Акції Hyundai Motor стикаються з різними оцінками аналітиків щодо 2-го кварталу 2026 року, оскільки автоконцерн наближається до квартального виторгу на суму 50 трильйонів KRW. Згідно з даними фінансового провайдера FnGuide, консенсус щодо виручки за 2 кв. становить 49,0521 трильйона KRW, що на 1,6% більше в річному вимірі, тоді як консенсус щодо операційного прибутку — 3,1377 трильйона KRW, що на 12,9% менше за попередній рік. Kiwoom Securities знизила цільову ціну з 750 000 KRW до 700 000 KRW, посилаючись на складність підтвердження зростання прибутку за весь рік, тоді як DS Investment & Securities підвищила цільову ціну з 740 000 KRW до 840 000 KRW на основі переоцінки робототехнічного бізнесу. Падіння прибутку спричинене виробничими збоями після пожежі на заводі в Daejeon Anjeongongup, зростанням витрат на сировину через конфлікт США—Іран і тарифним тягарем. Якщо Hyundai Motor перевищить 50 трильйонів KRW у квартальній виручці, вона стане першою в Південній Кореї компанією, яка не належить до сектору напівпровідників, що досягла цієї позначки, після Samsung Electronics і SK Hynix.
Лише дві компанії в Південній Кореї перевищили 50 трильйонів KRW у квартальній виручці: Samsung Electronics і SK Hynix. Автомобільна індустрія не має вираженої циклічності, притаманної напівпровідникам, тож, за оцінками ринкових спостерігачів, ця подія є більш значущою. Виручка Hyundai Motor за квартал зросла з 40 трильйонів KRW у 2 кв. 2023 року до поточного консенсусного рівня, що становить збільшення на 10 трильйонів KRW протягом трьох років.
Kiwoom Securities знижує цільову ціну до 700 000 KRW через невизначеність щодо прибутку
Аналітик Kiwoom Securities Шин Юн-чхуль зберіг рейтинг «купувати», але зменшив цільову ціну з 750 000 KRW до 700 000 KRW. Шин заявив: «Через накопичені шоки прибутку в першій половині року складно підтвердити можливість зростання прибутку Hyundai Motor цього року».
Kiwoom Securities прогнозує виручку за 2 кв. на рівні 47,2 трильйона KRW і операційний прибуток на рівні 2,83 трильйона KRW. Обсяг продажів на внутрішньому ринку оцінювали в 158 000 одиниць, що на 16,4% менше в річному вимірі. Шин пов’язав зниження внутрішніх продажів зі збоями у виробництві ключових SUV, зокрема Santa Fe, через пожежу в Anjeongongup. Збої у виробництві на заводі Hyundai Mobis в Індії, що впливали на завод Chennai 1, нормалізувалися, але послідовні пожежі у постачальників створили додаткові труднощі.
Рух валютних курсів також негативно вплинув на результати. В кінці 2 кв. курс вон/долар досяг 1 549 вон, а курс вон/євро — 1 767 вон, що відповідно на 30 вон і 18 вон більше, ніж у попередньому кварталі. Шин оцінює, що переоцінки зобов’язань за гарантіями, пов’язаних із валютним курсом, додали 100—150 млрд KRW до витрат на продаж і адміністративні витрати за 2 кв., а сукупні витрати за першу половину сягнули 400 млрд KRW.
Шин також назвав відтоки з боку іноземних інвесторів ще одним фактором, що тисне на ціну акцій. Частка іноземців знизилася з 35% у січні до менш ніж 25% наразі. Він зазначив: «Іноземні інвестори більше не приймають історію зростання ціни акцій, запущену на початку року фізичним AI, що погіршує потенціал зростання. Щоб повернути іноземних інвесторів, компанія має відновити конкурентоспроможність базового бізнесу та підвищити очікування щодо EPS».
DS Investment & Securities підвищує цільову ціну до 840 000 KRW через переоцінку робототехніки
Аналітик DS Investment & Securities Чхой Тхе-йон зберіг рейтинг «купувати» та підвищив цільову ціну з 740 000 KRW до 840 000 KRW. Чхой заявив, що фокус інвестицій швидко зміщується з автомобільних показників до робототехніки, а потенціал для переоцінки зростає як у компанії-платформі з робототехніки — на основі даних із поля, а не лише як виробника готових транспортних засобів.
Незважаючи на те, що короткострокові результати не дотягнули до очікувань через виробничі збої, Чхой прогнозує відновлення обсягів і покращення витрат починаючи з другої половини року, а поява цінності робототехнічного бізнесу стає новим фактором оцінки. Він підкреслив створення групою Hyundai Motor «data flywheel» через Robot Meta Plant Application Center (RMAC), яке накопичує величезні масиви промислових даних із поля. Накопичені фізичні дані з виробничих майданчиків є ключовим активом для конкурентоспроможності Robot Foundation Model (RFM) і вхідним бар’єром, який складно відтворити іншим компаніям у робототехніці.
Чхой сказав: «Ключ до зростання ціни акцій — зрештою робототехніка. Поза тим, що RMAC ініціює повномасштабні операції data flywheel і підвищення зрілості бізнесу, бути однією з небагатьох компаній-операторів робототехніки, здатних забезпечити великі обсяги польових даних, — це приваблива перевага». Він також позитивно оцінив співпрацю з Google: придбання даних відео від першої особи через Google smart glasses може посилити конкурентоспроможність навчання роботів на основі AI, що дасть Hyundai Motor перевагу над китайськими робототехнічними компаніями та спричинить переоцінку корпоративної вартості.
Чхой прогнозує виручку на FY2026 на рівні 193,7 трильйона KRW і операційний прибуток на рівні 11,9 трильйона KRW, що відповідає зростанню на 4% і 3,7% відповідно до попереднього року. Він заявив: «Ключові фактори, які підтримують наші оцінки на другу половину цього року, — це подальше сприятливе середовище валютних курсів, відновлення після збоїв у обсягах і зниження відображення цін на сировину».
FAQ
Який консенсус щодо виручки Hyundai Motor за 2 кв. 2026 року?
Згідно з FnGuide, консенсус щодо виручки Hyundai Motor за 2 кв. 2026 року становить 49,0521 трильйона KRW, що на 1,6% більше в річному вимірі. Консенсус щодо операційного прибутку — 3,1377 трильйона KRW, що на 12,9% менше за попередній рік.
Чому Kiwoom Securities і DS Investment & Securities встановили різні цільові ціни для акцій Hyundai Motor?
Kiwoom Securities знизила цільову ціну з 750 000 KRW до 700 000 KRW через невизначеність щодо зростання прибутку за весь рік, спричинену шоками прибутку в першій половині року та відтоками іноземних інвесторів. DS Investment & Securities підвищила цільову ціну з 740 000 KRW до 840 000 KRW на основі потенціалу переоцінки робототехнічного бізнесу та можливостей «data flywheel» компанії через RMAC.
Які фактори спричинили зниження операційного прибутку Hyundai Motor за 2 кв. 2026 року?
Зниження операційного прибутку за 2 кв. стало наслідком виробничих збоїв після пожежі на заводі в Daejeon Anjeongongup, що вплинула на виробництво Santa Fe та інших SUV, зростання витрат на сировину через конфлікт США—Іран, тарифного навантаження та переоцінки зобов’язань за гарантіями, пов’язаних із валютним курсом, сумарно оцінюваних у 100—150 млрд KRW за квартал.
