Джим Чанос каже, що оцінка SpaceX у $1,75 трильйона побудована на «надіях і мріях»

Короткий продавець Джим Чанос розкритикував цільову оцінку SpaceX у $1,75 трильйона як таку, що ґрунтується на «надіях і мріях», на конференції iConnections у Нью-Йорку в середу, за день до запланованого дебюту компанії на Nasdaq у четвер. Чанос заявив, що SpaceX оцінюють у 90 разів до її продажів за запропонованою ціною $135 за акцію, тоді як Tesla Inc. має мультиплікатор продажів 14. Коментарі з’являються на тлі контрастних поглядів аналітиків: Oppenheimer розпочав покриття з рекомендацією Outperform і цільовою ціною $195, тоді як Morningstar оцінює SpaceX у $63 за акцію, що на 53% нижче від ціни пропозиції.

Чанос підкреслив 90-кратний мультиплікатор продажів SpaceX

Згідно з повідомленням Reuters, на конференції Чанос сказав, що він вважає SpaceX не вартим $1,75 трильйона на основі розумних припущень на горизонті наступних п’яти років. За цільової оцінки $1,75 трильйона та коли акції пропонують по $135 за штуку, Чанос зазначив, що SpaceX оцінюють у 90 разів до її продажів, тоді як Tesla Inc. має мультиплікатор 14.

«Ми реально можемо побудувати будь-які історії, які хочемо — колонії на Марсі, тунелі на фабриках, дата-центри в космосі — щоб обґрунтувати оцінку. На бичачих ринках ви закладаєте премію за обіцянки, а на ведмежих — знижку на реальність», — додав Чанос.

SpaceX прагне залучити $75 мільярдів через розміщення, яке, як повідомлялося, перепідписане. Очікується, що компанія оцінить угоду в четвер.

Morningstar і Kass оцінюють SpaceX зі значними дисконтом

Чанос не єдиний аналітик, який висловлює скепсис щодо оцінки SpaceX. Аналітики Morningstar відлунали подібні настрої в нотатці цього тижня, оцінюючи IPO SpaceX у $63 за акцію, що дорівнює дисконту приблизно 53% до ціни пропозиції.

Президент Seabreeze Partners Management Даг Касс заявив, що оцінює SpaceX майже з 50% дисконтом до ціни пропозиції — приблизно в $70 за акцію.

Oppenheimer розпочав Outperform з ціллю $195

За даними TheFly, аналітики Oppenheimer розпочали покриття SpaceX з рейтингом Outperform і цільовою ціною $195. Це передбачає потенціал зростання на 44% відносно ціни пропозиції SpaceX $135.

Хоча залишаються регуляторні ризики та ризики виконання, Oppenheimer вважає, що інфраструктура компанії має структурні переваги й може охопити ринок на $10 трильйонів до 2035 року. Компанія також очікує сильний попит на акції на старті, зумовлений інтересом роздрібних інвесторів та швидким включенням до індексів.

Oppenheimer додав, що SpaceX прагне поєднати комунікації та ШІ через свою інфраструктуру в космосі, надаючи їй унікальні переваги масштабу та витрат. Фірма розглядає SpaceX як єдину вертикально інтегровану компанію з ШІ, що має необхідні капітал, дані, моделі, апаратне забезпечення та інженерні таланти.

Goldman Sachs і Morgan Stanley прогнозують зростання виручки до 2040 року

Goldman Sachs і Morgan Stanley прогнозують сильне зростання виручки для SpaceX, очікуючи різке збільшення верхньої лінії компанії в найближчі роки.

Morgan Stanley прогнозує, що виручка SpaceX зросте з $18,7 мільярда у 2025 році до $3,4 трильйона в 2040 році, що становить приріст більш ніж у 180 разів.

Goldman Sachs прогнозує, що SpaceX отримає $474 мільярди виручки до 2030 року, зокрема $322 мільярди з компаній, пов’язаних із ШІ.

Procure Space ETF зріс на 113% за цей період, тоді як Tema Space Innovators ETF — на 30%.

FAQ

Яку оцінку SpaceX націлює в IPO?
SpaceX націлює оцінку в $1,75 трильйона, а акції пропонують по $135 за штуку, прагнучи залучити $75 мільярдів через розміщення.

Чому Джим Чанос критикує оцінку SpaceX?
Чанос заявив на конференції iConnections у середу, що SpaceX оцінюють у 90 разів до її продажів порівняно з мультиплікатором продажів Tesla в 14, і що вважає оцінку побудованою на «надіях і мріях», а не на розумних припущеннях на горизонті наступних п’яти років.

Яку цільову ціну встановив Oppenheimer для SpaceX?
Аналітики Oppenheimer розпочали покриття SpaceX з рейтингом Outperform і цільовою ціною $195, що означає потенціал зростання на 44% відносно ціни пропозиції $135, посилаючись на потенціал компанії охопити ринок на $10 трильйонів до 2035 року.