Нідерландський орган із нагляду за азартними іграми визнав Polymarket незаконною азартною грою та наказав припинити її діяльність, штрафуючи щотижня на 420 000 євро.
(Попередній контекст: Використовує Polymarket як готівковий автомат! Він здійснює 48 короткострокових прогнозів за один день і заробляє 80 000 доларів США.)
(Додатковий фон: Два гіганти прогнозних ринків Kalshi та Polymarket «займаються не своїм» — за чутками, вони відкрили продуктовий магазин через надмірну тривогу?)
Зміст статті
- Корінне питання: чи є прогнозні ринки азартними іграми чи фінансовими інструментами
- Європейська залізна завіса регулювання: від окремих випадків до тренду
- Зеркало за Атлантикою: уряд Трампа активно захищає
- Кінцева точка регуляторної арбітражу
20 числа нідерландський орган із азартних ігор KSA видав штраф для оператора Polymarket — компанії Adventure One QSS, визнавши, що вона надає «нелегальні азартні послуги» без відповідної ліцензії, і наказав припинити всі операції, орієнтовані на нідерландських користувачів, протягом чотирьох тижнів.
У разі невиконання — штраф у 420 000 євро на тиждень (близько 462 000 доларів США), з максимальною сумою у 840 000 євро.
Голова KSA Ела Сейзенер заявила: «Такі компанії пропонують ставки, які в нашому ринку категорично заборонені.» Регулятор також особливо підкреслив соціальні ризики, зокрема потенційний вплив прогнозних ринків на вибори.
Корінне питання: чи є прогнозні ринки азартними іграми чи фінансовими інструментами
Polymarket та його конкурент Kalshi послідовно стверджують: прогнозні ринки — це не азартні ігри, а «фінансові інструменти». Користувачі купують «контракти на події», які за своєю суттю є бінарними опціонами на результати конкретних подій. Контракти торгуються між користувачами, платформа сама не є дилером. Це суттєво відрізняє їх від ставок на фіксовану коефіцієнтність на азартних сайтах.
Але нідерландське законодавство так не дивиться. Відповідно до статті 1(1)(a) Закону про азартні ігри Нідерландів, будь-яка «ставка грошей на невизначену подію з метою отримання виграшу» вважається азартною грою, незалежно від того, чи називаєте ви це прогнозним ринком, контрактом на подію чи інструментом для поширення інформації — назва не впливає на правову кваліфікацію.
Ця правова логіка здається грубою на перший погляд, але вона зачіпає питання, на яке неохоче відповідають прихильники прогнозних ринків: якщо роздрібний інвестор ставить 100 доларів на те, чи зійде Трамп з посади до 2028 року, чим його дія суттєво відрізняється від ставки на цю ж подію на азартному сайті?
Можливо, відповідь у різниці у структурі контракту, функції цінового відкриття або ринкової ефективності, але для інвестора, що програв 100 доларів, результат буде однаковим.
Європейська залізна завіса регулювання: від окремих випадків до тренду
Нідерланди не перші. Франція, Італія, Бельгія та Румунія вже заблокували доступ до Polymarket. Німеччина, Великобританія, Португалія та Угорщина стикаються з подібним регуляторним тиском.
За цим стоїть структурна причина: регулювання азартних ігор у країнах-членах ЄС є високорозподіленим, кожна країна застосовує свої закони незалежно. З тенденції видно, що ставлення Європи до прогнозних ринків стає більш жорстким, а не м’якшим.
Причини однакові: відсутність ліцензії, вплив на вибори, захист споживачів — простір для існування прогнозних ринків у Європі звужується по країнах.
Зеркало за Атлантикою: уряд Трампа активно захищає
На відміну від європейського заборонного курсу, федеральний уряд США відкриває шлях для прогнозних ринків.
Голова CFTC Майкл Селиг у грудні 2025 року чітко заявив: «CFTC більше не буде стояти осторонь, спостерігаючи, як надмірно активні штати руйнують нашу ексклюзивну юрисдикцію.»
Причина — у тому, що у США щонайменше близько 50 судових позовів щодо прогнозних ринків. Комісія з азартних ігор Невади отримала тимчасовий заборонний наказ проти Kalshi, у штатах Нью-Джерсі, Меріленд, Теннессі також надійшли повідомлення про припинення роботи. Губернатор Юти Спенсер Кокс прямо звинуватив CFTC: «Ваші так звані прогнозні ринки — це чистий азарт, і нічого іншого.»
Юридична позиція CFTC полягає в тому, що контракти прогнозних ринків за своєю природою є товарними ф’ючерсами, і підпадають під федеральне регулювання, а штати не мають права втручатися за законом про азартні ігри. У травні 2025 року CFTC скасувала апеляцію щодо заборони на виборчі ринки Kalshi; у вересні — видала документ, що звільняє Polymarket від частини обов’язків щодо звітності та збереження записів; у грудні — затвердила регуляторний шлях для Polymarket і Gemini.
Polymarket активно готується до повернення на ринок США, придбавши за 112 мільйонів доларів ліцензовану біржу деривативів QCX.
Кінцева точка регуляторної арбітражу
Історія Polymarket — це повторюваний сценарій у криптосфері: технологічні інновації обходять регуляторні межі, доки ці межі не наздоганяють.
У Європі прогнозні ринки класифікують як азартні ігри, і вони заборонені цілком. У США на федеральному рівні їх вважають фінансовими інструментами і захищають регуляторно. На рівні штатів їх знову класифікують як азартні ігри, і ведуться судові процеси. Один і той самий продукт отримує три різні кваліфікації і три різні долі.
Ця стратегія регуляторного арбітражу (робота у найбільш дружніх юрисдикціях і відкриття для глобальних користувачів) короткостроково ефективна — підтвердженням є популярність Polymarket під час президентських виборів у США 2024 року.
Але з ростом кількості країн, що активно застосовують закони, технічні засоби геоблокування перетворюються на тонку стіну, яку легко пробити.
Примітка: співробітники нідерландського регулятора входили до Polymarket з нідерландських IP-адрес, успішно створили акаунт, поповнили його на 10 євро через нідерландську банківську картку і робили ставки на політичних ринках, включно з контрактами, пов’язаними з виборами у Нідерландах. Іншими словами, геоблокування Polymarket — порожній звук.
Для Polymarket глобалізація — це і перевага, і слабкість: їй потрібно виграти цю кваліфікаційну битву у кожному ринку, тоді як регулятори лише один раз мають перемогти у своїй юрисдикції.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Високовідсотковий політичний ринковий рахунок вложив 75 200 доларів США, робячи ставку на припинення вогню між США та Іраном до травня
Дані політичного ринку показують, що деякий адрес ставить на припинення вогню між США та Іраном до травня, поточна ймовірність виграшу становить 39,5%. США вимагають від Ірану припинити наступальні операції, і якщо Іран перекриє енергопостачання, він зазнаватиме сильного контрудару. Новий іранський лідер наголошує на важливості стабільності та вимагає від США припинити військові операції. Цей трейдер, ймовірно, здійснює свінг-трейдинг на основі змін геополітичної ситуації.
GateNews9хв. тому
Polymarket відкрив новий акаунт із внеском у 20 000 доларів і робить ставку на те, що американські війська не увійдуть до Ірану до кінця березня
Polymarket повідомляє, що 13 березня один акаунт зробив ставку в розмірі 20 000 доларів США на те, що американські військові не вступлять в Іран до 31 березня, при цьому поточна ймовірність становить 75%. Уряд Трампа проводить подвійну стратегію: з одного боку, наголошує на тому, що війна скоро закінчиться, а з іншого боку, загрожує активізувати відповідь. Ізраїль тиснув на американські наземні операції, щоб усунути ядерну загрозу з боку Ірану.
GateNews53хв. тому
Певна адреса з високим коефіцієнтом перемог інвестувала 3700 доларів США на прогноз щодо escorting комерційних суден через Ормузьку протоку до квітня в США
13 березня інвестор вклав 3700 доларів на платформі Polymarket, поставивши на те, що США супроводжуватимуть торговельні судна через Ормузьку протоку до квітня. Міністр фінансів США Бесент заявив, що операції супроводження будуть базуватися на військових умовах і співпраці міжнародної коаліції, потребуючи спочатку завоювання повітряної переваги. Цей трейдер, можливо, стратегічно здійснюватиме короткострокові операції фіксації прибутку та стоп-лосу.
GateNews1год тому
Polymarket видалив прогнозування погоди для регіону Гонконгу
Gate News повідомляє, що 13 березня пошук на Polymarket показав, що через неможливість Wunderground надати історичні дані про погоду в Гонконгу, відповідні прогностичні події про погоду для Гонконгу були зняті з платформи. Крім того, прогностичні події про погоду для Шанхаю поки що не зняті.
GateNews1год тому
Американська Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) вперше опублікувала керівництво щодо ризиків маніпуляцій на ринку прогнозів і запитала громадську думку щодо запропонованих правил
Американська комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами опубліковала керівництво щодо ризиків маніпуляції на ринках прогнозів, вимагаючи від бірж консультуватися з регуляторами перед запуском ринків, які розуміються на маніпуляціях. У керівництві зазначається, що контракти, які суперечать громадським інтересам, можуть бути заблоковані, а контракти на спорт повинні розроблятися у співпраці з лігами для запобігання інсайдерській торгівлі.
GateNews5год тому
Polymarket досліджує раунд фінансування з оцінкою $20B на тлі стрибка трафіку
Gate News bot повідомлення, Polymarket досліджує новий раунд фінансування при приблизній $20B оцінці. Платформа досягла швидкого зростання веб-трафіку, досягнувши 38,4M щомісячних відвідувань та зайняла #2 місце серед основних платформ.
GateNews11год тому
