หุ้น Zhipu พุ่งกว่า 1,500% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ MiniMax ดิ่งลง 50% จุดชนวนกลยุทธ์ Pair Trade ในฮ่องกง

จากการติดตามตลาดโดย Beating นักลงทุนในฮ่องกงกำลังทำ pair trades โดยโฟกัสบริษัทจีนที่เกี่ยวกับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ด้าน AI นับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม หุ้นของ Zhipu พุ่งขึ้น 170% ขณะที่ MiniMax ลดลงราว 50% นับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในเดือนมกราคม ทั้งสองหุ้นปรับตัวขึ้น แต่การพุ่งขึ้นในปีนี้ของ Zhipu มากกว่า 1,500% ถือว่าสูงกว่า MiniMax อย่างมาก

ความแตกต่างนี้สะท้อนถึงช่องว่างด้านผลการดำเนินงาน Zhipu รักษาระดับปริมาณยอดขายไว้ได้พร้อมทั้งปรับขึ้นราคาของโมเดล GLM ขณะที่ MiniMax ปรับลดราคาโมเดลเรือธง M3 ลง 50% เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังเปิดตัว Goldman Sachs ปรับลดราคาเป้าหมายของ MiniMax ลง 14% จากความกังวลเรื่องความสามารถในการทำกำไร ขณะที่ JPMorgan ปรับขึ้นราคาเป้าหมายของ Zhipu พร้อมทั้งลดระดับ MiniMax โดยอ้างว่าการปรับราคาของ MiniMax เป็นหลักฐานของความสามารถในการแข่งขันของโมเดลที่อ่อนลง HSBC ประเมินว่า MiniMax จะเผชิญการปลดล็อกสัดส่วน 65% ในวันที่ 8 กรกฎาคม ขณะที่ Zhipu มีเพียง 6% ในวันที่ 7 กรกฎาคม ซึ่งให้ “กระสุนสำหรับฝั่งขายชอร์ต” ได้อย่างเพียงพอก่อนที่คาดว่า pair trades จะเร่งตัวขึ้นในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม