Пропозиція Трампа WLFI отримала опір! Вкладання 5% токенів у казну для стимулювання USD1 стабільної монети викликало суперечки

Криптопроєкт сім’ї Трампа WLFI оголосив про відкриття нового голосування щодо управління — пропозицію, яка дозволить використання казначейських фондів із менш ніж 5% від розблокованої пропозиції токенів WLFI для прискорення впровадження стейблкоїна в USD1 через цільові стимули. Однак ініціатива зіткнулася з негативною реакцією на початку: попередні дані показали, що 46,1% виборців виступили проти цієї ініціативи. USD1 зріс до $32 млн ринкової капіталізації з моменту запуску шість місяців тому.

Амбіції сім’ї Трампів у сфері стейблкоїнів: сьоме досягнення USD1 та виклики

Сім’я Трампів увійшла на ринок стейблкоїнів через World Liberty Financial, запустивши USD1 — цифровий актив, прив’язаний 1:1 до долара США. З моменту запуску близько шести місяців тому ринкова капіталізація USD1 зросла до $32 мільярдів — темп зростання, який є значним на ринку стейблкоїнів. За даними DefiLlama, наразі він займає сьоме місце серед світових стейблкоїнів, поступаючись PYUSD PayPal, але випереджаючи RLUSD від Ripple.

Однак сьома позиція може бути незадовільною для бренду з глобальним впливом, як Трамп. Наразі ринок стейблкоїнів домінують два гіганти — USDT (Tether) та USDC (Circle), обидва з сумарною ринковою капіталізацією понад $1500 мільярдів, що становить близько 90% ринкової частки. Щоб прорватися в цьому олігополійному ландшафті, USD1 повинен запропонувати диференційовану ціннісну пропозицію або прийняти агресивну ринкову стратегію.

Пропозиція WLFI стверджує, що ширше використання USD1 розширить охоплення, корисність і економічну активність мережі WLFI, заохочуючи більше користувачів, платформ, установ і ланцюгів постачання інтегруватися з інфраструктурою, якою керують власники WLFI. У пропозиції зазначено: «Популярність токена на USD1 створює більше можливостей для захоплення цінності в екосистемі WLFI, що принесе користь ініціативам, якими керує WLFI, та довгостроковій корисності токена.»

Ця логіка ефекту маховика залишається актуальною теоретично: збільшення використання USD1 → зростання вартості екосистеми WLFI → приєднання більшої кількості партнерів → подальше збільшення використання USD1. Однак запуск цього маховика потребує початкового імпульсу, тому WLFI пропонує використовувати казначейські фонди токенів для субсидій. Проєкти, пов’язані з Трампом, також стверджували, що ці витрати необхідні для подолання конкурентного розриву між USD1 та конкурентними стейблкоїнами.

Розбийте 5% бібліотеки токенів, щоб просувати субсидії на дохідність: Копіюйте стратегію Binance з 20% APY

Стратегія субсидій WLFI — це не фантазія, а урок із успішних історій TradFi та крипторинку. Нещодавно Binance оголосила про акцію, за якою користувачі можуть заробляти до 20% APY, утримуючи USD1, з лімітом $5 млн на користувача. Ця стратегія з високою прибутковістю є дуже привабливою в короткостроковій перспективі, швидко приваблюючи користувачів переходити з інших стейблкоїнів на USD1.

World Liberty Financial Трампа планує відтворити цю модель, використовуючи власні кошти для фінансування подібних партнерств на основі доходу. Конкретний механізм такий: WLFI використовує менше 5% розблокованих токенів для фінансування стимулів і партнерств зі стейблкоїнів. Ці токени не випускаються безпосередньо користувачам, а використовуються для субсидування високоприбуткових продуктів, які надають кооперативні платформи.

Наприклад, якщо DeFi-платформа готова надавати депозитні послуги на USD1, звичайна ринкова процентна ставка може становити лише 4-5%. WLFI може субсидувати додаткові 15-16% коштами з казни токенів, що дозволяє платформі пропонувати 20% APY для залучення користувачів. Ця модель субсидій надзвичайно поширена у війні залучення користувачів інтернет-компаній, і Uber та Didi використовували субсидії для швидкого розширення своєї частки ринку на початку.

Однак стійкість цієї стратегії викликає сумніви. Бібліотека токенів 5% звучить небагато, але якщо USD1 отримає масове впровадження, витрати на субсидії можуть швидко вичерпатися. Більше того, чи продовжать користувачі користуватися USD1 після припинення субсидії? Чи одразу перейде на інші стейблкоїни з вищою прибутковістю? Ця стратегія «купувати користувачів за гроші» виявилася надзвичайно ризикованою у сфері TradFi.

Три основні точки суперечок у пропозиції WLFI

Проблеми з розведенням символів: Спалюючи 5% бібліотеки токенів для субсидування користувачів, власники WLFI хвилюються, що вартість розмивається і не може отримати вигоду

Питання щодо сталого розвитку: Чи зможе USD1 утримати користувачів після припинення субсидії, і чи стане це інструментом короткострокового арбітражу

Справедливість управління: Пропозицію запропонувала команда на чолі з родиною Трампів, і залишається сумнівно, чи справді вона відповідає інтересам громади

Проєкт зазначає, що для забезпечення прозорості буде визначено будь-якого партнера, який отримає нагороду за новою програмою. Ця відданість прозорості є відповіддю на питання про конфлікти інтересів у криптопроєктах родини Трампів, але поки що невідомо, чи вдасться їх реально реалізувати.

Громада розділена через 46,1% негативних голосів

(Джерело: WLFI)

Хоча команда Трампа вважає, що пропозиція корисна для екосистеми, результати голосування свідчать про сильний опір громади. Попередні дані показують, що 53,4% виборців підтримують цю ініціативу, тоді як 46,1% виступають проти. Таке співвідношення опозиції досить рідкісне в управлінні DAO і часто означає, що пропозиція є фундаментально хибною або недостатньо донесена.

Логіка опонентів може включати: По-перше, власники токенів WLFI вважають, що використання бібліотеки токенів для субсидування користувачів USD1 еквівалентне розмиванню їхніх інтересів. Власники WLFI купують токени для участі в управлінні та спільних екологічних переваг, але ця пропозиція спрямовує ресурси на користувачів USD1, а не на власників WLFI, що викликає незадоволення через цю невідповідність інтересів.

По-друге, громада може ставити під сумнів ефективність стратегії субсидій. Історія Інтернету сповнена випадків невдалих субсидій для спалювання грошей, з великим припливами користувачів під час періоду субсидування і миттєвим втратою, щойно субсидія припиняється. Така поведінка «збирання вовни» частіше зустрічається на крипторинку, де багато користувачів шукають можливості з високою прибутковістю без жодної лояльності до бренду.

По-третє, час і спосіб внесення пропозицій можуть викликати питання щодо процесуального правосуддя. Це проєкт, очолюваний родиною Трампів, чи справді ця пропозиція відображає волю децентралізованої спільноти? Чи це просто сімейне бізнес-рішення, замасковане під управління DAO? Ця підозра особливо виражена у криптопроєктах родини Трампів, які широко вважаються радше бізнес-інструментами, ніж справжніми децентралізованими протоколами.

Незважаючи на нинішній опір, пропозиція залишається чинною, а період голосування має завершитися 4 січня 2026 року. Великі зацікавлені сторони можуть висловити свою думку до дедлайну, і результати голосування можуть бути скасовані. У управлінні DAO великі інвестори часто мають набагато більшу вагу, ніж роздрібні, і якщо команда Трампа або їхні близькі союзники володіють великою кількістю токенів WLFI, вони можуть проголосувати за пропозиції в останню хвилину.

Конкурентні проблеми USD1 та перспективи інтеграції TradFi

USD1 наразі займає сьоме місце серед світових стейблкоїнів, що відображає як його швидке зростання, так і виявляє конкурентні труднощі. Лідерами списку є USDT (приблизно $1,400 млн), USDC (приблизно $500 МЛН), DAI, FDUSD, USDS та PYUSD. Щоб перевершити цих суперників, USD1 потрібно знайти унікальну ціннісну пропозицію.

Політичний вплив бренду Трампа — це двосічний меч. Прихильники можуть обрати USD1 через свою політичну позицію, але опоненти також можуть чинити опір через це. У глобалізованому крипторинку цей політичний ярлик може обмежити міжнародне розширення USD1. Крім того, криптопроєкт родини Трампів викликав широкі суперечки щодо конфлікту інтересів, і ця негативна громадська думка може вплинути на прийняття TradFi-установами USD1.

Однак, якщо адміністрація Трампа справді змусить Сполучені Штати стати «криптокапіталом», USD1 може отримати вигоду від політичних дивідендів. Наприклад, якщо державна установа починає приймати USD1 для сплати податків або інших зборів, вона надасть їм схвалення TradFi, що значно підвищить їхню довіру. Такий стиль просування «державних закупівель» ефективніший за будь-яку символічну субсидію.