Strive (รหัสหุ้น: ASST) CEO Matt Cole โพสต์บน X เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ประกาศว่าราคาเป้าหมายของหุ้นบุริมสิทธิ SATA ยังคงที่ 100 ดอลลาร์ แต่บริษัทไม่รับประกันอีกต่อไปว่าจะออกหุ้นใหม่โดยอัตโนมัติที่ 100 ดอลลาร์โดยไม่มีการแจ้งล่วงหน้า Cole ระบุว่าสภาวะตลาดปัจจุบัน "ไม่ปกติ" และการคงความยืดหยุ่นในการออกหุ้นใกล้ 100 ดอลลาร์นั้นสอดคล้องกับผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ถือหุ้นและเสถียรภาพของ SATA
ประเด็นสำคัญของการปรับนโยบายหุ้นบุริมสิทธิ SATA: ราคาเป้าหมายคงที่ หลักการสำคัญสามประการมีผลบังคับใช้
ตามแถลงการณ์สาธารณะของ Matt Cole บนแพลตฟอร์ม X การปรับนโยบายหุ้นบุริมสิทธิ SATA ประกอบด้วยหลักการสำคัญสามประการ:
รักษาราคาเป้าหมาย 100 ดอลลาร์: การยึด 100 ดอลลาร์เป็นจุดยึดและลดความผันผวนระยะยาวยังคงเป็นเป้าหมายหลักของ SATA หลักการนี้ไม่เปลี่ยนแปลง
ยกเลิกการรับประกันการออกหุ้นอัตโนมัติ: เว้นแต่จะมีการประกาศเป็นอย่างอื่น นักลงทุนไม่ควรคาดหวังว่า Strive จะออกหุ้น SATA ใหม่โดยอัตโนมัติที่ 100 ดอลลาร์ Cole เสริมว่าภายใต้สภาวะตลาดปกติ สถานการณ์นี้ยังคงเป็นไปได้สูงตามที่คาดการณ์
กรอบการทำงานโปร่งใส ไม่แจ้งล่วงหน้า: กรอบการประเมินการออกหุ้นมีการเปิดเผยต่อสาธารณะ แต่การดำเนินการเฉพาะในการออกหรือระงับจะไม่ประกาศล่วงหน้า
กรอบการประเมินการตัดสินใจออกหุ้น: อัตราส่วน Short Interest ต้นทุนการยืม และหลักการไม่พึ่งพาตัวชี้วัดใดตัวหนึ่ง
Cole ระบุว่า Strive จะยังคงอ้างอิงข้อมูลตลาดเพื่อการตัดสินใจออกหุ้น โดยตัวชี้วัดที่นำมาพิจารณา ได้แก่ Short Interest และต้นทุนการยืมหุ้น (Borrowing Cost) Cole ระบุชัดเจนว่าการวิเคราะห์ของบริษัท "จะไม่จำกัดอยู่ที่ตัวชี้วัดใดตัวหนึ่ง" การระงับการออกหุ้นหรือการดำเนินการอื่น ๆ จะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจโดยรวมที่ "สอดคล้องกับผลประโยชน์ระยะยาวสูงสุดของผู้ถือหุ้นและเสถียรภาพระยะยาวของ SATA"
ก่อนหน้านี้ Strive ได้สอบถามความเห็นตลาดเกี่ยวกับการระงับการออก SATA โดยมีภูมิหลังของ Short Interest ที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนการยืมที่สูงขึ้น Cole ไม่ได้ให้ข้อมูลเฉพาะในแถลงการณ์ครั้งนี้
ภูมิหลังการปรับนโยบาย: ความผิดปกติของตลาดล่าสุดและความเสี่ยงที่ทราบของกฎการออกหุ้นแบบกลไก
Cole ระบุอย่างชัดเจนในแถลงการณ์ว่า "สภาวะตลาดปัจจุบันไม่ปกติ" และชี้ให้เห็นว่ากฎการออกหุ้นแบบกลไกที่คาดการณ์ได้มีความเสี่ยงที่ถูกนำไปใช้ประโยชน์: กฎตายตัว "อาจกระตุ้นพฤติกรรมที่เพิ่มความผันผวนเมื่อเวลาผ่านไป" เขากล่าวว่า "กิจกรรมตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงนี้ไม่ใช่แค่ในทางทฤษฎี" แต่แถลงการณ์ไม่ได้อธิบายรายละเอียดเหตุการณ์ตลาดที่เกี่ยวข้อง
Cole ระบุว่า Strive "ไม่เชื่อว่าความแข็งแกร่งที่ออกแบบมากเกินไปเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการลดความผันผวนระยะยาว" การปรับนโยบายครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อ "ทำให้โครงสร้างมีความยืดหยุ่นมากขึ้น ไม่ใช่เพื่อทำให้คาดเดาไม่ได้เพื่อตัวมันเอง" Cole ยังกล่าวว่าได้ขอความคิดเห็นจากทุกฝ่ายในตลาดเพื่อทดสอบกรอบการตัดสินใจของบริษัท
คำถามที่พบบ่อย
SATA คืออะไร และการปรับนโยบายนี้ส่งผลโดยตรงต่อผู้ถือหุ้นอย่างไร?
SATA เป็นหุ้นบุริมสิทธิที่ออกโดย Strive (รหัสหุ้น: ASST) ซึ่งเป็นบริษัทซื้อ Bitcoin โดยมีราคาเป้าหมาย 100 ดอลลาร์ การปรับนโยบายนี้ได้ยกเลิกการรับประกันการออกหุ้นใหม่โดยอัตโนมัติที่ 100 ดอลลาร์ เว้นแต่จะมีการประกาศเป็นอย่างอื่น ผู้ถือหุ้นไม่ควรคาดหวังว่าบริษัทจะดำเนินการออกหุ้นโดยอัตโนมัติเมื่อหุ้นถึง 100 ดอลลาร์
Strive จะใช้เกณฑ์ใดในการตัดสินใจว่าจะออกหุ้น SATA ใหม่หรือไม่?
ตามแถลงการณ์ของ Matt Cole บน X Strive จะประเมินข้อมูลตลาด เช่น Short Interest และต้นทุนการยืมหุ้น แต่ไม่พึ่งพาตัวชี้วัดใดตัวหนึ่ง การตัดสินใจออกหรือระงับจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจโดยรวมที่ "สอดคล้องกับผลประโยชน์ระยะยาวสูงสุดของผู้ถือหุ้นและเสถียรภาพระยะยาวของ SATA" และจะไม่แจ้งล่วงหน้าถึงการดำเนินการ
เหตุใด Strive จึงเลือกที่จะละทิ้งกฎการออกหุ้นอัตโนมัติแบบกลไก?
Cole ระบุว่ากฎการออกหุ้นแบบกลไกที่คาดการณ์ได้ "อาจกระตุ้นพฤติกรรมที่เพิ่มความผันผวนเมื่อเวลาผ่านไป" และแนวโน้มตลาดล่าสุดได้แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงนี้ไม่ใช่แค่ในทางทฤษฎี การคงความยืดหยุ่นในการออกหุ้นมีเป้าหมายเพื่อลดความเป็นไปได้ที่ Short Seller จะใช้ประโยชน์จากกฎตายตัว ขณะเดียวกันก็รักษาความแข็งแกร่งของโครงสร้างระยะยาวของหุ้น SATA
