CME планує юридичний позов проти CFTC через класифікацію криптовалютних ф’ючерсів із безстроковими контрактами

CME Group готується вжити юридичних дій проти Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) щодо перпетуальних ф’ючерсних контрактів. Оператор біржі планує подати позов у четвер. Спір виник після рішення CFTC минулого місяця схвалити біткоїн-перпетуальні контракти як ф’ючерсні продукти, включно зі схваленнями для Kalshi та Coinbase Financial Markets. CME стверджує, що перпетуальні ф’ючерси мають класифікуватися як свопи згідно із Законом Додда—Френка, а не як традиційні ф’ючерсні контракти.

Перпетуальні ф’ючерси, яких часто називають «перпсами» (perps), — це деривативи, що дають трейдерам змогу спекулювати на цінових рухах активів без прямого володіння. На відміну від звичайних ф’ючерсних контрактів, перпетуальні ф’ючерси не мають дати закінчення, через що вони популярні серед криптотрейдерів.

CME планує оскаржити в суді класифікацію перпетуальних ф’ючерсів

Генеральний директор CME Терренс Даффі (Terrence Duffy) заявив, що CME вважає контракти неправильно класифікованими, і що саме це лежить в основі юридичного оскарження компанії. Спілкуючись із CNBC, Даффі підкреслив, що CME ставиться до питання серйозно та готова оскаржувати позицію регулятора в суді.

Позов ґрунтується на аргументі, що перпетуальні ф’ючерси мають класифікуватися як свопи згідно із Законом Додда—Френка, а не як ф’ючерсні контракти. CME планує подати позов у четвер.

CFTC схвалила продукти перпетуальних ф’ючерсів Kalshi та Coinbase

CFTC минулого місяця схвалила заявку Kalshi на пропозицію біткоїн-перпетуальних контрактів. Регулятор також надав позицію без заперечень (no-action) для Coinbase Financial Markets, дозволивши компанії рухатися далі з планами запропонувати продукти деривативів на цифрові товари.

Ці регуляторні схвалення стали поштовхом для рішення CME подати юридичні дії проти CFTC.

Даффі критикує класифікацію та швидкість регуляторного перегляду

Даффі поставив під сумнів швидкість процесу розгляду CFTC, припустивши, що схвалення було завершено швидше, ніж стандартний період самосертифікації для такого нового фінансового інструменту. Він розкритикував і класифікацію продуктів, і часові рамки регуляторного перегляду.

Спілкуючись із CNBC, Даффі дав зрозуміти, що CME має намір продовжувати боротьбу за це схвалення в юридичних каналах, попри рішення регулятора.

Даффі попереджає про ризики надмірного плеча для трейдерів

Раніше цього місяця на конференції Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference Даффі висловив занепокоєння щодо структури перпетуальних ф’ючерсів і ризиків, які вони можуть створити для учасників ринку. Він стверджував, що ці продукти пропонують рівні плеча, які перевищують ті, що зазвичай спостерігаються на ринках, регульованих CME.

За словами Даффі, менш досвідчені трейдери можуть зазнати колосальних збитків, якщо вони зайдуть у продукти, яких повністю не розуміють. Він застеріг, що зростаюча популярність високо-плечових спекулятивних продуктів може створити ризики, подібні до тих, що спостерігалися до фінансової кризи 2008 року.

«Ринок житла було замінено ринком спекуляцій», — сказав Даффі, стверджуючи, що надмірна спекуляція на ринках прогнозів та в інших деривативних продуктах може стати «катастрофою, яка чекає свого часу».

FAQ

З чого полягає юридичне оскарження CME проти CFTC? CME Group готується подати позов проти CFTC щодо класифікації перпетуальних ф’ючерсних контрактів. CME стверджує, що перпетуальні ф’ючерси мають класифікуватися як свопи згідно із Законом Додда—Френка, а не як традиційні ф’ючерсні контракти. Позов планують подати у четвер.

Чому CME вирішила оскаржити рішення CFTC? Спір виник після схвалення CFTC минулого місяця біткоїн-перпетуальних контрактів як ф’ючерсних продуктів, включно із заявкою Kalshi та позицією без заперечень для Coinbase Financial Markets. Генеральний директор CME Терренс Даффі заявив, що CME вважає контракти неправильно класифікованими, і розкритикував і класифікацію, і швидкість регуляторного перегляду.

Які побоювання щодо перпетуальних ф’ючерсів висловив генеральний директор Даффі? Виступаючи на конференції Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference раніше цього місяця, Даффі заявив, що перпетуальні ф’ючерси пропонують рівні плеча, які перевищують ті, що зазвичай спостерігаються на ринках, регульованих CME. Він попередив, що менш досвідчені трейдери можуть зазнати колосальних збитків, а надмірна спекуляція може створити ризики, подібні до тих, що були до фінансової кризи 2008 року.