Коментарі Сейлора щодо продажу BTC спричиняють дебати навколо стратегії казначейства

Останні коментарі Майкла Сейлора про те, що MicroStrategy може продати Bitcoin, щоб фінансувати дивіденди, викликали дискусії в криптоспільноті щодо моделі казначейства компанії. Сейлор описав стратегію, за якої фірма купує Bitcoin у кредит, дозволяє йому зростати в ціні та продає частину, щоб виплачувати дивіденди, прив’язані до привілейованих цінних паперів, зокрема STRC.

Модель фінансування дивідендів від Saylor

Під час циклу звітності MicroStrategy за 1 квартал 2026 року Сейлор заявив, що компанія, ймовірно, «продасть частину Bitcoin», щоб профінансувати дивіденд, і «імунізує ринок», щоб «надіслати меседж». За даними джерела, MicroStrategy нині має 818 334 BTC та стикається приблизно з обов’язками щодо щорічних дивідендів на суму 1,5 мільярда доларів США, прив’язаними до привілейованих цінних паперів.

Цей підхід означає зміну порівняно з попередніми публічними меседжами Сейлора. Джерело зазначає, що раніше Сейлор мотивував своїх прихильників ніколи не продавати Bitcoin і публікував у соцмережах, що людям слід купувати більше BTC, ніж продавати.

Захист гнучкості

Адвокат Bitcoin Семсон Моу, CEO JAN3, захистив цю опцію як необхідну оперативну гнучкість. «Публічні ринки — це війна», — заявив Моу, стверджуючи, що публічні компанії не можуть працювати так, ніби в них є лише один шлях фінансування.

Моу також зазначив, що якщо Bitcoin може покривати дивіденди, то логічно, що продаж Bitcoin для покриття цих зобов’язань є коректним використанням. Він стверджував, що збереження опції продати дає MicroStrategy простір, аби захистити акціонерів, профінансувати зобов’язання та уникнути обмежень через спекулянтів, які продають без покриття (short sellers), або ринкових критиків.

Моу охарактеризував меседж «ніколи не продавати» як «пораду, а не клятву кров’ю», підкресливши, що Bitcoin слід використовувати «для важливих речей», зокрема для дивідендних зобов’язань перед акціонерами.