Річний підсумок: у 2025 році крипто-ETF стрімко зростають, XRP та Solana долучаються до боротьби, сотні мільярдів інституційних коштів змінюють ринковий ландшафт

2025 рік — це рік, коли криптоактиви та біржові фонди (ETF) досягли визначних проривів. Спотові Bitcoin ETF з моменту запуску у 2024 році залучили чистий потік у розмірі вже 577 мільярдів доларів США, що на 59% більше за рік; також спотовий Ethereum ETF привернув 126 мільярдів доларів. Більші зміни стосуються диверсифікації ринку: за політичного прориву у SEC щодо універсальних стандартів листингу, успішно запущено ETF на спотовий XRP та Solana, що принесли відповідно 8.83 мільярда та 92 мільйони доларів чистого потоку. Одночасно, зростають мультиактивні індексні ETF, представлені Hashdex, Bitwise, а також провідні інституційні інвестори, такі як суверенний фонд Абу-Дабі та благодійний фонд Гарварду, вкладають реальні кошти, що свідчить про перехід криптоактивів від роздрібного до інституційного рівня.

Гра гігантів: як BTC та ETH ETF домінують у ринковій історії

Поглядаючи на 2025 рік, спотові ETF на Bitcoin та Ethereum залишаються беззаперечними фундаментами та опорами всього криптофінансового ринку. За даними Farside Investors, станом на 15 грудня, загальний чистий потік у спотовий Bitcoin ETF склав вражаючі 577 мільярдів доларів, що на 59% більше за початок року (362 мільярди). Це число не лише відображає залучення майже шести трильйонів юанів через легальні канали, але й глибоко змінює механізм цінового відкриття Bitcoin. Потоки капіталу та ціни тісно резонують: наприклад, 6 жовтня, коли ціна Bitcoin наблизилася до історичного максимуму у 126 000 доларів, щоденний потік ETF склав 12 мільйонів доларів; у листопаді, коли ціна впала нижче 90 000 доларів, спостерігався щоденний відтік у 9 мільйонів доларів. Такий феномен — “масове залучення для підйому цін і фіксація прибутку, що посилює корекцію” — чітко демонструє, що ETF вже стали ключовим фактором короткострокової волатильності Bitcoin.

Ethereum ETF, хоч і менший за масштабом, також демонструє стабільне зростання. З моменту запуску у липні 2024 року, його чистий потік склав 126 мільярдів доларів. Особливо під час цінового прориву Ethereum у серпні до рівня понад 4950 доларів, щоденний потік досягав 1 мільярда доларів. Ці два провідні продукти, подібно до великих фінансових каналів, безперервно перетинають традиційний капітал і сприяють потоку ліквідності у криптомир. Їхній успіх проклав шлях для більш різноманітних крипто ETF, довівши ринку, що такі продукти мають попит і здатні працювати в управлінській моделі з ризиками. Водночас, під їхньою тінню, тихо зростає нова хвиля крипто ETF, викликана регуляторними змінами та більшою різноманітністю.

Відкриття регуляторних можливостей: як універсальні стандарти запуску підривають еру ETF

Основним каталізатором стрімкого зростання крипто ETF у 2025 році стала ключова політика SEC у вересні — затвердження універсальних стандартів для товарних трастів. Це рішення, здавалося б, технічне, але насправді стратегічне: воно вирішує довготривалу проблему регуляторної невизначеності — як визначити, чи є криптоактив товаром, а не цінними паперами.

Раніше SEC вимагала довгих та складних індивідуальних розглядів кожної заявки на ETF для нових криптовалют. Новий стандарт встановлює чіткі критерії: актив має торгуватися на регульованих ринках, мати щонайменше шість місяців ф’ючерсної історії або бути основним активом у вже існуючому ETF. Аналітик ETF у Bloomberg Intelligence Ерік Бальчунас зазначив, що це означає, що щонайменше десять популярних криптовалют отримали “пропуск” для запуску ETF. Це кардинально змінює правила гри, переводячи фокус з “можна чи ні” до “коли і як” запускати, відкриваючи нові можливості для інновацій у управлінні активами.

Ця політична перемога спричинила масовий приплив заявок. За статистикою, компанії ще очікують рішення SEC щодо щонайменше 126 нових крипто ETF, що охоплюють широкий спектр активів — від нових DeFi-протоколів, таких як Hyperliquid, до мем-коінів, таких як Mog. Чіткість регуляторної бази не лише зняла перешкоди для успіху XRP, Solana та інших вже запущених продуктів, а й створила передбачуване майбутнє: процес фінансової інституціалізації криптоактивів перестане бути привілеєм окремих гігантів і стане стандартизованим, масовим процесом. Це закладає міцну основу для появи у 2026 році ETF, що охоплюватимуть ширший спектр альткоїнів.

Основні дані та структура ринку крипто-спотових ETF у 2025 році

Ринок крипто-спотових ETF у 2025 році демонструє багаторівневу диверсифікацію та різноманітність. Різні продукти мають різний вплив і значення. Детальніше:

Bitcoin ETF — беззаперечний лідер, з початку 2024 року залучив у сумі 577 мільярдів доларів. Ключові події року показують високу синхронізацію потоків і цін: наприклад, 6 жовтня, коли ціна Bitcoin наблизилася до історичного максимуму, щоденний потік склав 12 мільйонів доларів. Це підтверджує здатність великих інституційних гравців приймати криптоактиви і визначає ліквідність ринку.

Ethereum ETF — з липня 2024 року, залучив 126 мільярдів доларів. У серпні, під час цінового зростання Ethereum до понад 4950 доларів, щоденний потік досягав 10 мільярдів. Це другий за значенням актив, що закріплює Ethereum як успішний інвестиційний продукт і підсилює його позиції у традиційних фінансах.

XRP ETF — запущений у листопаді 2025 року, попри макроекономічний тиск, швидко залучив 8.83 мільярда доларів. Це підтверджує попит на активи з сильним ком’юніті та конкретними застосуваннями, незалежно від Bitcoin і Ethereum.

Solana ETF — також з’явився у листопаді, з чистим потоком у 92 мільйони доларів. Важливою інновацією стало впровадження функції розподілу доходів від стейкінгу, що перетворює ETF з простого інструменту слідкування за ціною у продукт із додатковим доходом, що підвищує його цінність.

Нарешті, зростають мультиактивні індексні продукти, наприклад, Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF, що охоплює до 19 різних цифрових активів, включаючи Cardano, Chainlink, Stellar. Вони пропонують інвесторам зручний спосіб диверсифікації без глибокого аналізу кожного активу, зменшуючи ризики та підвищуючи доступність.

Нові гравці: XRP і Solana ETF — “незалежна декларація” та виклики

За підтримки універсальних стандартів у 2025 році у четвертому кварталі з’явилися два нових важливих учасники: спотовий XRP ETF і спотовий Solana ETF. Їхній запуск ознаменував перехід крипто ETF від домінування Bitcoin і Ethereum до фокусування на окремих екосистемах і спільнотах. Хоча запуск відбувся у несприятливий макроекономічний час, їхні результати мають багатообіцяючий характер.

XRP ETF показав вражаючу здатність залучати кошти: з листопада по 15 грудня він зібрав 8.83 мільярда доларів. Аналітик Juan Leon із Bitwise зазначив, що це підтверджує попит інвесторів за межами Bitcoin і Ethereum. Міцна спільнота платіжної мережі XRP і довгострокова довіра швидко трансформувалися у капітал. Solana ETF, з чистим потоком у 92 мільйони доларів, має глибше значення: він став одним із перших продуктів, що інтегрували розподіл доходів від стейкінгу для ETF. Це стало можливим завдяки новим регуляторним директивам щодо оподаткування стейкінгу, що дозволяє ETF отримувати додатковий дохід і перетворює їх із пасивних інструментів у активні, здатні захоплювати внутрішні доходи протоколів.

Проте нові гравці стикаються з викликами. Leon зазначає, що вони запустилися у несприятливий час, і макроекономічний тиск стримує ринок, тому вони не викликали миттєвого зростання цін, як це було з Bitcoin ETF у 2024 році. Це, однак, не є погано: це змушує ринок оцінювати ці продукти більш обережно, з урахуванням довгострокової екосистемної перспективи, реальної корисності та активності спільнот. Як зазначає Leon, така перша реакція створює позитивний прогноз для розвитку XRP і Solana у 2026 році.

Еволюція парадигми: від одиночних активів до індексних продуктів, зміна інституційних пріоритетів

З розширенням доступних активів зростає і попит інституційних інвесторів, що сприяє появі ще одного важливого тренду — індексних ETF. Для традиційних фінансових консультантів і менеджерів фондів дослідження та вибір з десятків високоволатильних криптоактивів — це дорого та ризиковано. Gerry O‘Shea з Hashdex зазначає, що все більше професійних інвесторів запитують не “чи потрібно”, а “як правильно” інвестувати.

Прикладом є Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF — індексний продукт, що слідкує за індексом, що включає до 19 активів, таких як Cardano, Chainlink, Stellar. Це дозволяє інвесторам отримати широкий доступ без необхідності глибокого знання кожного активу, а також регулярно балансувати портфель. Провідні компанії, такі як Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, вже запустили подібні продукти, що відкриває нову еру “індексної війни” у криптоінвестиціях.

Це також зміцнює інституційний фундамент. У 2025 році дані 13F-звітів показують, що інституції активно входять у ринок: суверенний фонд Абу-Дабі Мубадара та його підрозділи володіють активами на понад 1 мільярд доларів у Bitcoin ETF; університети Гарвард і Браун у США також мають значні інвестиції. Ці “терплячі” капітали, з довгим горизонтом і низькою обертальністю, мають важливе значення для стабільності та довгострокової перспективи криптоактивів, що допомагає подолати історичні глибокі падіння цін.

Перспективи 2026: доходи від стейкінгу, широка диверсифікація активів і глобальні горизонти

На 2026 рік розвиток крипто ETF, ймовірно, рухатиметься у кількох напрямках. По-перше, продукти з підвищенням доходності — зокрема, ETF, що ділитимуть доходи від стейкінгу, як у Solana, стануть поширеними серед активів із механізмами підтвердження долі. Це підвищить їхню привабливість і змусить переосмислити цінність “активів, що приносять дохід”.

По-друге, у рамках універсальних стандартів з’являться ETF на довгий хвіст активів — наприклад, Dogecoin або нові DeFi-протоколи. Хоча зараз переважає концентрація на лідерах, при зростанні ринку ці продукти можуть швидко стати популярними.

Нарешті, глобальна конкуренція та співпраця посилюватимуться. Європа, Азія та інші регіони швидше за США розроблятимуть свої регуляторні рамки, залучаючи локальні компанії і створюючи глобальну мережу крипто ETF, що розширить доступ до інвестицій і підвищить капіталізацію.

Отже, 2025 рік став ключовим етапом масштабування та підвищення рівня крипто ETF. Це вже не лише історія Bitcoin, а багаторівнева, багатостратегічна екосистема продуктів, що обслуговують різні інвестиційні цілі та рівні ризику. Зі зростанням участі традиційних фінансів і постійними інноваціями, крипто ETF перетворюється з периферійного явища у головний інструмент, що з’єднує традиційний і криптовалютний світ, формуючи новий ландшафт капітальних потоків у найближчі роки.