JPMorgan: Зростання використання стейблкоїнів може не спричинити розширення ринкової капіталізації

Аналітики JPMorgan на чолі з керуючим директором Ніколаосом Панігіртзоглу заявили, що зростання швидкості обігу стейблкоїнів — частоти, з якою той самий стейблкоїн використовується в транзакціях — може обмежувати зростання ринкової капіталізації, навіть якщо використання прискорюється. Аналітики зазначили, що підвищення ефективності платіжних систем на базі стейблкоїнів збільшує швидкість обігу, дозволяючи тій самій кількості стейблкоїнів обробляти значно більше транзакцій.

«На нашу думку, що ширше застосовуються платіжні системи на базі стейблкоїнів, то вищі їхня ефективність і, відповідно, швидкість обігу», — сказали аналітики у звіті. «У свою чергу, вища швидкість обігу, ймовірно, стримуватиме розширення “всесвіту” стейблкоїнів у майбутньому, навіть якщо їхнє використання в платежах зростатиме експоненційно звідси».

Перспективи ринку стейблкоїнів від JPMorgan

Це послідовна аналітична позиція JPMorgan. У грудні аналітики прогнозували, що ринкова капіталізація стейблкоїнів становитиме близько $500–$600 мільярдів до 2028 року, застерігаючи від ширших прогнозів галузі. У травні вони назвали прогнозами від інших про ринок стейблкоїнів на трильйони доларів «надто оптимістичними».

Нещодавнє зростання ринку та обсяг транзакцій

Попри тезу про швидкість обігу, ринки стейблкоїнів значно розширилися. Ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла майже на $100 мільярдів за останній рік, а загальний розмір перевищив $300 мільярдів з урахуванням стейблкоїнів, що приносять дохід, за даними аналітиків JPMorgan. Це зростання випередило загальну ринкову капіталізацію криптовалют, що вказує: стейблкоїни виконують завдання, відмінні від торгівлі або ролі криптовалютного забезпечення.

Обсяг транзакцій стейблкоїнів onchain суттєво зріс і за оцінками йде з темпом близько $17,2 трильйона на рік, виходячи з даних з початку року. Аналітики пов’язали це прискорення частково з ухваленням у США минулого року Закону GENIUS, що відображає зростання впровадження стейблкоїнів для платежів.

Платіжні сценарії та регіональні тенденції

Хоча платежі споживач-споживач залишаються найбільшою сегментною активністю, платежі споживач-бізнес і мерчантські платежі зростають швидшими темпами, зазначили аналітики, посилаючись на дані криптосфери a16z — венчурної фірми a16z crypto. Азія й надалі домінує у використанні стейблкоїнів у всьому світі.