Акції сталеливарних компаній Південної Кореї досягли 0,39x PBR — найнижчі серед секторів KRX

Акції корейських сталеливарних компаній зафіксували мультиплікатор ціна/балансова вартість (PBR) на рівні 0,39x станом на 14 липня — це найнижче значення серед 17 індексів секторів KRX, згідно з даними Korea Exchange. POSCO Holdings становить 0,42x, Hyundai Steel — 0,18x, а SeAH Besteel Holdings — 0,56x — суттєво нижче глобальної середньої по сталевих компаніях (0,9x) і ринкової середньої (1,8x), зібраних Daishin Securities. Тривалий дисконт відображає поєднання надлишкових потужностей Китаю та експорту за низькими цінами, спаду на внутрішньому ринку будівництва та низької дохідності на капітал (ROE). Формуються ринкові очікування, що сектор може пройти свою «нижню точку» завдяки скороченню обсягів китайського експорту за низькими цінами, зростанню цін на продукцію, розширенню попиту на AI-інфраструктуру та стабілізації витрат на сировину.

Акції сталевих компаній демонструють відносну стійкість під час ринкового падіння

Цього місяця POSCO Holdings знизився на 4,3%, Hyundai Steel — на 6,6%, а SeAH Besteel Holdings — на 12,8%. Під час різкого падіння ринку акції показали відносну стійкість порівняно з ширшим індексом KOSPI. Іноземні інвестори цього місяця чисто купували POSCO Holdings і SeAH Besteel Holdings на 42,589 млрд вон і 3,343 млрд вон відповідно, нарощуючи вибіркові позиції в секторі.

Експорт арматури до США зріс у 33 рази в річному вимірі

Розподільчі ціни на гарячекатаний рулон на внутрішньому ринку досягли 980 000 вон за тонну у другий тиждень липня — на 1,0% більше, ніж тижнем раніше. Експорт арматури в США за перше півріччя склав 484 000 тонн — приблизно в 33 рази більше, ніж у аналогічному періоді роком раніше. Фірми з цінних паперів очікують, що ціни продажу (P) підтримуватимуться через скорочення китайських обсягів експорту за низькими цінами та антидемпінгові заходи, тоді як експорти, пов’язані з AI-інфраструктурою, доповнять обсяг продажів (Q).

Очікується зниження витрат на сировину у другому півріччі

Daishin Securities прогнозує, що ціни на залізну руду, які досягли $111 за тонну у травні, знизяться до $90–100 за тонну у другому півріччі. Австралійське коксівне вугілля, що торгувалося на рівні $220–240 за тонну у першому півріччі, як очікується, знизиться до $180–210 за тонну. Кан Мін-а, аналітик Daishin Securities, заявив: «Сталеливарна галузь перебуває на початку фази розвороту. P і Q показують чіткі сигнали покращення, тоді як C, як очікується, стабілізується у другому півріччі після тимчасового зростання у першому».

AI-інфраструктура стає новим джерелом попиту

Новими джерелами попиту визначені напівпровідникові виробництва в регіоні Хонам і інвестиції в електромережі. Пак Сонг-бон, аналітик Hana Securities, зазначив: «Оскільки будівництво AI-центрів обробки даних, розширення виробничих потужностей для напівпровідників і розвиток супутньої енергетичної інфраструктури просуваються паралельно, вони, як очікується, виступатимуть факторами, що розширюватимуть попит на сталь».

FAQ

Який поточний PBR акцій корейських сталеливарних компаній?
Станом на 14 липня PBR індексу сталевих компаній KRX становить 0,39x — найнижче значення серед 17 індексів секторів KRX. POSCO Holdings — 0,42x, Hyundai Steel — 0,18x, а SeAH Besteel Holdings — 0,56x.

На скільки збільшився експорт арматури до США у першому півріччі?
Експорт арматури в США за перше півріччя склав 484 000 тонн — приблизно в 33 рази більше, ніж у той самий період попереднього року.