Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA) опублікувало свій Щорічний звіт за 2025 рік, у якому описано двосторонній регуляторний підхід: поєднання розширення нагляду за криптоактивами, штучним інтелектом і цифровою стійкістю з кроками зі спрощення чинних вимог до звітності. Головуюча ESMA Верена Росс заявила, що 2025 рік став переломним, коли ініціатива Savings and Investments Union перейшла від задуму до конкретних пропозицій. Звіт з’являється на тлі того, як європейські ухвалювачі рішень просувають зміцнення ринків капіталу в усьому Європейському Союзі та підвищення конкурентоспроможності регіону проти Сполучених Штатів і інших великих фінансових центрів.
ESMA запускає чотири проєкти зі спрощення, націлені на зменшення звітного навантаження
Упродовж 2025 року ESMA запустило чотири проєкти, сфокусовані на спрощенні та зниженні навантаження, зокрема в транзакційній звітності, звітності фондів і шляху роздрібного інвестора. Установа проаналізувала, як можна спростити наявні зобов’язання, щоб зменшити дублювання вимог до звітності, непотрібні витрати на впровадження та операційну неефективність.
Регулятор призупинив певні поправки до звітності MiFIR, щоб не змушувати учасників ринку впроваджувати накладні зміни до звітності в різні строки. ESMA також опублікувало дискусійний документ щодо наглядової звітності за AIFMD та UCITS, пропонуючи більш узгоджений підхід до збирання регуляторних даних у Європі.
Росс сказала, що ESMA запускає проєкти з метою комплексно забезпечити спрощення та зниження навантаження у звітності й у взаємодії з роздрібним інвестором, а також просунути вперед нагляд на основі ризиків.
ESMA обирає перших провайдерів консолідованого стрічкового потоку та рухається до T+1-розрахунків
У 2025 році ESMA завершило перший відбір провайдерів консолідованого стрічкового потоку за MiFIR. Регулятор обрав Fair CT як першого провайдера консолідованого стрічкового потоку для облігацій, а згодом — EuroCTP для акцій і біржових інвестиційних фондів (ETF).
Проєкт консолідованого стрічкового потоку має на меті вирішити проблему розрізнених ринкових даних Європи, надаючи єдине бачення ринкової активності в усьому Європейському Союзі. Наразі торговельні дані в Європі залишаються розпорошеними між кількома біржами та торговими майданчиками, на відміну від Сполучених Штатів, де учасники ринку можуть отримувати доступ до консолідованих потоків даних.
ESMA також відігравало центральну роль у підготовці переходу Європи до циклу розрахунків T+1. Такий крок скоротить час між виконанням угоди та її розрахунком з двох робочих днів до одного, наближаючи Європу до стандартів розрахунків, які вже застосовуються в Сполучених Штатах. Росс зазначила, що проєкт T+1 прискорився протягом 2025 року завдяки співпраці між регуляторами та учасниками ринку.
ESMA надає настанови щодо MiCA та проводить взаємну перевірку ліцензування криптовалют
Оскільки Регламент про ринки криптоактивів (Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA) переходив до етапу впровадження, ESMA тісно співпрацювало з національними регуляторами, щоб сформувати спільну рамку для надання дозволів постачальникам послуг з криптоактивів. Установа видала настанови, покликані підтримати зближення нагляду, і провела швидкий взаємний огляд, зосереджений на тому, як регулятори розглядали заявки на ліцензування криптовалют.
ESMA також продовжувало розробляти технічні стандарти, що охоплюють криптовітність, вимоги до white paper (білого паперу) та процеси ринкового нагляду. Росс заявила, що ESMA надало настанови щодо дозволів, працюючи разом із національними наглядовими органами, а також оприлюднило попередження щодо ризиків, що виникають через незареґульовані продукти з криптоактивів.
ESMA розширює нагляд за ШІ та публікує цифрову стратегію
Упродовж 2025 року ESMA розширило роботу щодо штучного інтелекту, технологій розподіленого реєстру та децентралізованих фінансів, оскільки фінансові установи активніше впроваджували моделі машинного навчання в торговельні, управлінські з ризиків, комплаєнс і дослідницькі функції. Мета регулятора — зрозуміти, як ці технології впливають на цілісність ринку, операційну стійкість і захист інвесторів.
Наташа Казенав, виконавчий директор ESMA, заявила, що використання нових технологій і цифровізація є необхідними та терміновими для забезпечення більшої ефективності в межах ESMA, підвищення дієвості нагляду та сприяння зменшенню регуляторного навантаження. ESMA опублікувало цифрову й data-стратегії, розроблені для розширення застосування аналітики, покращення можливостей нагляду та збільшення доступу до регуляторних даних.
ESMA визначає 19 критично важливих провайдерів ІКТ за DORA
Працюючи разом із Європейським банківським управлінням і Європейським управлінням з страхування та пенсій у сфері професійної діяльності, ESMA допомогло перевести в практичну площину Закон про цифрову операційну стійкість (Digital Operational Resilience Act, DORA). У листопаді 2025 року регулятори визначили перших 19 критично важливих третіх-провайдерів ІКТ, які підпадатимуть під європейський нагляд.
Таке визначення означає розширення регуляторного контролю на технологічних постачальників, що підтримують фінансові установи. DORA розроблено для посилення стійкості в усьому фінансовому секторі шляхом створення узгоджених вимог щодо управління операційним ризиком, готовності до кібербезпеки та звітування про інциденти.
FAQ
На чому ESMA зосередилося у своєму Щорічному звіті за 2025 рік?
Щорічний звіт ESMA за 2025 рік описує двосторонній підхід, що поєднує регуляторне спрощення із розширеним наглядом за криптоактивами, штучним інтелектом і цифровою стійкістю. Установа запустила чотири проєкти, націлені на спрощення та зменшення навантаження у транзакційній звітності, звітності фондів і шляху роздрібного інвестора, впроваджуючи Регламент про ринки криптоактивів (MiCA) та Закон про цифрову операційну стійкість (DORA).
Кого ESMA обрало як провайдерів консолідованого стрічкового потоку у 2025 році?
У 2025 році ESMA завершило перший процес відбору провайдерів консолідованого стрічкового потоку за MiFIR, обравши Fair CT як першого провайдера консолідованого стрічкового потоку для облігацій, а згодом — EuroCTP для акцій і біржових інвестиційних фондів (ETF). Проєкт консолідованого стрічкового потоку має на меті забезпечити єдине бачення ринкової активності в усьому Європейському Союзі, вирішуючи розрізнену структуру ринкових даних Європи.
Скільки провайдерів ІКТ ESMA визначило за DORA у листопаді 2025 року?
У листопаді 2025 року ESMA та європейські регулятори банківського й страхового секторів визначили перших 19 критично важливих третіх-провайдерів ІКТ, які підпадатимуть під європейський нагляд за Законом про цифрову операційну стійкість. Таке визначення розширює регуляторну перевірку технологічних постачальників, що підтримують фінансові установи в усьому середовищі хмарних обчислень, аутсорсингованої інфраструктури та сторонніх технологічних платформ.
