Glassnode: Довгострокові власники біткоїна зазнали втрат на 15,5% і ще не досягли дна ведмежого ринку

Згідно з даними Glassnode в ланцюгу, поточна відносна нереалізована втрата біткоїна для довгострокових власників (LTH) становить 15,5%. За біткоїн у 69 500 доларів це означає, що на кожен 1 долар балансових збитків припадає приблизно 0,15 долара. Glassnode аналізує, що поточний рівень тиску значно нижчий за екстремальні порогові значення історичних ведмежих ринків — у попередньому циклі локального мінімуму відносна нереалізована втрата перевищувала 0,50 долара збитків на кожен 1 долар.

Індикатор відносної нереалізованої втрати Glassnode: що означають підтверджені дані

（Джерело: Glassnode）

Індикатор відносної нереалізованої втрати Glassnode вимірює рівень фінансового тиску для довгострокових власників біткоїна до продажу активів. Показник 15,5% свідчить, що наразі є помітний балансовий тиск, однак у межах історичної рамки даних Glassnode цей рівень належить до категорії «помірного тиску», а не є екстремальним порогом, який запускає масові розпродажі.

Висновок дослідження Glassnode такий: довгострокові власники ще не пережили масштабу різких збитків, характерних для дна попереднього циклу, і що великомасштабний розпродаж історично зазвичай потребує більшого діапазону збитків як передумови.

Порівняння з історичним дном: різниця між 15,5% і порогами понад 50%

На ранніх етапах біткоїн-циклу в екстремально низьких точках дані Glassnode показують, що відносна нереалізована втрата перевищувала 0,50 долара збитків на кожен 1 долар. Ці періоди відображали більш глибоку слабкість ринку та поведінкові риси виходу інвесторів із великими нереалізованими збитками. Поточне значення 15,5% і досі має суттєву різницю з порогом історичного дна, тому Glassnode вказує, що ринок ще не досяг рівня екстремального тиску, який спостерігався в основному дні відповідного циклу.

Часті запитання

Як розраховується індикатор відносної нереалізованої втрати Glassnode?

Індикатор відносної нереалізованої втрати Glassnode розраховує суму нереалізованих втрат усіх довгострокових власників, які перебувають у стані балансових збитків, відносно частки від ринкової капіталізації біткоїна. Поточне значення 15,5% означає: сукупний обсяг балансових збитків довгострокових власників у цілому, якщо оцінювати їх за поточними ринковими цінами, відповідає 15,5% від усієї ринкової капіталізації.

Чи означає 15,5% нереалізованої втрати, що біткоїн стикається з ризиком масових розпродажів?

Згідно з історичною аналітичною рамкою Glassnode, масштабні розпродажі (надмірна поставка) зазвичай з’являються за умов, коли втрати суттєво перевищують 15,5%. У дні попереднього циклу відносна нереалізована втрата була більшою ніж 0,50 долара збитків на кожен 1 долар, тоді як поточний рівень становить 0,15 долара. Висновок Glassnode такий: ринок ще не перейшов у діапазон втрат, який би запускав історично характерну днову поведінку.

69 500 доларів — це цінова точка, яка відповідає поточній миттєвій ринковій ціні біткоїна?

Базис біткоїн-розрахунку, наведений у першоджерелі, становить 69 500 доларів, і саме на його основі отримано результат близько 0,15 долара збитків на кожен 1 долар. Першоджерело не пояснює, що це ціна закриття за конкретну дату або дата-орієнтир для аналізу. Індикатор відносної нереалізованої втрати Glassnode оновлюється в режимі реального часу разом із поточною ринковою ціною біткоїна.