ (label-based) ไปสู่กรอบที่ยึดตามการทำหน้าที่ (function-based) ซึ่งสะท้อนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลถูกนำไปใช้ในการชำระบัญชีและการปฏิบัติการสภาพคล่องอย่างไร การมีส่วนร่วมของ Ripple กับคณะทำงานนี้เป็นส่วนหนึ่งของพัฒนาการด้านนโยบายการเงินดิจิทัลในปี 2026 ในวงกว้าง เนื่องจากการโทเคไนซ์ขยายเข้าสู่ตลาดกระแสหลัก โดยบริษัทวางตำแหน่งจดหมายวันที่ 22 พฤษภาคมเป็นกรอบการทำงานที่มีโครงสร้างเพื่อปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของตลาดให้ทันสมัย โดยคาดหวังถึงการยอมรับจากสถาบันที่ลึกขึ้นของสินทรัพย์โทเคไนซ์
กรอบหลักประกันสเตเบิลคอยน์
จดหมายวันที่ 22 พฤษภาคม 2026 ของ Ripple ระบุว่า สเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงินที่หนุนเต็มซึ่งออกภายใต้โครงสร้างการมิ้นต์และเบิร์นที่ตรวจสอบได้และมีการหนุนอย่างชัดเจน ให้เป็นหลักประกันคุณภาพสูงที่มีสิทธิ์ได้รับการปฏิบัติแบบเทียบเท่าเงินสด ข้อเสนอกำหนดว่าสถาบันควรได้รับอนุญาตให้วางสเตเบิลคอยน์ดังกล่าวเป็นมาร์จิ้น โดยไม่ต้องเผชิญกับค่าธรรมเนียมเงินทุนที่เข้มงวดซึ่งในปัจจุบันจำกัดการใช้งานในตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล มีการยก RLUSD เป็นตัวอย่างสินทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์ตามกรอบที่เสนอ
การสนับสนุนการหักลดเชิงกฎระเบียบ 0%
จดหมายดังกล่าวสนับสนุนการหักลดเชิงกฎระเบียบ 0% สำหรับการถือสเตเบิลคอยน์อย่างเช่น RLUSD เมื่อออกภายใต้กรอบการสำรองและการออกที่ตรวจสอบได้ Ripple ระบุว่าการปฏิบัติเช่นนี้จะจัดประเภทตราสารดังกล่าวให้เป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและมีความเสี่ยงต่ำสำหรับวัตถุประสงค์ด้านความเพียงพอของเงินทุน ทำให้สเตเบิลคอยน์มีความเหมาะสมมากขึ้นสำหรับงบดุลของสถาบันและกิจกรรมตลาดในแต่ละวัน ข้อเสนอมุ่งปรับการคำนวณข้อกำหนดเงินทุนสุทธิ (net capital requirements) ที่ใช้กับหลักประกันสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีอยู่แล้วใหม่
ข้อโต้แย้งเรื่องความเท่าเทียมด้านกฎระเบียบของ XRP
การยื่นของ Ripple โต้แย้งเพื่อให้มีการปฏิบัติด้านเงินทุนที่สอดคล้องกันสำหรับ XRP และสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ (non-security) อื่น ๆ เมื่อพวกมันทำหน้าที่คล้ายกันกับ Bitcoin และ Ethereum จดหมายระบุว่าการปฏิบัติด้านเงินทุนที่ไม่สอดคล้องกันระหว่างสินทรัพย์ที่ทำหน้าที่ในลักษณะเดียวกันนั้นสร้างแรงเสียดทานที่ไม่จำเป็นและบิดเบือนวิธีที่สถาบันจัดสรรสภาพคล่องและบริหารความเสี่ยงจากการชำระบัญชี จุดยืนนี้ต้องการกำหนดมาตรฐานกำกับดูแลที่ยึดตามการทำหน้าที่ แทนที่จะผูกกับการจัดประเภทตามชื่อสินทรัพย์
ข้อเสนอทะเบียนบนเชน
จดหมายวันที่ 22 พฤษภาคม เสนอให้มีการนำทะเบียนบนเชนมาเป็นบันทึกที่มีอำนาจสูงสุดสำหรับหลักทรัพย์โทเคไนซ์และกิจกรรมการชำระบัญชี กรอบของ Ripple มองเห็นการเปลี่ยนจากการตรวจสอบความถูกต้องในระบบนอกเชนที่กระจัดกระจาย ไปสู่บันทึกบนบล็อกเชน เพื่อสร้างระบบที่เป็นหนึ่งเดียว โปร่งใส และมีประสิทธิภาพสำหรับการติดตามความเป็นเจ้าของและการโอนสินทรัพย์โทเคไนซ์
