Подкаст Ep.354——Чи закінчилася ера Біткойна? Індекс KT10 демонструє новий центр криптовалютного ринку

У січні 2026 року компанія з аналізу даних цифрових активів Kaiko опублікувала свій основний індекс криптовалют “Kaiko 10” та звіт про його склад і ринкові тенденції. У звіті наголошується, що ринок криптовалют більше не залежить виключно від біткойна, а трансформується у структуру, де кілька великих активів незалежно вносять свій внесок у показники. Ключові слова, згадані у звіті, включають “диверсифікація ринку”, “індексування на основі ліквідності”, “стратегії ротації” тощо.

Kaiko у звіті зазначає про існуючі ризики концентрації у криптоінвестиційних стратегій. Зосередження активів на біткойні та Ethereum вже не може йти в ногу з технологічним розвитком, змінами інвестиційних наративів та швидкістю капіталових потоків між активами, викликаною ринковими емоціями. У звіті чітко зазначено, що “KT10 індекс створений для відображення тенденцій у всьому секторі, а не окремого токена”, а також підкреслюється обмеження портфеля з надмірною концентрацією у біткойні.

Індекс KT10 базується на подвійній зваженій середній методології, яка поєднує ринкову капіталізацію та дані про ліквідність, і обирає десять найпопулярніших криптовалют. Максимальна вага компонентів становить 30%, щоб запобігти надмірній концентрації, і періодично відбувається ребалансування щоквартально. Наприкінці 2025 року BTC і ETH залишаються основними активами, кожен приблизно по 29%, але XRP і SOL також мають значний вплив — 15% і 14% відповідно. Цікаво, що Dogecoin завдяки високій ліквідності та здатності виконувати ордери також увійшов до лідерів.

У звіті при аналізі показників за 2025 рік зазначається, що драйвери продуктивності KT10 дедалі більше виходять за межі біткойна. Особливо важливий внесок роблять SOL і XRP, навіть під час корекції цін біткойна. Така ротація активів у криптовалютному ринку стає все більш тонкою та витонченою, а структурна схема, розроблена для KT10, пропонує інституційним інвесторам більш привабливі стратегії ризикового відкриття. Водночас вона чітко показує обмеження інтерпретації всього ринку криптовалют лише через динаміку біткойна.

Що стосується скоригованого за ризиком доходу, то KT10 також демонструє ознаки відновлення. Згідно з даними станом на жовтень 2025 року, 30-денний ковзний коефіцієнт Шарпа для KT10 залишався у негативній зоні, але на початку 2026 року він уже повернувся до позитивних значень. Це інтерпретується як покращення балансу між прибутковістю та волатильністю, що свідчить про формування більш ефективної системи ризиково-віддачі. Волатильність також значно знизилася у другій половині 2025 року, що свідчить про стабілізацію ринку.

2025 рік став роком значних коливань на ринку криптовалют у контексті загальної волатильності та макроекономічних шоків. За цей період KT10 послідовно проходив через цикли буму та спаду, зумовлені домінуванням криптовалютних “голубих фішок”. Хоча наприкінці року показники були негативними, за довгостроковою доходністю з 2019 року його приріст перевищив 1100%, значно випереджаючи індекс S&P 500.

Зрештою, команда досліджень Kaiko визначила наступний етап ринку криптовалют як “шлях диверсифікації” через індекс KT10. Його суть полягає в тому, що, порівняно з ставкою на один актив, більш важливою є здатність відображати ротацію ринку та зберігати довгострокову життєздатність портфеля, що включає кілька активів з певною ліквідністю та інвестиційною привабливістю. KT10 є базовим індексом, який доводить цю стратегічну ідею за допомогою даних. Зі зростанням зрілості ринку криптовалют попит на такі диверсифіковані індекси, як KT10, ймовірно, зростатиме.