Японський пенсійний фонд у 2026 фінансовому році вперше виділить криптовалюту, основна причина — «відхід від долара»

Японське видання 《日本経済新聞》 18 червня повідомило, що пенсійний план фонду корпоративних пенсійних інвестицій для бізнесу по всій країні, штаб-квартира якого розташована в Окаямі, запустить інвестиції в криптовалюти протягом фінансового 2026 року. Фонд планує виділити на мультивалютні пасивні криптофонди приблизно 1% активів; керуватиме ними великий хедж-фонд. Це стане одним із перших пенсійних фондів у Японії, який офіційно розміщує кошти в криптовалюті. Фонд охоплює близько 1 200 компаній малого та середнього бізнесу, а керовані активи становлять приблизно 21,3 млрд єн.

基本資料 全国ビジネス企業年金基金

За відкритими даними: 全国ビジネス企業年金基金 (раніше — Окаямський префектурний фонд пенсійних виплат для галузі машинобудування та металевої промисловості, заснований у 1971 році; у 2022 році перейменований); керовані активи — приблизно 21,3 млрд єн; близько 1 200 членів із числа МСП та понад 20 000 учасників; структура з визначеними виплатами, що гарантує річну дохідність 1,2% і вище; коефіцієнт накопичення понад 140%, коефіцієнт ефективних власних інтересів понад 30%, фінансовий стан стабільний.

Зміна плану розподілу активів: у фінансовому 2025 році — 80% у єнах, 15% у доларах, 5% в інших валютах; у фінансовому 2026 році планується коригування до 70% у єнах, 10% у валютах розвинених країн, а решта 5% буде розподілена між валютами ринків, що розвиваються, золотом і криптовалютами; частка кожного з трьох класів активів становитиме приблизно 1,67%.

Логіка інвестування Аїтому Кігучі: дедоларизація та низька кореляція біткоїна

У межах інтерв’ю Аїтому Кігучі прямо заявив, що долар «може втратити статус базової резервної валюти», тож він обрав не нарощувати доларові активи, а використовувати криптовалюти як інструмент валютної диверсифікації. Він зазначив, що кореляція біткоїна з індексом долара є вкрай низькою, тож він має незалежну цінність як багатовалютний резерв.

Він також сказав, що вивчає криптовалютний ринок близько 6 років і вважає, що «ринок уже дозрів», оскільки інвестиційна база безперервно поглиблюється. Наразі фонд також досліджує фонди, які займаються арбітражними операціями з різними криптовалютами; у майбутньому він не виключає подальшого розширення розподілу.

Паралельний розвиток японської регуляторної рамки: поправки до 《金融商品取引法》 та план OSE щодо біткоїн-ф’ючерсів

Японське регулювання та базова інфраструктура ринку просуваються паралельно із заходом інституційних гравців:

· 11 червня 2026 року на пленарному засіданні Палати представників ухвалили поправки до 《金融商品取引法》, перемістивши криптовалюти з рамок 《資金決済法》 у межі 《金融商品取引法》, що дає повнішу основу для нагляду за інвестиціями;

· Управління фінансових послуг планує в 2028 році віднести криптовалюти до категорії «визначені активи», що дозволить інвестфондам офіційно включати їх до складу портфелів;

· Голова Osaka Exchange (OSE) Акіра Тагайя 11 червня повідомив 《日本経済新聞}, що планується запуск біткоїн-ф’ючерсів у 2028 році (відповідно до легалізаційних потреб для спотових ETF);

· Щодо податків, очікується перехід від комплексної системи оподаткування до окремої системи (ставка 20%).

Подальші кроки учасників ринку: позиції SBI、Rakuten、Nomura、Daiwa та SMBC Nikko

Згідно з повідомленням 《日本経済新聞》 за травень, SBI Securities і Rakuten Securities оголосили про плани продавати інвестфонди, що містять криптовалюту; великі біржові брокери, зокрема Nomura, Daiwa та SMBC Nikko, заявили, що оцінять подальші кроки після того, як буде підтверджено механізм і правила. Сукупність цих сигналів синхронізується з просуванням одразу за трьома напрямами — законодавство, ринок деривативів і канали продажів — і це означає, що японський криптовалютний ринок офіційно переходить від драйву з боку роздрібних інвесторів до інституціоналізованої еволюції.

Поширені запитання

Чи відповідає криптовалютний розподіл 全国ビジネス企業年金基金 чинним у Японії правилам нагляду за пенсійними фондами?

Згідно з повідомленням, поправки до японського 《金融商品取引法》 було ухвалено в Палаті представників 11 червня 2026 року, і криптовалюти включили до більш повної інвестиційно-наглядової рамки. Управління фінансових послуг планує в 2028 році віднести криптовалюти до категорії «визначені активи». Оскільки план розподілу цього фонду стартує вже у 2026 фінансовому році, конкретний шлях дотримання норм залежатиме від остаточного підтвердження регуляторної рамки.

Чому низька кореляція біткоїна з індексом долара є привабливою для цього фонду?

За словами Аїтому Кігучі, фонд спочатку мав у ролі основних активів єни (80%) і одночасно тримав долари (15%). На тлі занепокоєння щодо можливого втрачання доларом статусу резервної валюти біткоїн через майже відсутню кореляцію з індексом долара розглядають як актив, що здатен хеджувати валютний ризик під час знецінення долара, а не як традиційний у сенсі «високоризиковий» спекулятивний актив.

Який графік запуску біткоїн-ф’ючерсів на Osaka Exchange (OSE)?

Згідно зі словами голови OSE Акіри Тагайя в інтерв’ю 《日本経済新聞》 від 11 червня 2026 року, планується запустити біткоїн-ф’ючерсні контракти у 2028 році; часові рамки збігаються з графіком легалізації спотових ETF на біткоїн, який планує Управління фінансових послуг, щоб задовольнити потреби хеджування інституційних інвесторів.