Цього тижня ринки золота пережили різку волатильність: спотове золото впало на 1,46% до $4 157,808 за унцію в п’ятницю (19 червня), ставши третім днем поспіль із падінням і довівши втрати з початку року до 3,72% — за даними Wind. Федеральна резервна система зберегла відсоткові ставки, водночас натякнувши на можливі підвищення ставок у 2026 році, що спричинило масові розпродажі після того, як геополітична напруга на Близькому Сході ненадовго підштовхнула ціни до $4 380 за унцію. Ф’ючерси на золото COMEX знизилися на 1,72% до $4 172,9 за унцію, а з початку року — на 5,71%, на тлі того, що інституції з Волл-стріт змістилися до ведмежих прогнозів через яструбину позицію ФРС.
Спотові та ф’ючерсні ціни на золото зафіксували третє поспіль денне падіння
Згідно з даними Wind, станом на нью-йоркське закриття в п’ятницю (19 червня) спотові ціни на золото знизилися на 1,46% до $4 157,808 за унцію, що стало третім днем поспіль із втратами. Ф’ючерси на золото COMEX впали на 1,72% до $4 172,9 за унцію. З початку року спотове золото знизилося на 3,72%, тоді як ф’ючерси COMEX впали на 5,71%.
Геополітична напруга на Близькому Сході спричинила попит на активи-«притулки», який підштовхнув ціни на золото до $4 380 за унцію раніше цього тижня. Після рішення Федеральної резервної системи зберегти відсоткові ставки та сигналізувати про можливі підвищення ставок у 2026 році ринки зіткнулися з масовими розпродажами.
Ціни на золоті прикраси в Китаї знизилися більш ніж на 25% від річних максимумів
Кілька китайських брендів повідомили, що ціни на «ногафтове» (foot) золото впали приблизно до 1260 юанів за грам — це на близько 450 юанів менше за річні максимуми, тобто зниження перевищує 25%. Chow Tai Fook повідомила про «ногафтове» золото за 1261 юань за грам, тоді як Chow Sang Sang оцінила «ногафтове» золото в 1263 юаня за грам.
Кілька брендів опустилися нижче порога в 1260 юанів. Lao Feng Xiang повідомила про «ногафтове» золото за 1258 юанів за грам, Saturday Fortune — за 1256 юанів за грам, а Luk Fook Jewellery — за 1259 юанів за грам.
Goldman Sachs знизив ціль по золоту на 2026 рік до $4 900 за унцію
Цього тижня Goldman Sachs зменшив свою цільову ціну золота на кінець 2026 року з $5 400 за унцію до $4 900 за унцію, охарактеризувавши свою стратегію на найближчий період як «тактично обережну». Банк застеріг, що якщо підвищення ставок реалізуються, ціни на золото можуть знизитися ще — до $4 440 за унцію.
Goldman Sachs назвав зниження цілі двома факторами. По-перше, економісти Goldman Sachs у попередньому місяці перенесли на 2027 рік останні дві знижки ставок ФРС, тобто в 2026 році знижок не буде, що суттєво пригнічує очікування щодо попиту на золоті ETF, чутливі до рівня ставок. По-друге, перша зустріч FOMC голови Воллера оприлюднила сигнали «яструбиниші, ніж очікувалося», що обмежить занепокоєння ринку щодо незалежності центральних банків розвинених країн у найближчі квартали, тим самим зменшуючи привабливість золота як макроінструмента хеджування.
Goldman Sachs зазначив, що короткострокові збої не змінюють довгострокові тенденції, а фундаментальні чинники підтримують збереження умов для бичачого ринку. У оптимістичному сценарії, якщо попит на макрохеджування (опціонний попит на золото, gold call option demand) відновиться до рівня початку січня 2026 року, ціни на золото на кінець року можуть суттєво перевищити $6 000 за унцію.
Аналітики Волл-стріт випускають ведмежі прогнози щодо цін на золото в найближчій перспективі
Citigroup опублікував дослідницький звіт, зменшивши цільову ціну золота на 3 місяці з $4 300 за унцію до $4 000 за унцію.
За даними вебсайту про дорогоцінні метали Kitco News, у опитуванні щодо прогнозу ціни на золото на наступний тиждень, яке охопило 10 аналітиків Волл-стріт, більшість перейшла до ведмежих оцінок через вплив засідання ФРС. Лише 1 аналітик прогнозував зростання цін на золото наступного тижня, 7 — зниження, і 2 — торгівлю в діапазоні.
Нікі Шілз, керівник досліджень і стратегії з металів у MKS PAMP, заявив, що новий голова ФРС не приніс для золота жодних вигод. Шілз вважає, що після цієї зустрічі відскок ціни золота приблизно від $4 000 за унцію виглядає дедалі більше як тактичний відскок, а не як структурний розворот. «Цю заяву та пресконференцію слід тлумачити як більш яструбину позицію, ніж очікування ринку, аж поки не стануть зрозумілими остаточні рішення ФРС. Цей відскок слід продавати, а не “гнатися” за ним», — сказав Шілз.
Олександр Купцінкевич, старший ринковий аналітик у FxPro, очікує, що ціни на золото продовжать знижуватися наступного тижня. «Зростання ціни золота, яке було спричинене підписанням меморандуму про взаєморозуміння між США та Іраном, схоже, завершилося на фоні яструбиної позиції ФРС, що запустило хвилю купівлі долара. З технічної точки зору довгостроковий ключовий рівень підтримки — 200-денна ковзна середня — перетворився на рівень опору. Однак, щоб підтвердити цей погляд, ціни на золото мають впасти нижче $4 000, пробивши ключовий круглий рівень і зону попереднього відскоку. Водночас бикування все ще зберігає іскорку надії, що цей рівень знову привабить покупців», — сказав Купцінкевич. «У будь-якому разі я не здивуюся, якщо $4 000 знову протестують наступного тижня».
Інституції зберігають довгостроковий бичачий кейс попри короткострокові зустрічні вітри
Goldman Sachs заявив, що центральні банки й надалі активно розподіляють золото. Геополітична напруга та регіональні конфлікти стимулюватимуть інвесторів збільшувати частку золота в портфелях активів. «Частка золота у приватних інвестиційних портфелях залишається на низьких рівнях. Геополітичні події, зокрема конфлікти США—Іран, можуть пришвидшити диверсифікацію капіталу в золото; пов’язані ситуації також підриватимуть довіру ринку до фіскальної стійкості західних країн, додатково підтримуючи золото», — написав Goldman Sachs.
Аксель Мерк, засновник і CEO Merk Investments, зазначив, що навіть якщо Федеральна резервна система зосередить політику на боротьбі з інфляцією та в цілому стане яструбиною, інвесторам у золото не потрібно робити висновок, що це зміщення політики завершить довгостроковий бичачий ринок дорогоцінного металу.
На думку Мерка, короткострокові ринкові зустрічні вітри, з якими золото стикається зараз, у підсумку зміцнять основу його довгострокового розвитку. Яструбина монетарна політика може суттєво зменшити невизначеність на рівні політики та спрямувати інвесторів за межі короткострокових коливань відсоткових ставок, щоб знову сфокусуватися на дедалі гірших фіскальних фундаментальних показниках Сполучених Штатів.
«Золото — це не актив, який генерує дивіденди чи дохід. Можливо, інвестори шукають інші варіанти — наприклад, державні облігації або інші активи, що генерують дохід, адже зараз відсоткові ставки загалом високі. Коли існують альтернативи з високою дохідністю, привабливість золота знижується. Але загалом золото було одним із найкраще працюючих активів останні роки. Я думаю, що те, що ми бачимо, — це здорове “скидання налаштувань”», — сказав Девід Чао, глобальний ринковий стратег для Азійсько-Тихоокеанського регіону в Invesco.
FAQ
Що спричинило падіння цін на золото в п’ятницю (19 червня)?
Ціни на золото впали на 1,46% до $4 157,808 за унцію в п’ятницю (19 червня) після рішення Федеральної резервної системи зберегти відсоткові ставки та сигналізувати про можливі підвищення ставок у 2026 році, що спричинило масові розпродажі на ринку.
Чому Goldman Sachs знизив цільову ціну золота на 2026 рік?
Goldman Sachs знизив ціль на кінець 2026 року з $5 400 за унцію до $4 900 за унцію, назвавши два фактори: економісти Goldman Sachs перенесли на 2027 рік останні дві знижки ставок ФРС, прибравши очікування знижок у 2026 році, а яструбини сигнали FOMC від голови Воллера обмежать занепокоєння щодо незалежності центральних банків, зменшуючи привабливість золота як макрохеджу.
Наскільки знизилися ціни на золоті прикраси в Китаї від річних максимумів?
Ціни на золоті прикраси в Китаї впали приблизно до 1260 юанів за грам — це на близько 450 юанів менше за річні максимуми, тобто зниження перевищує 25%.
