Strategy ขยายการระดมทุน 420 พันล้านดอลลาร์! MicroStrategy วางแผนเพิ่มหุ้นสามัญ 210 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิ STRC 210 พันล้านดอลลาร์ผ่าน ATM

โมเดล “เครื่องจักรกลถาวร” ของบิทคอยน์ถูกอัปเกรดอีกขั้น! จากเอกสารล่าสุดในเว็บไซต์ SEC (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) ระบุว่า Strategy Inc. (เดิมชื่อ MicroStrategy) ได้ประกาศแผนระดมทุนแบบ ATM (At-the-market) จำนวน 2 แผน ซึ่งมีเป้าหมายรวมสูงสุดถึง 42,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แผนนี้ประกอบด้วยการออกหุ้นสามัญจำนวน 21,000 ล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC (STRC Preferred Stock) จำนวน 21,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเงินที่ได้จะนำไปใช้เพิ่มการถือครองบิทคอยน์และปรับโครงสร้างหนี้ทั้งหมด
(ข้อมูลเบื้องต้น: MicroStrategy แซงหน้า BlackRock ในการถือครองบิทคอยน์! ช่องว่างเหลือเพียง 21,000 BTC คาดว่าจะแซงได้ภายในสัปดาห์หน้า)
(ข้อมูลเสริม: Strategy เชื่อมั่นไม่หยุดยั้ง! MicroStrategy ลงทุนเพิ่มอีก 7.5 ล้านดอลลาร์ ซื้อบิทคอยน์อีก 1,031 เหรียญ ปัจจุบันถือครอง 3.6% ของอุปทานบิทคอยน์ทั้งหมด)

สารบัญบทความ

Toggle

• ขยายกลุ่มตัวแทนจำหน่ายหลัก สามองค์กรชั้นนำเข้าร่วม
• ขับเคลื่อนด้วยสองกลไก: หุ้นสามัญ 21,000 ล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิ STRC 21,000 ล้านดอลลาร์
• ปรับกลยุทธ์: ยกเลิกแผนเดิมและปรับลดหุ้น STRK
• การใช้เงินทุน: คำตอบเดียวคือ “บิทคอยน์”

บริษัท Strategy Inc. ซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะผู้ถือครองบิทคอยน์รายสำคัญ (เดิมชื่อ MicroStrategy Incorporated) ได้ยื่นเอกสารล่าสุดต่อ SEC (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) เพื่อประกาศแผนระดมทุนจำนวนมหาศาล ซึ่งจะใช้วิธีการออกหุ้นแบบ “ตามราคาตลาด” (At-The-Market, ย่อว่า ATM) โดยจะออกหุ้นสามัญประเภท A สูงสุดไม่เกิน 21,000 ล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิ์ประเภท STRC (STRC Preferred Stock) สูงสุดไม่เกิน 21,000 ล้านดอลลาร์

แผนการระดมทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์นี้ ไม่เพียงแต่จะนำพาองค์กรเข้าสู่ตลาดทุนด้วยตัวแทนจำหน่ายรายใหม่ แต่ยังเป็นสัญญาณแสดงให้เห็นว่า Strategy กำลังขยายตัวในตลาดทุนอย่างเต็มที่และเป็นกลยุทธ์สำคัญอีกขั้นหนึ่ง

ขยายกลุ่มตัวแทนจำหน่ายหลัก สามองค์กรชั้นนำเข้าร่วม

เพื่อให้แผนการออกหุ้นขนาดใหญ่นี้ดำเนินไปอย่างราบรื่น Strategy จึงได้ขยายกลุ่มตัวแทนจำหน่าย (Underwriters) โดยล่าสุดได้ลงนามในสัญญาใหม่ ซึ่งรวมถึง Moelis & Company LLC, A.G.P./Alliance Global Partners และ StoneX Financial Inc. เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของสัญญารวม (Omnibus Sales Agreement) ของบริษัท

ตัวแทนจำหน่ายใหม่เหล่านี้จะร่วมมือกับตัวแทนจำหน่ายเดิม เช่น TD Securities, Morgan Stanley, Barclays Capital Inc. และอีกหลายราย เพื่อช่วยให้ Strategy สามารถขายหุ้นในตลาดได้อย่างคล่องตัวและยืดหยุ่นมากขึ้น

ขับเคลื่อนด้วยสองกลไก: หุ้นสามัญ 21,000 ล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC 21,000 ล้านดอลลาร์

แกนหลักของแผนการออกหุ้นครั้งนี้ประกอบด้วยสองแผนย่อยที่เพิ่มเข้ามาใหม่ โดยแผนแรกคือ การออกหุ้นสามัญ A สูงสุดไม่เกิน 21,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะออกแบบสุ่มในตลาดตามแผนใหม่ของบริษัท และแผนที่สองคือ การออกหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC สูงสุดไม่เกิน 21,000 ล้านดอลลาร์เช่นกัน

เพื่อรองรับขนาดของการออกหุ้นในครั้งนี้ Strategy จึงได้ยื่นเอกสารเพื่อปรับเพิ่มจำนวนหุ้น STRC ที่ได้รับอนุญาตตามกฎหมาย จากเดิมที่มีจำนวน 70,435,353 หุ้น เป็นจำนวน 282,556,565 หุ้น อย่างมีนัยสำคัญ

ปรับกลยุทธ์: ยกเลิกแผนเดิมและปรับลดหุ้น STRK

นอกจากการออกหุ้นสามัญและ STRC แล้ว Strategy ยังได้ปรับกลยุทธ์ในส่วนของหุ้นบุริมสิทธิ์ประเภท STRK ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบถาวรที่มีอัตราดอกเบี้ย 8.00% โดยบริษัทได้ตกลงกับตัวแทนจำหน่ายว่าจะยกเลิกแผนการออกหุ้นเดิมของ STRK ตั้งแต่วันที่ 22 มีนาคม 2026 เป็นต้นไป และจะออกหุ้น STRK รุ่นใหม่ในวงเงินสูงสุดไม่เกิน 2.1 พันล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งได้ยื่นเอกสารเพื่อปรับลดจำนวนหุ้น STRK ที่ได้รับอนุญาตจากเดิม 269,800,000 หุ้น เหลือเพียง 40,270,744 หุ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการเครื่องมือทางการเงินอย่างละเอียดรอบคอบ

การใช้เงินทุน: คำตอบเดียวคือ “บิทคอยน์”

แม้ในเอกสารจะระบุไว้ตามธรรมเนียมว่าเงินทุนจะใช้สำหรับ “วัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัทและชำระหนี้” แต่ตลาดและนักวิเคราะห์ต่างก็รู้กันดีว่า จุดหมายปลายทางหลักของเงินจำนวน 42,000 ล้านดอลลาร์นี้คือ การซื้อบิทคอยน์เพิ่มเติม หากคำนวณจากราคาปัจจุบันประมาณ 71,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ก็จะสามารถซื้อบิทคอยน์ได้ราว 590,000 เหรียญ ซึ่งจะทำให้ปริมาณการถือครองรวมของ Strategy พุ่งแตะเกิน 1.35 ล้านเหรียญอย่างแน่นอน

การดำเนินการ “ทดลองเปลี่ยนสกุลเงิน” ที่นำโดย Strategy กำลังเข้าสู่จุดไคลแมกซ์ เมื่อเงินทุนจำนวนมหาศาลนี้เสร็จสิ้น การควบคุมราคาตลาดบิทคอยน์ของ Strategy จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น และยังเป็นการท้าทายแนวคิดดั้งเดิมของวงการการเงินเกี่ยวกับโครงสร้างทุนของบริษัทจดทะเบียนอีกด้วย