2026 Велика перетряска публічних блокчейнів! Які з 40 основних публічних блокчейнів зможуть пройти через бичачий і ведмежий ринок?

2025 рік ринок публічних ланцюгів зазнав повного очищення від Meme-хаосу до жовтня. Solana випередила з комісіями на 6.42 мільярдів доларів, Hyperliquid швидко зайняла нішу в перпетюльних контрактах, а MemeCore токен виріс на 97.67% і посів перше місце. У період переходу від бичачого до ведмежого ринку 2026 року, публічні ланцюги, здатні пройти цей цикл, повинні мати стабільний дохід, екосистемну стійкість і технологічні інновації.

Комісії — це кінцева перевірка здатності пройти бичачий і ведмежий ринок

Обговорюючи інвестиції у публічні ланцюги, більшість зосереджуються на TVL і зростанні токенів, але жорстка реальність 2025 року доводить: лише дохід від комісій є життєво важливим для проходження циклу. TVL можна штучно піднімати за допомогою субсидій, користувачів — за допомогою роздач, але комісії відображають реальну інтенсивність використання і цінність, яку користувачі готові платити.

У 2025 році Solana заробила 6.42 мільярдів доларів у комісіях, що не лише поставило її на перше місце, а й створило різкий розрив із наступною групою. Це лідерство не з’явилося випадково, а базується на високочастотних торгах, активній екосистемі DEX, високій концентрації Meme та бот-торгівлі. 19 січня, у день запуску TRUMP Meme, Solana зафіксувала рекордний добовий показник комісій за весь рік, а ціна SOL сягнула 293 доларів. За цим стоїть реальна інтенсивність використання мережі та високий обіг капіталу.

Hyperliquid демонструє інший шлях проходження циклу: вертикальне поглиблення. Його обсяг комісій склав 8.46 мільярдів доларів, поступаючись лише Solana, але враховуючи фокус на перпетюльних контрактах, цей рівень вже відображає дуже високий рівень активності торгів і ефективність обігу капіталу. Hyperliquid інтегрує високочастотну торгівлю деривативами безпосередньо у ядро економіки публічного ланцюга, що є класичним прикладом «спеціалізованих фінансових сценаріїв, що підтримують всю мережу».

Tron демонструє третій підхід: стати інфраструктурою. Його комісії здебільшого походять від транзакцій із стабільними монетами та платіжних операцій. Хоча одна транзакція має низьку вартість, масштаб цих операцій забезпечує стабільний дохід у 2025 році. Важливо, що наприкінці серпня Tron знизив комісії приблизно на 60%, щоб пожертвувати короткостроковим доходом заради довгострокової частки ринку. Така стратегія може стати домінуючою у 2026 році.

Стратегії виживання п’яти провідних публічних ланцюгів у 2025 році

Solana (6.42 мільярдів доларів): високочастотна торгівля + Meme-екосистема + економіка ботів — комплексне задоволення спекулятивних потреб

Hyperliquid (8.46 мільярдів доларів): вертикальне поглиблення у перпетюльні контракти, досягнення максимуму у вузькій ніші

Tron (топ-3 за комісіями): інфраструктура для стабільних монет, зниження комісій для збільшення масштабу

Ethereum (зберігає позиції): високоякісні транзакції та складна взаємодія, сильна здатність захоплювати цінність за одиницю

BSC (досягнення рекорду 8 жовтня): зниження комісій на 50% для стимулювання торгівлі, короткостроковий вибуховий потенціал

Рівень утримання користувачів — це показник реальної здоровості екосистеми

Комісії відображають здатність генерувати дохід, а рівень утримання користувачів — екосистемну стійкість. Жорсткі дані 2025 року: серед топ-10 публічних ланцюгів лише 4 з них зберегли понад 100% утримання з початку до кінця року. Це означає, що більшість мереж після піку Meme-хаосу на початку року не змогли перетворити короткостроковий трафік у довгострокових користувачів.

BSC у період переходу від бичачого до ведмежого ринку у 2026 році заслуговує особливої уваги. У 2025 році, завдяки масштабній роздачі разом із Four.meme, залучено понад 160 тисяч трейдерів, активні адреси зросли до 3.47 мільйонів із приростом 313.94%. Ще важливіше, що рівень утримання BSC за весь рік був найвищим, що свідчить про здатність утримувати новий трафік і закріплювати користувачів. 1 жовтня, коли газові збори знизилися до 0.05 Gwei (зменшення приблизно на 50%), це стало ключовим моментом, що швидко розширив Meme-активність і високочастотну торгівлю.

Polygon через Polymarket досягла прориву у залученні користувачів. Її активні адреси за рік зросли значно швидше, але цей приріст здебільшого не зумовлений традиційними крипто-користувачами, а залученням великої кількості Web2-користувачів через Polymarket. Завдяки зручному UI/UX і плавним процесам входу-виходу, користувачі майже не відчувають, що взаємодіють із блокчейном. Стратегія «невидимий блокчейн» може стати основним шляхом залучення нових користувачів у 2026 році.

Навпаки, високий рівень втрат Solana протягом року частково зумовлений природним відкатом після спалаху Meme-хаосу на початку року. У контексті загальної ринкової ситуації це не означає слабкість екосистеми Solana, а скоріше те, що перша половина року була надто концентрована, і в другій половині вона виглядає менш сильною у порівнянні. Такий «імпульсний» режим зростання має великий потенціал у бичачому ринку, але у перехідний період потрібно бути обережним щодо ризиків відкату.

Три типи публічних ланцюгів для довгострокового портфоліо у 2026 році

На основі даних за 2025 рік, у 2026 році публічні ланцюги, здатні пройти цикл від бичачого до ведмежого ринку, поділяються на три категорії: стабільний дохід, технологічні інновації та екосистемний прорив.

Стабільний дохід — це Solana, Tron і Hyperliquid. Екосистема високочастотної торгівлі Solana вже сформована, і вона зможе підтримувати обсяг транзакцій у будь-якому ринку. Tron, як інфраструктура для стабільних монет, має попит незалежно від спекулятивних циклів. Hyperliquid, з його перпетюльними контрактами, стає ще активнішим під час ринкових коливань, маючи протициклічний характер. Ці три ланцюги у 2026 році зможуть зберігати стабільний дохід навіть у ведмежому ринку.

Технологічні інновації — це Monad і Unichain. Monad із 84.32% доходності токенів посідає третє місце, а її технологія паралельних EVM дозволила швидко підняти TVL до 226 мільйонів доларів наприкінці 2025 року. Unichain у період з кінця квітня до початку травня зросла з приблизно 7 мільйонів до 784 мільйонів у TVL, що становить приблизно 11 100% приросту. З розвитком Uniswap v4, Unichain стане безпосереднім приймачем зовнішнього ліквідності. Якщо ці технології доведуть свою ефективність, у 2026 році очікується переоцінка їхньої вартості.

Екосистемний прорив — це Ink, World Chain і MemeCore. Ink підтримується Kraken, і за два тижні TVL зросла з 7 мільйонів до 273 мільйонів, що становить близько 3 800% приросту. World Chain активно просуває ідентифікацію користувачів, а компанія Eightco Holdings, що котирується на Nasdaq, планує інвестувати від 250 до 270 мільйонів доларів. MemeCore із зростанням токену на 97.67% посідає перше місце, створивши власний Perp DEX MemeMax і виділивши 300 мільйонів доларів на екосистему, щоб закріпити Meme-спекулятивний попит у межах своєї екосистеми. Ці ланцюги мають великий потенціал у бичачому ринку, але потрібно бути обережним щодо ризиків відкату у ведмежий період.