Іноземні інвестори досягли 89,74% коефіцієнта виграшу в дні чистих покупок на KOSPI Net-Buy

Іноземні інвестори досягли 89,74% коефіцієнта виграшу на фондовому ринку Південної Кореї під час нетто-сесій покупок, коли з 2 січня по 16 липня вони були чистими покупцями, а KOSPI зріс у 35 із 39 таких днів протягом 132 торгових сесій. Цей патерн сформувався, коли іноземний капітал зосередився в “індексних” лідерах Samsung Electronics і SK Hynix, тоді як внутрішні інституційні фонди виявилися недостатніми, щоб поглинути масштабні продажні заявки. Структурний дисбаланс закріпив іноземну торгівлю як головний чинник напрямку руху KOSPI, йдеться в аналізі даних Korea Exchange від Maeil Business Newspaper. Національний пенсійний фонд підвищив цільовий розподіл внутрішніх акцій з 14,9% до 20,8% у травні, застосувавши це з кінця червня, насамперед щоб відобразити наявні позиції, а не сигналізувати про негайну додаткову купівельну спроможність під час ринкових спадів.

Іноземні дні чистих покупок дали 89,74% зростань KOSPI на 132 торгових сесіях

Іноземні інвестори здійснили чисті покупки на головній біржовій платформі Korea Exchange лише у 39 із 132 торгових днів з 2 січня по 16 липня. Із цих 39 днів чистих покупок KOSPI закривався вище у 35 випадках, забезпечивши 89,74% успішності. Майже гарантований висхідний рух у дні чистих покупок з боку іноземців відображає надмірний вплив закордонного капіталу на показники індексу.

Кореляцію підсилює концентрація іноземних покупок у акціях великої капіталізації. Коли зростає глобальна схильність до ризику — часто на тлі оптимізму щодо американських технологічних акцій і перспектив індустрії напівпровідників, поряд зі стабільною корейською вона — іноземні інвестори розширюють свої позиції в акціях на внутрішньому ринку. Ці припливи спрямовуються в ліквідні великі компанії, передусім Samsung Electronics і SK Hynix, піднімаючи KOSPI незалежно від ширшої ринкової динаміки.

Концентрація у великій капіталізації та зв’язок із ф’ючерсами посилили ефект іноземних покупок

Зв’язок між спот- і деривативними ринками посилює висхідний імпульс. Іноземні інвестори одночасно купують акції великої капіталізації та ф’ючерси на KOSPI 200, запускаючи програмні покупки. Це створює петлю зворотного зв’язку: початкові іноземні заявки в напівпровідникових “важковаговиках” підвищують і ціни на акції, і котирування ф’ючерсів, що своєю чергою притягує додаткові спот-покупки.

Механіка цієї петлі пояснює, чому дні чистих покупок іноземців дають такі стабільні прирости індексу. Ліквідність у Samsung Electronics і SK Hynix дозволяє виконувати великі ордери без відчутного прослизання, тоді як ф’ючерсний ринок забезпечує паралельний канал для підкріплення бічної (bullish) позиції.

Дні чистих продажів показали слабшу кореляцію через змішані мотиви транзакцій

Дні чистих продажів з боку іноземців мають слабшу кореляцію зі спадом KOSPI, бо мотиви продажів різняться. Хоча погіршення ринкових перспектив штовхає частину продажних заяв, також впливають фіксація прибутку після зростання цін, валютне хеджування та перерозподіл ваг за країнами — ці фактори доповнюють цифри чистих продажів. Такі операції за природою відрізняються від скоординованих покупок, прив’язаних до глобальної схильності до ризику, через що зв’язок між іноземними продажами та напрямком індексу слабшає.

Асиметрія між ефектами чистих покупок і чистих продажів підкреслює структурну роль іноземного капіталу. Купівля концентрується в акціях, які рухають індекс, із чітким спрямованим наміром, тоді як продажі розподіляються між кількома раціональними поясненнями та типами акцій.

Зміна розподілу Національного пенсійного фонду була про ребалансування, а не про нову купівельну спроможність

Національний пенсійний фонд підвищив цільовий розподіл внутрішніх акцій з 14,9% до 20,8% у травні, а нову ціль застосували з кінця червня. Ця корекція насамперед відображала наявні внутрішні акціонерні активи фонду, а не сигналізувала про розширення негайної купівельної спроможності під час ринкових спадів. Вища ціль зменшує механічні продажі в межах ребалансування та пом’якшує ринкові шоки, але не обов’язково перетворюється на суттєву нову купівельну спроможність, коли іноземні інвестори розвантажують великі позиції.

Джерело в фінансовій індустрії заявило: “Внутрішні інституції, зокрема Національний пенсійний фонд, мають обмеження щодо розподілу активів, через які складно повністю поглинути іноземні продажі. У цій ситуації вакууму попиту-пропозиції формується структура, за якої індекс зростає, коли іноземці купують”. Джерело підкреслило невідповідність масштабу іноземних продажів і доступного внутрішнього інституційного капіталу: наголосивши, що бракує коштів, щоб “доганяти” масштабні іноземні продажні заявки, тоді як ліквідність з боку покупців швидко вичерпується під час іноземних покупок, що й підштовхує різкі ралі індексу.

Поширені запитання

Який відсоток днів чистих покупок іноземців призвів до зростань KOSPI з 2 січня по 16 липня?
KOSPI зростав у 35 із 39 днів чистих покупок іноземців за період з 2 січня по 16 липня, забезпечивши 89,74% коефіцієнта виграшу за даними Korea Exchange, проаналізованими Maeil Business Newspaper.

Чому Національний пенсійний фонд підвищив цільовий розподіл внутрішніх акцій у травні?
Національний пенсійний фонд збільшив цільовий розподіл внутрішніх акцій з 14,9% до 20,8% у травні, щоб відобразити наявні позиції, зменшуючи механічні продажі в межах ребалансування та ринкові шоки, а не розширюючи негайну нову купівельну спроможність під час спадів. Нова ціль набрала чинності з кінця червня.

Як іноземні інвестори впливають на напрямок KOSPI через акції великої капіталізації?
Іноземні покупки зосереджуються в ліквідних акціях великої капіталізації Samsung Electronics і SK Hynix, піднімаючи індекс незалежно від ширшої ринкової динаміки. Одночасні покупки спот-акцій і ф’ючерсів на KOSPI 200 створюють петлю зворотного зв’язку, де початкові заявки запускають програмні покупки, підкріплюючи висхідний імпульс.