Optimism запускає нову парадигму захоплення вартості: планує викупити токени OP за рахунок половини доходів Superchain

以Ethereum другий рівень масштабування рішення Optimism нещодавно запропонував революційну ініціативу, яка передбачає, що 50% від загального доходу екосистеми Superchain буде регулярно викуплятися на відкритому ринку для придбання його рідного токена OP.

Ця пропозиція планується винести на голосування до 22 січня 2026 року, і якщо вона буде схвалена, план викупу може бути запущений вже з лютого 2026 року. Початковий фонд для викупу сформований з 5 868 ETH (приблизно 50 мільйонів доларів США), накопичених за останні дванадцять місяців у вигляді доходів протоколу. Мета цієї ініціативи — кардинально змінити базу цінності токена OP, зробивши його тісно пов’язаним із зростанням всього Superchain, включаючи такі відомі ланцюги, як Base, World Chain та інші. Це ознаменовує перехід OP від чисто управлінського токена до нової екосистемної активу з внутрішньою цінністю та постійним попитом.

Відродження Superchain: основа екосистеми для пропозиції викупу OP

Щоб глибоко зрозуміти стратегічну вагу цієї пропозиції, потрібно розглянути еволюцію екосистеми Optimism за останні роки. Спочатку OP Stack був лише технічним експериментом у сфері масштабування Ethereum, але тепер він перетворився на масштабну екосистему під назвою Superchain, яка стала пріоритетною інфраструктурою для багатьох провідних розробників.

Superchain — це не один ланцюг, а група мереж Layer2, з’єднаних спільною технологічною базою, моделлю безпеки та системою управління. Його привабливість полягає у забезпеченні ключових елементів для корпоративних застосувань: безпеки, масштабованості та чіткої економічної моделі. Саме тому такі гіганти галузі, як Coinbase з Base, Uniswap з Unichain, Worldcoin з World Chain, Sony з Soneium, обрали побудову своїх приватних ланцюгів на базі OP Stack. Такий «франчайзинг» швидко дозволив Superchain зайняти 61,4% ринку комісій Layer2 і обробляти 13% усіх криптовалютних транзакцій у мережі, і цей показник продовжує зростати.

Проте, за цим зростанням ховається фундаментальна проблема: коли такі члени, як Base або World Chain, отримують великі доходи, як може їхній головний токен OP, що є ядром управління екосистеми, безпосередньо та ефективно захоплювати цю додану вартість? За старою моделлю, цей процес був опосередкованим і слабким. Тепер пропозиція викупу спрямована на створення прямого, міцного та автоматичного механізму передачі цінності, що дозволить екосистемі розподіляти зростання між учасниками через OP.

Основна ідея пропозиції: створення сталого механізму повернення цінності в мережі

Запропоноване рішення від Optimism Collective є ясним і потужним. Основний пункт — з лютого 2026 року 50% щомісячного доходу Superchain буде автоматично використовуватися для викупу OP на відкритому ринку. Це не разова маркетингова акція, а довгостроковий економічний механізм, закріплений у протоколі.

Джерело коштів — стабільний внутрішній дохід протоколу, зокрема, доходи від роботи сек’юренсерів (Sequencer) кожної ланки Superchain (наприклад, OP Mainnet, Base, World Chain). Це схоже на джерело безперервного потоку: за останні 12 місяців воно принесло 5868 ETH, а з урахуванням зростання обсягів транзакцій у майбутньому, цей фонд буде постійно зростати. Це означає, що кошти для викупу будуть достатніми і з часом збільшуватимуться разом із екосистемою.

Щодо кінцевого розподілу викуплених токенів OP, то всі вони будуть спрямовані до управлінського фонду, яким керує спільнота. Їхнє подальше використання — будь то знищення для підвищення дефіциту, розподіл у вигляді винагород за стейкінг або фінансування інших ініціатив — визначатимеся майбутніми пропозиціями спільноти. Це важливий елемент, що гарантує, що викуп не буде лише короткостроковим ринковим заходом, а стане інструментом перерозподілу зростаючої вартості між учасниками, зміцнюючи роль OP як управлінського токена.

Ключові етапи та дані пропозиції

• Мета: 50% доходів Superchain використовувати для щомісячного викупу OP, щоб посилити зв’язок між цінністю токена та зростанням екосистеми.
• Початок: орієнтовно лютий 2026 року (за умови схвалення голосуванням).
• Джерело коштів: доходи сек’юренсерів кожної ланки Superchain.
• Історичний обсяг доходів: за останні 12 місяців — 5868 ETH, близько 50 мільйонів доларів.
• Напрямок: всі викуплені токени OP спрямовуються до спільного фонду, управління яким належить спільноті.
• Управління залишковими коштами: 50% доходів буде керувати Фонд Optimism для розвитку та інвестицій.
• Дата голосування: запланована на 22 січня 2026 року.

Економіка токена: від інструменту управління до цінного активу

Ця пропозиція — не просто ринкова операція, а кардинальна еволюція ролі OP у економічній моделі. Тривалий час більшість мереж Layer2 розглядали токен здебільшого як інструмент управління, з обмеженою здатністю захоплювати вартість. OP прагне змінити цю ситуацію.

За старою моделлю, OP був лише підтвердженням управління основною мережею Optimism. У новій — він перетворюється на «загальний сертифікат процвітання Superchain». Ця трансформація реалізується автоматичним бізнес-логікою: чим активніше екосистема, тим більше доходів; більше доходів — сильніше викуп OP; сильніший викуп — вища підтримка цінності токена. Виконавчий директор Фонду Optimism Боббі Дрессер пояснив, що це робиться для того, щоб усі зрозуміли: «Роль OP значно ширша за роль у старті Optimism… зростання всієї екосистеми супроводжується зростанням і токена.»

Це лише перший крок еволюції. У white paper пропозиції натякається, що з розвитком Superchain OP може отримати додаткові функції, що стосуються безпеки мережі та децентралізації, наприклад, участі у підтримці безпеки спільної інфраструктури або у координації ротації сек’юренсерів. Створена механіка захоплення цінності закладає економічну основу для цих більш глибоких функцій та узгодженості інтересів.

Ефект «флюїду»: переосмислення інтересів усіх учасників екосистеми

Найбільш витонченим аспектом цієї пропозиції є її ретельно продуманий і посилений механізм «ефекту флюїду», що створює самопідсилювальний цикл, об’єднуючи інтереси розробників, користувачів, членів ланцюгів і власників токенів у єдину спрямованість.

Цей цикл починається з активності та використання екосистеми. Коли користувачі здійснюють транзакції на Base або взаємодіють з World Chain, вони створюють комісійні доходи протоколу. За новими правилами, 50% цих доходів автоматично йдуть на викуп OP, створюючи прямий тиск на ціну та очікування зростання для всіх власників токенів. Решта 50% доходів спрямовуються до стратегічного фонду Фонду Optimism для фінансування нових проектів, розробки публічних продуктів і підтримки розробників, що стимулює подальше зростання та інновації.

В результаті формується потужний позитивний зворотний цикл: більше застосунків і користувачів — більше доходів; більше доходів — підтримка цінності токена і розвиток екосистеми; сильніша екосистема і цінний токен — залучення ще більшої кількості розробників і користувачів. У цьому замкнутому колі OP стає «віссю цінності», що вимірює і розподіляє успіх екосистеми. Незалежно від того, чи ви звичайний трейдер на Base, чи розробник застосунків на World Chain, ваш внесок у цю спільну цінність тісно пов’язаний із довгостроковим успіхом мережі, створюючи унікальні стимули для всіх учасників.

Вплив на ринок і галузеве значення: встановлення нових стандартів для захоплення цінності Layer2

З точки зору ринку, ця пропозиція створює структурований і передбачуваний довгостроковий попит на OP. Щомісячний викуп на основі реальних доходів — це своєрідний «фундаментальний покупець», що допомагає стабілізувати очікування щодо оцінки в умовах високої волатильності крипторинку і залучити інвесторів, орієнтованих на фундаментальні показники і довгострокове збереження.

На рівні галузі, ця ініціатива Optimism задає новий передовий приклад для всіх протоколів Layer2 і ширше — для блокчейн-екосистем у цілому. Вона вирішує ключову проблему: як зробити так, щоб протокольний токен справді захоплював створену ним вартість? За допомогою прив’язки доходів протоколу до механізму викупу OP, Optimism пропонує чітке і перевірене рішення. Це може спонукати інші проєкти переглянути свої економічні моделі і сприяти глибшій еволюції від «управління через токени» до «заснованої на цінності економіки».

Глибокий аналіз: перехід від управлінського токена до цінного активу — новий економічний парадигм OP

На сьогодні більшість криптопроектів мають економічні моделі з «нечітким захопленням цінності». Токени здебільшого використовуються для управління і не пов’язані безпосередньо з доходами або грошовими потоками протоколу, що робить їх ціну залежною від ринкових настроїв і спекуляцій, а не від фундаментальних показників. Пропозиція викупу Optimism — це спроба закрити цю прогалину.

Вона запозичує концепцію «викупу акцій» із традиційних фінансів і автоматизує її у блокчейн-протоколі. Коли Superchain отримує прибутки, він автоматично викуповує і «знищує» (або закриває у резерві) свої «акції» (OP), що підвищує внутрішню цінність кожної частки. Такий механізм надає OP характеристики «дохідного активу», що дозволяє оцінювати його частково через прибутковість і зростання екосистеми, що є кроком до більш зрілої фінансової логіки.

Перспективи: шлях до остаточного голосування та нової епохи екосистеми

Довгострокове бачення Optimism Collective — зробити OP Stack глобальним рівнем для цифрових фінансів майбутнього. Ця пропозиція — ключова економічна основа для досягнення цієї мети. Вона відповідає на питання «чому інвестори повинні тримати OP довгостроково», і надає потужний стимул для сталого розвитку екосистеми.

Зараз усі з нетерпінням очікують голосування в мережі 22 січня 2026 року. Це не лише важливий момент для спільноти Optimism, а й потенційно новий етап у розвитку Layer2. Якщо пропозиція буде схвалена, ми станемо свідками початку нової епохи захоплення цінності вже з лютого; незалежно від результату, вона вже викликала глибокі роздуми у галузі щодо природи токенів і економіки протоколів, і її вплив буде довгостроковим.