Bitwise: Біткоїн виконує роль макрогалузевої «канарки», мінімум опускався до 58 тис. — до рівня річного мінімуму

Компанія з управління активами Bitwise 8 червня оприлюднила звіт про крипторинок, охарактеризувавши біткоїн (BTC) як макро«канарейку» — актив, який “падає першим” ще до ослаблення глобальних ризикових активів. BTC і Ethereum (ETH) відповідно оновили циклічні мінімуми на рівнях 58 000 доларів і 1 507 доларів; у той самий день Nasdaq індекс за добу впав на 5% (найбільше за кілька місяців), а KOSPI в Кореї через розпродаж акцій напівпровідників увімкнув механізм біржового “апаратного” стопу.

Звіт Bitwise підтверджує макро- і ринкові дані

Дані, які Bitwise підтвердила у звіті 8 червня:

Циклічний мінімум BTC: 58 000 доларів; циклічний мінімум ETH: 1 507 доларів

Добова просадка Nasdaq: 5% (найбільше за кілька місяців)

KOSPI в Кореї: розпродаж акцій напівпровідників спровокував внутрішньоденний механізм “апаратного” стопу

Доходність 10-річних держоблігацій США: минулого місяця досягала 4,68% (річний максимум), у вівторок трималась на рівні 4,53%

Глобальна ліквідність M2: близько 122,6 трлн доларів (дані зі звіту)

Падіння BTC від історичного максимуму: понад 50% проти історичного піку 126 000 доларів

Спостережна рамка Bitwise, на яку вона посилається у звіті: BTC як актив для цілодобової торгівлі у попередньому циклі вже протягом кількох місяців випереджав ослаблення фондового ринку. Це аналітична рамка Bitwise, а не офіційна заява щодо політики.

Maartunn підтвердила SSR-ланцюгові індикатори та визначення

Незалежний ринковий аналітик Maartunn у підтверджених даних на платформі X зазначив: SSR RSI знизився до 13 (перехід у зону перепроданості).

Пояснення SSR-індикатора: SSR (співвідношення пропозиції стейблкоїнів) = ринкова капіталізація біткоїна ÷ сумарна ринкова капіталізація основних стейблкоїнів (USDT + USDC); що нижче значення, то вища відносна оцінка стейблкоїнів порівняно з BTC, тобто на ринку відносно достатньо доступних коштів у стейблкоїнах. У заяві Maartunn також згадує, що в історичних даних подібні показники SSR RSI з’являлися поблизу зони накопичення; це історичне порівняння, а не прогноз наперед.

Стан резервів стейблкоїнів на біржах (підтверджені дані)

Станом на дату публікації звіту Bitwise сумарні резерви основних стейблкоїнів на біржах: USDT приблизно 57,7 млрд доларів, USDC приблизно 12 млрд доларів, разом близько 72 млрд доларів. Обсяг цих резервів нижчий за пік понад 80 млрд доларів наприкінці 2025 року, однак згідно з історичними посиланнями у звіті Bitwise це все ще відносно високий рівень.

Питання та відповіді

Як у звіті Bitwise визначається роль біткоїна як “макро-канарейки”?

У звіті Bitwise від 8 червня, посилаючись на історичні спостереження, зазначається, що BTC як актив для цілодобової торгівлі в попередньому циклі вже протягом кількох місяців випереджав ослаблення традиційних фондових ринків, а відхилення в динаміці цін BTC відносно індексу Nasdaq і глобальної ліквідності M2 слугує підтвердженням. Ця рамка — аналітичне узагальнення Bitwise, а не офіційна статистика чи публічна заява органів регулювання.

Що саме означає зниження SSR RSI до 13?

Зниження SSR RSI до 13 за технічною класифікацією належить до зони перепроданості (зазвичай RSI нижче 30 вважається перепроданістю). Значення 13 означає, що протягом певного часу співвідношення пропозиції стейблкоїнів швидко знизилося до відносно низької точки: ринкова капіталізація біткоїна зменшилась, тоді як ринкова капіталізація стейблкоїнів — відносно зросла. Maartunn, посилаючись на історичні дані, зазначає, що подібні значення з’являлися поблизу зони накопичення; це історичний статистичний аналіз, а не заява-припущення щодо прогнозу руху в поточному циклі.

Яка безпосередня причина макро-розпродажу, що вже спрацював?

Згідно зі звітом Bitwise та відкритими ринковими даними, прямим тригером цієї розпродажі є сильніші за очікування американські дані ринку праці (конкретні цифри в звіті не наведено). Ці дані послабили очікування щодо найближчого зниження ставки Федеральною резервною системою, посиливши тезу “вищі ставки — довше”, що сприяло тому, що дохідність 10-річних держоблігацій минулого місяця досягала 4,68% (річний максимум).