монета акції PK акції монета: розкриття коду багатства RWA

На перехресті Web3 та TradFi, “монета-акція” і “акція-монета” стають все більш популярними інвестиційними напрямками. У цьому ринку, що керується увагою та вірою, історії та наративи часто мають більший вплив, ніж сама технологія. У цьому випуску програми Bill It Up ми запросили двох глибоких гравців у сфері Web3 – CEO Stablestock Zixi та партнера Primitive Ventures Yetta, щоб глибше обговорити концепції “монета-акція” та “акція-монета”, розібратися в їх перетині, відмінностях та майбутньому потенціалі в шифруванні інвестицій та TradFi. Вони поділилися тим, як будівельники можуть знайти опору в буремні періоди, а також інсайтами щодо інвестиційних повернень, survival-правилами роздрібних інвесторів та тенденціями ринку.

Ось основні моменти розмови, які дадуть вам можливість зазирнути в код багатства у сфері RWA (активи реального світу).

монета акцій та акція монети: два зіткнення моделей RWA

монета-акції (Crypto-related Stocks) відносяться до акцій публічних компаній, пов’язаних з шифруванням на традиційному фінансовому ринку, таких як MicroStrategy, Coinbase або Bitmain. Ці компанії безпосередньо або опосередковано пов’язані з ринком шифрування через володіння активами шифрування, надання послуг шифрування або участь в екосистемі блокчейн.**Акції-монети** (On-chain Stocks) - це інноваційна модель, що просувається проектами, такими як Stablestock, яка токенізує традиційні акційні активи, реалізуючи торгівлю та підвищення ліквідності на основі технології блокчейн.

Zixi та Yetta одностайно вважають, що ці два напрямки мають свої унікальні ринкові логіки та потенціал для розвитку. монета-акція спирається на величезну ліквідність Уолл-стріт, залучаючи увагу глобальних інвесторів; тоді як акція-монета використовує глобальну ліквідність та програмованість блокчейну, пропонуючи нові інвестиційні можливості для користувачів з нових ринків та інституційних інвесторів.

Yetta：історія інвестицій $SBET та логіка вибору MEI Pharma

Yetta поділилася процесом прийняття рішення про інвестиції в $SBET (шифрування, пов’язане з MEI Pharma) компанії Primitive Ventures. У квітні минулого року їхня команда провела глибину аналізу і виявила, що цей ринок бичачого тренду відрізняється від попередніх: BTC ETF став домінуючим на ринку, ліквідність альткоїнів недостатня, а загальна ринкова капіталізація зросла мляво. Тим часом, обсяг незакритих позицій (OI) BTC опціонів на Чиказькій товарній біржі (CME) постійно перевищував Binance, що показує, що інституційні інвестори більш чутливі до ринку, ніж роздрібні інвестори.

На такому фоні, $SBET став їхнім об’єктом інвестування. Yetta зазначила, що інвестиційні рішення ґрунтуються на двох моментах:

Основи активів: LikeCoin в екосистемі Ethereum недооцінюється в контексті прийняття в інституціях, особливо його потенціал у сфері платежів. Ринок прогнозує високі шанси на схвалення ETF LikeCoin, що демонструє його довгострокову вартість.

Ключова особа обіцяє: член правління MEI Pharma Чарлі (Чарлі Лі) глибоко залучений у проект, що забезпечує високий рівень прив’язки інтересів. Навіть якщо ринок потрапить у негативну спіраль, довгострокові зобов’язання ключової особи можуть забезпечити захист активів від падіння.

Yetta підкреслила, що $SBET не лише є можливістю для розподілу активів, але й забезпечує більший доступ роздрібним інвесторам до ринку шифрування, завдяки інноваціям у фінансових інструментах, що посилюють цінність консенсусу.

Три, Zixi: назва Stablestock та побудова екосистеми монет.

Zixi представив логіку найменування та позиціонування продукту Stablestock.**“Stable”** не означає стабільність ціни, а підкреслює забезпечення 1:1 між токеном на ланцюгу та активом поза ланцюгом через**Proof of Reserve** (доказ резерву), подібно до логіки стабільної монети. Цей механізм дозволяє користувачам вільно карбувати та знищувати токени, забезпечуючи синхронізацію цін з коливаннями активів поза ланцюгом, що забезпечує “стабільність”. Крім того, назва Stablestock також має певний “жарт” — токени на ланцюгу, такі як STT (Stable Tokenized Tesla), віддають данину стилю найменування Ethereum, символізуючи поєднання інновацій та культурних символів.

Продуктове позиціонування Stablestock полягає в наданні послуг користувачам з ринків, що розвиваються, та клієнтам з високим рівнем доходу, що головним чином включає:

Stable Broker：Користувачі можуть легально та відповідно до норм купувати американські акції (такі як Apple, Tesla) за допомогою стабільних монет та токенізувати їх 1:1, отримуючи початкову ліквідність на блокчейні.

Ланцюгова DeFi екосистема: інтеграція з DeFi протоколами, підтримка ланцюгового застави, кредитування, крос-ланцюгових операцій тощо, задовольняючи високі вимоги до доходності для клієнтів з високою чистою вартістю.

Цільова аудиторія поділяється на три категорії:

Хто хоче купити, але не може: користувачі з нових ринків (наприклад, Південно-Східна Азія), без закордонних банківських рахунків, але з наявністю стабільних монет.

Трейдери, що прагнуть високого кредитного плеча: сподіваються збільшити прибуток за допомогою фінансових інструментів на блокчейні.

Висококласні клієнти: шукають оптимізацію податків або високий APY (річна процентна ставка) для фінансових потреб.

Zixi повідомив, що через два дні після запуску Stablestock було залучено понад 100 користувачів, обсяг керованих активів досяг кількох десятків тисяч доларів, що відповідає очікуванням. Впродовж наступних півроку до півтора років очікується, що інституційні користувачі та клієнти з високими статками стануть основним джерелом доходу.

Чотири, монета-акції vs акції-монета: ринкова логіка та інвестиційні можливості

Ринкова логіка монетних акцій: Yetta вказує, що монетні акції (такі як MicroStrategy) утримують шифровані активи (такі як BTC) за допомогою важелів, забезпечуючи постійне зростання активів на акцію. Ця модель може отримати значну премію (наприклад, 1-3 рази NAV, чиста вартість активів) під час підвищення ринкового настрою. Крім того, монетні акції залучають інститути, які не можуть безпосередньо інвестувати в шифровані активи, шляхом випуску фінансових інструментів, таких як привілейовані акції, розширюючи ринкову консенсус. Наприклад, діапазон коливань NAV MicroStrategy становить від 0,8 до 4 разів, в даний час близько 1 разу, що знаходиться в розумному діапазоні.

Ринкова логіка акційних монет: Zixi підкреслює, що основою акційних монет є використання глобальної ліквідності та програмованості блокчейну для надання послуг користувачам, які недоступні для традиційних фінансів. На нових ринках традиційна фінансова інфраструктура є слабкою, стабільні монети виконують роль “тіньового банкінгу”, значно знижуючи витрати на залучення клієнтів. Stablestock, поєднуючи позабіржових брокерів (комплаєнс-брокерські послуги) та DeFi на блокчейні, пропонує повне рішення від покупки акцій до розрахунку на блокчейні. Наприклад, у співпраці з Lending Protocol, через API-команди проводиться розрахунок акцій Tesla поза блокчейном, що вирішує проблему недостатньої ліквідності на блокчейні.

Різниця між обома:

монета та акції більше схиляються до фінансової продуктізації активів, покладаючись на ліквідність та емоційний драйв Уолл-стріт.

Глибина монета зосереджена на створенні торговельних майданчиків на блокчейні, підкреслюючи технічні інновації та глобальну доступність.

Yetta вважає, що обидві ніші мають величезний потенціал. монета акції подібні до Coinbase, Robinhood, потенціал капіталізації досягає ста разів; акції монет, можливо, можуть сприяти виникненню нових фінансових продуктів, подібних до інновацій у безстрокових контрактах.

Меми, культура та наратив: основна сила, що керується ринком

Zixi та Yetta погоджуються, що в ринку шифрування **історії та наративи** мають більший вплив, ніж сама технологія. Мем-монети, культурні символи та віра спільноти можуть швидко привернути увагу та вплинути на ринкові настрої. Наприклад, Bitmain (BMNR) активно торгується на платформі Stablestock, що відображає ентузіазм роздрібних інвесторів до активів з високою волатильністю. А інституційні інвестори більше надають перевагу блакитним фішкам (таким як Tesla, Nvidia), займаючись фінансами через онлайнову ліквідність.

Йетта додала, що Південна Корея відзначається у культурному експорті (як-от AKB48) та управлінні емоціями на ринку шифрування, вміло використовуючи “ефект маховика” для посилення консенсусу. Це також пояснює, чому певні монети (як-от $SBET) можуть виділятися на ринку.

Інвестиційна віддача та Survival Law для роздрібних інвесторів

Інвестиційна віддача: Yetta розкрила, що віддача від $SBET є публічною через вимоги розкриття, але конкретний прибуток варіюється в залежності від ринкового настрою, макроекономічної політики (такої як кількісне пом’якшення) та інших факторів. У першому ринку інвестиційні можливості багаті, деякі довгі активи можуть приносити прибуток у кілька разів, але сила консенсусу нижча, ніж у основних монет (наприклад, BTC, ETH). У другому ринку настрій гарячий, короткострокові коливання в 1-2 рази є звичними, але довгострокова віддача, як правило, коливається навколо NAV MicroStrategy.

Правила виживання роздрібних інвесторів:

Купуйте низько, продавайте високо: уникайте покупки на фінансуванні ATM (At-The-Market) в дні зростання, оскільки в цей час оцінка зазвичай завищена. Найкращий час для покупки – це періоди ринкової депресії, коли ніхто не цікавиться.

підписатися на індикатори: відстежувати OI BTC-опціонів CME, капітальні операції лістингових компаній (такі як фінансування або викуп Coinbase, Galaxy Digital), а також ринкове сприйняття майнерів для визначення піку циклу.

Когнітивна ітерація: Yetta підкреслює, що інвестування є грою свідомості. Постійний перегляд та вловлювання структурних змін є ключем до можливостей.

Майбутнє альткоїнів та NFT

Шантаж монет: Yetta вважає, що в цьому циклі шантаж монет показує погані результати, брак ліквідності та спрощена інформаційна передача ускладнюють поширення консенсусу. Майбутні можливості полягають у виборі проектів з реальним PMF (продуктово-ринкове узгодження) та міцними основами (наприклад, з доходом, грошовими потоками). Zixi додає, що остаточний вихід для шантаж монет може полягати в “вході на NASDAQ”, отримуючи більшу ліквідність через модель монета-акція.

NFT: Yetta має обережне ставлення до майбутнього традиційних NFT, оскільки їхня ліквідність обмежена. Але NFT як базовий стандарт може відігравати роль у сфері RWA (наприклад, акцій, нерухомості, облігацій).

Прогноз на цей раунд бичачого ринку та стратегії виходу

Динаміка BTC та ETH：

Yetta：Цей раунд бичачого ринку керується BTC ETF, і явно домінують установи. Волатильність BTC поступово зменшується, але циклічність все ще існує. Активи ETH, такі як LikeCoin, недооцінені, довгостроковий потенціал можна очікувати.

Zixi: монета акцій (як Bitmain) у короткостроковій перспективі через фінансування та емоційний вплив демонструє сильні результати, але потрібно бути обережними з ринковими коливаннями, викликаними продажем компанією своїх активів.

Стратегія виходу:

Yetta: Підписатися на макроекономічну політику (таку як пом’якшення ФРС та випуск облігацій Міністерством фінансів), операції установ (такі як показник OI) та динаміку майнерів, щоб комплексно оцінити верхівку ринку. У інвестиційній філософії потрібно зважувати “Час на ринку” та “Таймінг ринку”. Довгострокове утримання (таке як інвестиції в S&P 500 в стилі Баффета) підходить для інвесторів без можливості таймінгу, тоді як короткострокові операції вимагають точного захоплення сигналів циклу.

Zixi: Ринкові цикли в основному є грою людських емоцій. Модель фінансування покупки монет може бути стійкою, поки якась компанія не продасть свої позиції через тиск на викуп, що викличе падіння. Під час виходу слід остерігатися «смертельної спіралі», але ця хвиля коливань може бути відносно помірною.

Послання від Zixi та Yetta

Yetta: Інвестиції – це гра розуміння. Постійно аналізуйте та стежте за структурними змінами на ринку, щоб захопити можливості. Завжди підписуйтеся на ринкові емоції та будьте обережні з сигналами на вершині циклу.

Zixi: Stablestock прагне надати можливості для користувачів з ринків, що розвиваються, отримати доступ до американських акцій, а також через надання ліквідності на блокчейні забезпечити інновації. Сподіваємось, що в майбутньому більше розумних людей використають нашу платформу для створення фінансових продуктів, які не можуть бути реалізовані в традиційному фінансуванні.

Висновок

“Монета акцій” і “акція монети” представляють собою два шляхи злиття Web3 і TradFi: монета акцій спирається на величезну ліквідність Уолл-стріт, збільшуючи консенсусну вартість шифрованих активів; акція монети, в свою чергу, через програмованість блокчейну надає глобальним користувачам інноваційні фінансові інструменти. У цьому ринку, що керується наративами та переконаннями, інвестори повинні зберігати гостре усвідомлення, щоб захопити структурні можливості, одночасно остерігаючись циклічних ризиків. Як сказав Zixi, “ліквідність є передумовою інновацій”, а інсайти Yetta нагадують нам, що “ітерація усвідомлення є кодом для багатства”. Незалежно від того, чи це роздрібний інвестор, чи інституційний, знайти підходящу точку опори допоможе впевнено орієнтуватися у цій грі багатства RWA.