Біткоїн-ETF від BlackRock за сім днів залучив 6,12 млрд у припливі коштів, а інвестори, попри збитки, продовжують нарощувати позиції

Дані за тиждень станом на 13 квітня показали, що спотові Bitcoin ETF залучили приблизно 786 мільйонів доларів США чистого притоку капіталу за тиждень. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock очолив тижневий притік із 612 мільйонами доларів США; обсяг купівлі перевищив суму всіх інших постачальників ETF разом узятих, що становить приблизно 78% від чистого притоку в цілому по ринку за тиждень. Незважаючи на те, що багато інвесторів у IBIT стикаються з паперовими збитками, дані свідчать, що вони не лише не виводять кошти, а й продовжують нарощувати позиції.

Структура притоку коштів цього тижня: BlackRock домінує над купівлею з відчутною перевагою

(Джерело: Arkham)

У загальному обсязі притоку 786 мільйонів доларів США BlackRock IBIT окремо займає 612 мільйонів доларів США. Fidelity та інші ETF менших масштабів також мали приплив коштів, але в рази менший, ніж у BlackRock, що демонструє чітко виражену концентрацію на ринку.

Наразі загальний обсяг біткоїнів, що утримує IBIT, досяг 790,808 BTC (приблизно 57,2 млрд доларів США) — це найбільша за масштабом позиція Bitcoin ETF у світі. Варто зазначити, що загальна вартість інвестиційного портфеля ETF BlackRock у першому кварталі знизилася на 25%, але темп покупок не сповільнився. Така «покупка всупереч ринку» була розцінена ринком як стратегічне підтвердження BlackRock довгострокового утримання біткоїна.

Постійне нарощування за наявності паперових збитків: колективні обчислення стратегії усереднення вартості

За оцінками, середня ціна купівлі інвесторів у IBIT становить близько 89 000 доларів США за один біткоїн. За поточною ринковою ціною приблизно 70 000 доларів США більшість власників IBIT стикається з паперовими збитками понад 20%. Однак дані про рух коштів показують, що інвестори не обирають стоп-лосс і вихід, а продовжують нарощувати позиції — це колективне відображення стратегії усереднення вартості (Dollar-Cost Averaging).

Така поведінка відображає принципову різницю між інституційними інвесторами та роздрібними: інституційні кошти плануються з періодичністю кварталів або років, а толерантність до короткострокової волатильності значно вища, ніж у індивідуальних інвесторів. Постійне нарощування великих інституційних гравців саме по собі має ефект самопідсилювального ринкового сигналу.

Повний огляд руху коштів у крипто ETF цього тижня

Тижневий рух коштів для різних типів крипто ETF (7-13 квітня)

Сукупний обсяг Bitcoin ETF: тижневий притік 786 мільйонів доларів США (BlackRock IBIT — 612 мільйонів, Fidelity та інші невеликі ETF — сумарний залишок)

Сукупний обсяг Ethereum ETF: тижневий притік 187 мільйонів доларів США; лідирують трасти ETHA і ETHB від BlackRock

Фонд XRP: тижневий притік 12 мільйонів доларів США; попит доволі стабільний

Пов’язані продукти Solana: тижневий відтік 6 мільйонів доларів США; цього тижня кошти демонстрували відхід

Дані щодо притоку в 187 мільйонів доларів США в Ethereum ETF свідчать, що цього тижня інституційні кошти в основному були зосереджені на двох ключових «мейнстрім» активах — Bitcoin та Ethereum. Інституційний попит на інші активи, зокрема Solana, був відносно слабшим.

Питання та відповіді

Чому IBIT від BlackRock може й надалі домінувати в притоку коштів за умов невизначеності на ринку?

IBIT став одним із найголовніших регульованих каналів входу інституційних інвесторів на ринок біткоїна. Інституційні кошти плануються у межах більш тривалих часових горизонтів, і короткострокові ринкові коливання мають обмежений вплив на рішення. Репутація бренду BlackRock і глибина ліквідності IBIT дають їм суттєву конкурентну перевагу, коли інституції обирають інструменти ETF.

Чому інвестори IBIT продовжують нарощувати позиції, попри паперові збитки?

Більшість інвесторів IBIT має середню ціну купівлі близько 89 000 доларів США, що вища за поточну ринкову ціну, тож існують відчутні паперові збитки. Водночас інституційні інвестори зазвичай відповідають на це стратегією усереднення вартості: нарощують позиції під час відкатів, щоб знизити загальну вартість утримуваних активів, а не визнають помилку та не виходять з ринку. Це відображає стратегічну впевненість інституцій у довгостроковій цінності біткоїна, а не логіку короткострокової торгівлі.

Як показали себе цього тижня Ethereum ETF та інші ETF на криптоактиви?

Цього тижня Ethereum ETF зафіксував позитивний притік у 187 мільйонів доларів США; лідирують трасти ETHA і ETHB від BlackRock, що вказує на те, що інституційний попит на Ethereum також є стійким. Притік у фонд XRP становив 12 мільйонів доларів США; пов’язані з Solana продукти зазнали відтоку 6 мільйонів доларів США. Загалом цього тижня кошти чітко сконцентрувалися на двох основних «мейнстрім» активах — Bitcoin та Ethereum.