Більше ніж 2,6 мільярда доларів США опціонних контрактів на Bitcoin та Ethereum закінчуються: настрої ринку залишаються обережними, хоча ціни відновлюються

Сьогодні закінчується термін дії опціонів на Bitcoin (BTC) і Ethereum (ETH) на суму понад 2,6 мільярда доларів США, при цьому ринок деривативів залишається обережним, хоча ціни значно відновилися за минулий тиждень. Трейдери уважно стежать за тим, чи зможуть BTC і ETH зберегти свої поточні позиції до моменту закінчення терміну.

Дані ринку вказують на тенденцію до зниження цін

Термін дії опціонів закінчується, коли Bitcoin торгується приблизно на рівні 70 731 долар США, що трохи вище за психологічний рівень у 70 000 доларів. Водночас Ethereum утримується на рівні 2 070 доларів.

Bitcoin становить більшу частку вартості закінчуючихся опціонів, з номінальною сумою близько 2,23 мільярда доларів США з 31 709 відкритих контрактів. Співвідношення пут-опціонів до кол-опціонів (put-to-call ratio) становить 1,70, що свідчить про перевагу пут-опціонів.

Наближаються до закінчення опціони на Bitcoin | Джерело: Deribit Максимальна “біль” (max pain) для BTC визначена на рівні 69 000 доларів США, що приблизно на 1 700 доларів менше за поточну ціну спот. Це рівень, при якому більшість опціонів закінчаться без вартості. У короткостроковій перспективі цей рівень часто виступає як магніт, притягуючи ціну до “точки рівноваги” при закінченні опціонів о 08:00 UTC на платформі Deribit.

Опціони на Ethereum, що закінчуються | Джерело: Deribit Водночас, вартість опціонів ETH, що закінчуються сьогодні, становить 398 мільйонів доларів США, з 192 403 відкритими контрактами. Співвідношення пут-кол (put-to-call) для ETH становить 0,90, що є більш нейтральним порівняно з BTC. Максимальна “біль” для ETH визначена на рівні 1 950 доларів США, що приблизно на 120 доларів менше за ціну спот.

Тиск на продаж кол-опціонів попри відновлення цін

За даними платформи Greeks.live, дані ринку опціонів за минулий тиждень показують явну різницю між рухом цін і стратегіями торгівлі деривативами.

“Ринок криптовалют відновився цього тижня, з Bitcoin, що тримається вище психологічної позначки у 70 000 доларів і рухається до рівня 75 000 доларів. Однак дані з ринку опціонів свідчать, що протягом двох останніх днів переважали продажі кол-опціонів. Хоча ціни зростають, темпи зростання, здається, сповільнюються,” — йдеться у звіті Greeks.live.

Продаж кол-опціонів зазвичай відображає очікування, що ціна активу більше не зросте суттєво. Трейдери продають кол-опціони, щоб отримати премії, і роблять ставку на те, що ринок не зможе підтримувати сильне зростання. Це свідчить про обмежену віру у подальше зростання цін.

Термін дії сьогоднішніх опціонів становить близько 7% від загальної кількості відкритих контрактів на ринку деривативів, що є одним із найнижчих показників за останній час. Водночас, частка Bitcoin у загальній кількості відкритих контрактів досягла найвищого рівня за останній час, підкреслюючи домінуючу роль BTC на ринку деривативів.

Зростання волатильності, нерівномірне відновлення настроїв

Імплайдована волатильність (IV) зросла як для BTC, так і для ETH під час цього тижневого відновлення цін. Поточний IV для BTC становить 55%, для ETH — 75%, що відображає очікування значних коливань цін у короткостроковій перспективі.

Зростання IV під час відновлення цін зазвичай свідчить про готовність інвесторів платити вищі премії для захисту від можливого розвороту тренду, а не просто ставити на подальше зростання.

Індекс асиметрії опціонів (options skew) — показник різниці між попитом на пут- і кол-опціони — покращився для обох активів, що свідчить про більш позитивний настрій ринку. Однак експерти Greeks.live попереджають, що загальна картина все ще залишається у зоні зниження.

“Ринок все ще перебуває у фазі зниження. Поточна цінність можливостей для інвестицій у цьому відновленні не є надто привабливою, а дно ринку ще не підтверджене,” — йдеться у звіті Greeks.live.

Ця оцінка відповідає даним відкритих інтересів (open interest) по Bitcoin, коли кількість пут-опціонів залишається близько 20 000, значно перевищуючи менш ніж 12 000 кол-опціонів.

Чи викличе сьогоднішнє закінчення терміну сильну волатильність у короткостроковій перспективі, залежить від того, чи наблизяться ціни BTC і ETH до рівня “максимального болю” (max pain) на момент закінчення. Якщо різниця між ціною спот і рівнем “максимального болю” буде достатньо великою, то коригувальні дії трейдерів після закінчення контрактів можуть спричинити значні коливання цін.