Чи становить частка BTC та Ethereum 98%? Кевін О’Лірі сперечається про структуру крипторинку — чи є шанс у альткоїнів?

Gate News повідомлення, Кевін О’Лірі нещодавно заявив, що у сумі біткоїн і ефір займають 98% вартості крипторинку, і назвав ці два типи активів «єдиними осмисленими варіантами для інвестування». Ця думка швидко викликала дискусії на ринку, особливо на тлі того, що більшість альткоїнів зазнали значних відкатів, а деякі активи впали на 80% або навіть 90% від своїх попередніх максимумів, через що це твердження виглядає ще більш суперечливим.

З погляду даних біткоїн і далі залишається домінуючим, але разом із ефіром їхня частка становить приблизно близько 70%; хоча це й не досягає екстремального рівня 98%, однак також відображає високу концентрацію в топових активах. Водночас мережі рівня 1 на кшталт Solana та DeFi-екосистема й надалі безперервно приваблюють розробників і користувачів, що свідчить: ринок не повністю втратив різноманітність.

Інституційна перевага стала однією з ключових причин цієї розбіжності. На відміну від більш волатильних нових проєктів, біткоїн розглядають як «цифрове золото», тоді як ефір несе на собі інтелектуальні контракти та екосистему децентралізованих застосунків; обидва активи мають сильнішу ліквідність і більш прогнозовану регуляторну перспективу. На етапі зростання макроекономічної невизначеності кошти частіше спрямовуються саме в такі базові активи, що, своєю чергою, підсилює їхню частку на ринку.

Втім, суперечки навколо вартості альткоїнів тривають. Частина інвесторів поділяє консервативну логіку О’Лірі й вважає, що проєкти з середньою та малою ринковою капіталізацією складно довго витримати; інша ж частина наголошує, що інновації в блокчейні часто з’являються в нових перспективних напрямах, зокрема в частині масштабованості, ончейн-фінансів та проривів на рівні застосунків, тож потенційно можуть породити наступний цикл зростання.

З погляду інвестлогику на крипторинку простежується виразна циклічна ротація: коли схильність до ризику знижується, кошти концентруються в біткоїні та ефірі; а на етапах розширення ліквідності кошти можуть повернутися в сегмент альткоїнів, підштовхуючи більш високоеластичні бичачі сценарії.

На поточному етапі ринок ближчий до структури «провідності базових активів», однак інновації в екосистемі не зупиняються. Для інвесторів ключове — збалансувати очікування щодо ризику та доходності й ухвалити рішення щодо розподілу капіталу між стабільністю основних активів та потенціалом зростання нових активів.