Чому сьогодні зростає біткоїн? NFP 64 000 перевищує очікування, ФРС змінює тон і сприяє відскоку

12月 17 日, біткойн ціна незначно підвищилася до близько 87 500 доларів, відновивши частину втраченого за ніч. Дані по позаосновній зайнятості в США за листопад показали додаткові 64 000 робочих місць, що перевищує очікування у 45 000, але рівень безробіття підвищився до 4,6%, перевищуючи очікування. Ці змішані дані по позаосновній зайнятості викликали й оптимізм, і тривогу, і зберегли ймовірність зниження ставки ФРС у січні на рівні 24%, зменшивши макроекономічну невизначеність.

Змішані дані по позаосновній зайнятості викликають перерозподіл капіталу

(Джерело: CNBC)

Щоб зрозуміти, чому сьогодні зростає біткойн, потрібно розглянути деталі звіту по позаосновній зайнятості. Дані Бюро статистики праці США за листопад показали додаткові 64 000 робочих місць, що на перший погляд перевищує очікування аналітиків у 45 000. Однак глибший аналіз показує складну картину: одночасно Бюро скоригувало дані за жовтень, зменшивши кількість зайнятих на 105 000. Таке зниження попередніх даних у поєднанні з перевищенням очікувань у поточному місяці створює тонкий баланс між “не холодно і не гаряче” на ринку праці.

(Джерело: FactSet)

Ще важливіше, що рівень безробіття за листопад піднявся до 4,6%, перевищуючи очікування у 4,5%, що викликало побоювання щодо уповільнення економіки США. Глава Bolvin Wealth Management Group Джіна Болвін зазначила: «Ці дані малюють картину економіки, яка «зробила паузу». Зростання зайнятості триває, але з’являються тріщини». Така оцінка точно відображає подвійне повідомлення за даними по позаосновній зайнятості.

Проте, ці змішані дані є позитивними для біткойна. Інструмент CME «Спостереження за ФРС» показує, що трейдери ф’ючерсів на федеральні фонди наразі оцінюють ймовірність зниження ставки у наступному місяці приблизно у 24%, що відповідає попередньому дню. Дані по позаосновній зайнятості не свідчать про сильний ріст, який змусив би ФРС підвищити ставку, і не настільки слабкі, щоб викликати паніку щодо рецесії. Такий стан «золотої дівчинки» створює ідеальні макроекономічні умови для ризикових активів. Це і є головним макрофоном, що пояснює, чому сьогодні зростає біткойн.

Болвін додала: «Такий баланс дає ФРС більше можливостей для коригування політики без викликання паніки, а інвестори все більше зосереджуються на високоякісних, дохідних і довгострокових темах, а не на короткострокових шумах». У цьому макроекономічному контексті біткойн, як високоякісний довгостроковий актив, природно отримує вигоду від перерозподілу капіталу.

Розходження у динаміці американського ринку відкривають ознаки перерозподілу капіталу

Після публікації даних по позаосновній зайнятості, американський ринок 16 грудня демонстрував розходження у динаміці, що додатково пояснює зростання біткойна сьогодні. Індекс S&P 500 третій день поспіль закрився зниженням, знизившись на 0,24% до 6800,26 пункту; індекс Dow Jones знизився на 302,30 пункту, або 0,62%, до 48114,26 пункту. Лише Nasdaq Composite трохи піднявся на 0,23%, закрившись на 23111,46 пункту, що свідчить про перерозподіл капіталу між високовартісними технологічними акціями та захисними секторами.

Таке розходження у динаміці ринку особливо помітне після публікації даних по позаосновній зайнятості. Корекція акцій, пов’язаних з штучним інтелектом, тягне індекс вниз, і компанії Broadcom, Oracle і Microsoft у понеділок закрилися зниженням, що свідчить про часткове закриття прибутків у AI-торгівлі. Глава The Wealth Alliance Ерик Дітон зазначив: «Корекція і короткострокове затишшя у торгівлі AI і технологічних акціях цілком нормальні. Насправді, ми бачимо покращення широти ринку, і капітал перерозподіляється у більше секторів».

Ціни на нафту у вівторок також знизилися, опустившись до найнижчого рівня з початку 2021 року, що сприяло ослабленню енергетичного сектору. Ціни Exxon Mobil і Chevron знизилися приблизно на 2%. У контексті загального тиску на традиційні активи, відповідь на питання, чому сьогодні зростає біткойн, стає очевидною: капітал шукає нові напрямки для розподілу, і біткойн, як актив із низькою кореляцією з традиційним ринком, стає ціллю для хеджування ризиків і отримання доходу.

З точки зору інтерпретації даних по позаосновній зайнятості, тонкий баланс на ринку праці дозволяє інвесторам не бути надто оптимістичними і не надто песимістичними щодо економіки. У такій ситуації традиційні акції зазнають тиску на оцінки, а історія дефіциту біткойна знову привертає увагу. Такий перерозподіл капіталу і є логікою, чому сьогодні зростає біткойн.

Обмеження пропозиції біткойна підсилює логіку зростання

Повертаючись до основної логіки зростання біткойна, варто детальніше розглянути тезу Сейлора про обмеження пропозиції. Він зазначає, що після прориву квантових обчислень, втрачені біткойни будуть заморожені, що суттєво зменшить обіг пропозиції. Зараз приблизно 3-4 мільйони біткойнів вважаються безповоротно втраченими, і якщо ця частина пропозиції буде технічно заморожена, обіг ще більше звузиться.

З боку попиту, американські фізичні ETF на біткойн продовжують залучати пропозицію, а майбутній у 2024 році халвінг зменшить кількість нових блоків з 6,25 до 3,125 біткойнів. Цей сценарій обмеження пропозиції і зростання попиту є найчастішими базовими аргументами у аналізі причин зростання біткойна сьогодні.

Крім того, на тлі розходжень у динаміці ринку, індекс S&P 500 і Dow Jones третій день закриваються зниженням, Nasdaq трохи підвищується, ціни на нафту знижуються до мінімуму з початку 2021 року, енергетичний сектор слабшає. У такому середовищі перерозподіл капіталу з традиційних активів у біткойн і інші альтернативи є ще одним фактором, що пояснює зростання сьогодні.

Глава Bolvin Wealth Management Group Джіна Болвін зазначила: «Ці дані малюють картину економіки, яка «зробила паузу». Такий баланс дає ФРС більше можливостей для коригування політики без викликання паніки, а інвестори все більше зосереджуються на високоякісних, дохідних і довгострокових темах». Це створює сприятливий макроекономічний фон для зростання біткойна.

Загалом, причина зростання біткойна сьогодні полягає у тому, що: теза про квантову загрозу була ефективно спростована Сейлором, місячний графік показує схожу з кінцем 2022 року модель розвороту дна, міцна технічна підтримка в районі 80 000 доларів, ефект багатства від нових максимумів Tesla, і макроекономічне перерозподілення капіталу у альтернативні активи. Поки ціна залишається вище 80 000 доларів, відповідь на питання, чому зростає біткойн, буде зосереджена на технічних відновленнях і фундаментальних покращеннях.

Місячний графік біткойна показує схожу модель розвороту дна 2022 року

(Джерело: Trading View)

З технічної точки зору, чому сьогодні зростає біткойн, місячний графік показує, що ціна торгується нижче важливої зони опору у 108 000 — 110 000 доларів, але структура дуже схожа на модель розвороту дна кінця 2022 року. Після тривалого падіння з червоними місячними свічками, біткойн побудував дно і відскочив майже у 2 рази від мінімуму. RSI залишається вище нейтрального рівня 50, що свідчить про збереження довгострокового бичачого тренду.

Поки біткойн тримається вище середини 80 000 доларів, така консолидація цілком може прорватися вгору. Якщо місячна ціна закриється рішуче вище 108 000 доларів, це може відкрити шлях до нової бичачої хвилі у 2026 році з цільовою ціною 140 000 — 150 000 доларів. Така технічна корекція у поєднанні з макроекономічною стабільністю, викликаною даними по позаосновній зайнятості, дає повну відповідь на питання, чому сьогодні зростає біткойн у багатовимірному контексті.

Загалом, причина зростання біткойна сьогодні полягає у тому, що: змішаний характер даних по позаосновній зайнятості створює макрофону «золотої дівчинки», ймовірність зниження ставки ФРС у січні залишається на рівні 24%, розходження у динаміці ринку викликає перерозподіл капіталу, ефект нових максимумів Tesla створює емоційний сплеск, а технічна підтримка вище 80 000 доларів забезпечує міцну базу для зростання. Ця делікатна рівновага даних і є головним каталізатором для підвищення ціни.