Bank of America попереджає: 70% сигналів ведмежого ринку, що спостерігалися на біржі, спрацювали на фондовому ринку

Голова відділу US equity та кількісної стратегії Bank of America Савіта Субраманіан попередила, що фондовий ринок демонструє сигнали, які в історії передували корекції на 20%. У інвесторській нотатці, яку повідомляє Axios, Субраманіан заявила, що наразі активовано 70% «маячків» ведмежого ринку компанії, що відповідає середньому показнику, який спостерігався на попередніх ринкових піках. Стратегиня назвала кілька індикаторів-попереджень, зокрема завищені очікування інвесторів щодо прибутків, послаблені умови кредитування та крайню розбіжність оцінок у технологічному секторі — на рівнях, які востаннє фіксувалися в лютому 2000 року.

Індикатори ведмежого ринку BofA: 70% тригерів

Субраманіан закликала інвесторів «зафіксувати прибутки», зазначивши, що бачить на ринку «надто багато червоних прапорців». За словами аналітикині, «Наші маячки ведмежого ринку — тригери, які зазвичай передують піку S&P 500 — вказують, що може знадобитися додаткова обережність. Сьогодні активовано 70% наших маячків, що відповідає середньому, яке спостерігалося на попередніх ринкових піках».

Маячки працюють як індикатори ринкових умов. Субраманіан визначила кілька тригернутих показників, зокрема припущення інвесторів, що компанії й надалі генеруватимуть прибутки у сильному темпі в найближчі роки, а також послаблені умови кредитування.

Розбіжність оцінок у техсекторі досягла рівня 2000 року

Субраманіан звернула увагу на крайню розбіжність у результативності акцій із високими та низькими коефіцієнтами ціна/дохід (price-to-equity). Акції з високою оцінкою винагороджуються, тоді як акції з низькою оцінкою залишаються позаду.

«Розбіжність найбільш яскраво проявилася в Tech, де спред між медіанною акцією квінтилів із найкращою/найгіршою результативністю становить вражаючі +120 [процентних пунктів] — це найвищий рівень з лютого 2000 року, коли він досяг +130 [процентних пунктів] до ринкового піку 24 березня 2000 року», — заявила Субраманіан.

Аналітик Morgan Stanley не погоджується щодо прогнозу ведмежого ринку

CIO Morgan Stanley Майк Вілсон висловив протилежний погляд, заявивши, що не вірить у перехід фондового ринку в «ведмежу зону». Вілсон сказав: «На нашу думку, корекція була неминучою і зрештою здоровою, якщо цей бичачий ринок продовжиться до кінця року, що залишається нашим базовим сценарієм».

FAQ

Який відсоток індикаторів ведмежого ринку Bank of America наразі тригериться?

За словами Савіти Субраманіан, наразі активовано 70% індикаторів ведмежого ринку Bank of America, що відповідає середньому показнику, який спостерігався на попередніх ринкових піках.

До якого рівня дійшла розбіжність в оцінках у Tech-секторі?

Спред між медіанною акцією квінтилів із найкращою та найгіршою результативністю в Tech-секторі досяг +120 процентних пунктів — це найвищий рівень з лютого 2000 року, коли він сягнув +130 процентних пунктів до ринкового піку 24 березня 2000 року.

Чи погоджується Morgan Stanley з попередженням про ведмежий ринок?

Ні. CIO Morgan Stanley Майк Вілсон заявив, що не вірить, ніби фондовий ринок увійде в ведмежу зону, розглядаючи корекцію як «неминучу і зрештою корисну» для того, щоб бичачий ринок продовжився до кінця року.