Morgan Stanley прогнозує дефіцит чипів пам’яті до 2028 року та рекомендує купувати акції

Аналітик Morgan Stanley Джозеф Мур порекомендував 20-го (за місцевим часом) інвесторам купувати акції компаній із пам’яттєвими напівпровідниками під час недавніх корекцій цін, прогнозуючи, що дефіцит пропозиції триватиме до 2028 року. Мур заявив, що поточний цикл ринку пам’яттєвих напівпровідників зумовлений виключно надзвичайно сильним попитом з боку AI-ЦОД, що створює незвичну ринкову динаміку, відмінну від попередніх моделей. Причиною дефіциту Мур назвав те, що розгортання AI-інфраструктури концентрує попит у дата-центрах, тоді як ринки споживчої електроніки демонструють змішані сигнали щодо відновлення, через що виникає тимчасова слабкість котирувань акцій, яку Мур охарактеризував як можливість для покупки.

Попит з боку AI-ЦОД створює ринкову аномалію в циклі пам’яттєвих напівпровідників

Мур проаналізував, що нинішній цикл пам’яттєвих напівпровідників є «надзвичайно незвичним порівняно з традиційними минулими моделями, тому що він зумовлений виключно сильним попитом на AI з боку дата-центрів». Він пояснив, що оскільки ринковий цикл цілком зосереджений на дата-центрах, у сегментах споживчої електроніки, ПК і смартфонів з’являються змішані сигнали щодо відновлення попиту, створюючи те, що він назвав «хибними сигналами». Мур зазначив, що ці невизначеності негативно вплинули на ціни спотового ринку та рівні запасів у різні моменти, виступаючи головною причиною, яка в останні дні тягнула вниз ціни акцій у сегменті пам’яттєвих напівпровідників.

Мур підкреслив, що «поточні акції компаній із пам’яттєвими напівпровідниками мають сильний інтерес до покупки з боку ринку, і з огляду на незвичні характеристики цього циклу, зумовленого дата-центрами, короткострокові зниження неминучі», але додав: «ми розглядаємо цю слабкість акцій як чудову можливість для покупки». Він оцінив, що «серед компаній, які ми наразі аналізуємо, NVIDIA та Broadcom — це чітко найкращі акції з найбільш бажаними скоригованими на ризик доходами, але компанії із пам’яттєвими напівпровідниками, які нещодавно пережили цінові корекції, швидко скорочують відставання, надаючи інвесторам хороший момент для входу».

Очікується, що дефіцит постачання чипів пам’яті посилюватиметься до 2028 року

Мур повідомив, що фактичні умови попиту та пропозиції в галузевому полі значно жорсткіші, ніж занепокоєння ринку. Посилаючись на розмови, які він провів напряму з керівниками з закупівель великих дата-центрів минулого тижня, Мур передав, що «не було жодних ознак того, що інтенсивність дефіциту пам’яттєвих напівпровідників, яка зараз поширюється на ринку, послабне». Він вказав, що «найважливішою базовою проблемою, за якою зараз потрібно стежити, є те, що довгострокові побоювання щодо подальшого посилення дефіциту пам’яттєвих напівпровідників у 2027 і 2028 роках формуються сильнішими, ніж будь-коли раніше».

Morgan Stanley прогнозує зростання цін на чипи пам’яті в Q3 щонайменше на 25%

Спираючись на відгуки покупців з боку дата-центрів, Мур прогнозує, що «ціни на пам’яттєві напівпровідники в Q3, як очікується, зростуть щонайменше на 25% або більше порівняно з попереднім кварталом у еквівалентній основі». Цей прогноз зростання цін відображає жорсткі умови пропозиції, які Мур визначив під час прямих розмов із представниками галузі, вказуючи на збереження цінової спроможності виробників чипів пам’яті протягом поточного циклу дефіциту.

Поширені запитання

Що порадив Morgan Stanley щодо акцій компаній із пам’яттєвими напівпровідниками 20-го (за місцевим часом)?

Аналітик Morgan Stanley Джозеф Мур порадив інвесторам купувати акції компаній із пам’яттєвими напівпровідниками під час недавніх корекцій цін, зазначивши, що тимчасова слабкість є можливістю для покупки з огляду на прогнозований дефіцит постачання до 2028 року.

Чому Morgan Stanley очікує, що дефіцит чипів пам’яті триватиме до 2028 року?

Мур заявив, що дефіцит зумовлений виключно надзвичайно сильним попитом на AI з боку дата-центрів, що створює незвичний ринковий цикл, зосереджений цілком на розбудові інфраструктури дата-центрів. Він зазначив, що довгострокові побоювання щодо посилення дефіциту у 2027 і 2028 роках формуються сильнішими, ніж будь-коли раніше, на основі поточних умов попиту та пропозиції.

На скільки Morgan Stanley прогнозує зростання цін на чипи пам’яті в Q3?

Мур прогнозує, що ціни на пам’яттєві напівпровідники в Q3 зростуть щонайменше на 25% або більше порівняно з попереднім кварталом у еквівалентній основі, спираючись на розмови з керівниками з закупівель великих дата-центрів, які підтверджують жорсткі умови пропозиції.