ดัชนี Warren Buffett พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยตลาดหุ้นสหรัฐมีมูลค่าอยู่ที่ราว 230% ถึง 238% ของ GDP ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูลและวิธีคำนวณ ดัชนีดังกล่าวเปรียบเทียบมูลค่าหุ้นรวมของสหรัฐกับผลผลิตทางเศรษฐกิจ และส่งสัญญาณถึงการประเมินค่าสูงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเร็วกว่าระบบเศรษฐกิจพื้นฐานอย่างมาก อัตราส่วนนี้ตั้งชื่อตาม Warren Buffett ซึ่งกล่าวถึงมูลค่ารวมของตลาดเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์มวลรวมแห่งชาติว่า “น่าจะเป็นตัวชี้วัดรายเดียวที่ดีที่สุด” สำหรับการประเมินมูลค่าตลาดหุ้น ในบทความของ Fortune ปี 2001 ค่าปัจจุบันสูงกว่าระดับที่เคยเห็นในช่วงฟองสบู่ดอทคอม ช่วงพีกก่อนปี 2008 และช่วงบูมตราสารทุนหลังโควิด โดยแบบจำลองการประเมินมูลค่าบางแบบแสดงว่าอัตราส่วนดังกล่าวอยู่ใกล้เคียงกับระดับที่สูงกว่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานระยะยาวเกือบ 2 เท่า
ดัชนี Warren Buffett แตะ 230%-238% ของ GDP
ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดได้ประเมินว่าขนาดมูลค่าตลาดรวมของสหรัฐอยู่ที่ราว 237% ถึง 238% ของ GDP ดัชนีดังกล่าวถูกคาดการณ์อยู่ระหว่างประมาณ 230% ถึง 238% ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูลและวิธีคำนวณ เวอร์ชันสมัยใหม่ของมาตรการนี้ใช้มูลค่าตลาดรวมของสหรัฐทั้งหมดหารด้วย GDP
ค่าล่าสุดอยู่เหนือระดับที่เคยเห็นในช่วงฟองสบู่ดอทคอม ช่วงพีกตลาดก่อนปี 2008 และช่วงบูมตราสารทุนหลังโควิด โมเดลการประเมินมูลค่าบางส่วนชี้ว่าอัตราส่วนอยู่สูงกว่าค่าแนวโน้มระยะยาวเกือบ 2 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน Warren Buffett อธิบายมูลค่าตลาดรวมเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์มวลรวมแห่งชาติว่า “น่าจะเป็นตัวชี้วัดรายเดียวที่ดีที่สุด” ของการประเมินมูลค่าตลาดหุ้น ในบทความของ Fortune ปี 2001
การกระจุกตัวของตลาดสหรัฐในหุ้นเทคโนโลยีและกลุ่ม AI
หุ้นสหรัฐยังคงได้รับแรงหนุนอย่างหนักจากหุ้นขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ S&P 500 ยังคงซื้อขายอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ความเป็นผู้นำของตลาดยังคงกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มบริษัทเมกะแคปขนาดเล็กที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI การประมวลผลบนคลาวด์ เซมิคอนดักเตอร์ และซอฟต์แวร์แพลตฟอร์ม
บริษัทรายใหญ่ที่สุดด้านเทคโนโลยีของสหรัฐคิดเป็นสัดส่วนมูลค่าในดัชนีที่สูงผิดปกติอยู่ในปัจจุบัน มัลติเพิลราคาต่อกำไรแบบมองไปข้างหน้ายังสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมาก ขณะที่มาตรวัดการประเมินมูลค่าที่ปรับตามวัฏจักรกำลังเข้าใกล้ระดับที่ครั้งล่าสุดเคยสัมพันธ์กับช่วงเวลาที่มีการเก็งกำเก็งกำไรในอดีต ผลการดำเนินงานของตลาดเริ่มพึ่งพาการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่องจากกลุ่มบริษัทที่ครองความได้เปรียบจำนวนไม่มาก
ผลต่อการประเมินมูลค่าและนัยสำหรับการกระจายพอร์ต
สำหรับนักลงทุนสถาบัน ค่าล่าสุดช่วยเสริมเหตุผลในการกระจายการลงทุนออกไปนอกเหนือจากดัชนีหุ้นสหรัฐที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาด เมื่อมูลค่าตลาดหุ้นรวมซื้อขายอยู่สูงกว่าระดับ GDP อย่างมาก ผลตอบแทนระยะยาวที่คาดหวังมักจะยิ่งขึ้นอยู่กับการเติบโตของกำไรมากขึ้น และได้รับแรงสนับสนุนน้อยลงจากการขยายตัวของการประเมินมูลค่าเพิ่มเติม
การประเมินค่าสูงของหุ้นสามารถจูงใจให้บริษัทออกหุ้น ดำเนินการ IPO และระดมทุนได้ในขณะที่สภาวะตลาดยังเอื้อ A stock market ที่มีมูลค่ามากกว่าสองเท่าของ GDP รายปีสามารถเพิ่มความมั่งคั่งของครัวเรือนบนกระดาษได้ แต่ก็อาจทำให้เศรษฐกิจมีความเสี่ยงมากขึ้นต่อการปรับฐานของราคาสินทรัพย์
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
ดัชนี Warren Buffett คืออะไร และแตะระดับเท่าไร?
ดัชนี Warren Buffett เปรียบเทียบมูลค่าตลาดหุ้นรวมของสหรัฐกับ GDP ช่วงไม่นานมานี้แตะระหว่าง 230% ถึง 238% ของ GDP ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูลและวิธีคำนวณ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ Warren Buffett อธิบายมูลค่ารวมของตลาดเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์มวลรวมแห่งชาติว่า “น่าจะเป็นตัวชี้วัดรายเดียวที่ดีที่สุด” ของการประเมินมูลค่าตลาดหุ้น ในบทความของ Fortune ปี 2001
ค่าปัจจุบันเทียบกับระดับในอดีตเป็นอย่างไร?
ค่าปัจจุบันที่ 237% ถึง 238% ของ GDP สูงกว่าระดับที่เห็นในช่วงฟองสบู่ดอทคอม ช่วงพีกตลาดก่อนปี 2008 และช่วงบูมตราสารทุนหลังโควิด โมเดลการประเมินมูลค่าบางแบบชี้ว่าอัตราส่วนอยู่สูงกว่าค่าแนวโน้มระยะยาวเกือบ 2 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่งสะท้อนว่าราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเร็วกว่าระบบเศรษฐกิจพื้นฐานอย่างมาก
ภาคส่วนใดเป็นตัวขับเคลื่อนให้การประเมินมูลค่าตลาดอยู่ในระดับสูง?
หุ้นสหรัฐยังคงได้รับแรงหนุนอย่างหนักจากหุ้นขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ ความเป็นผู้นำของตลาดยังคงกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มบริษัทเมกะแคปขนาดเล็กที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI การประมวลผลบนคลาวด์ เซมิคอนดักเตอร์ และซอฟต์แวร์แพลตฟอร์ม บริษัทรายใหญ่ที่สุดด้านเทคโนโลยีของสหรัฐปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนมูลค่าในดัชนีที่สูงผิดปกติ
