Сейлор: «Ніколи не продавати монети» — це особиста порада, а стратегія, за потреби, коли продаж BTC є необхідним, це звична практика

Засновник Strategy Майкл Сейлор 12 червня відреагував на сумніви щодо того, що компанія продає біткоїни. Він чітко заявив, що його попереднє формулювання «ніколи не продавати» стосувалося порад для індивідуальних інвесторів і ніколи не означало, що компанія не може продавати. Він підкреслив, що будь-хто, хто впродовж останніх п’яти років стежив за телефонними конференціями щодо звітів Strategy або за документами, які компанія оприлюднює, знає: у разі потреби компанія, звісно, продаватиме біткоїни.

Уточнення та прояснення Сейлором твердження про «неземний продаж»

У своїй відповіді Сейлор чітко розмежував рекомендації для індивідуальних інвесторів і операційну політику компанії: він заявив, що фраза «ніколи не продавати» адресована тому, щоб індивідуальні інвестори не продавали свої власні біткоїни, а не про фінансові рішення компанії. Він наголосив, що будь-хто, хто впродовж останніх п’яти років стежив за телефонними конференціями щодо звітів Strategy або за документами, які компанія оприлюднює, знає: компанія, звісно, продаватиме біткоїни у разі необхідності.

Поточні фінансові дані Strategy

Згідно з публічними документами, фінансовими звітами та відповідними повідомленнями:

Нереалізовані збитки: близько 14 мільярдів доларів (ціна біткоїна впала приблизно з 82 000 доларів до 62 000 доларів)

Нещодавні продажі: компанія продала 32 біткоїни, що викликало сумніви на ринку щодо ліквідності та стабільності довгострокової накопичувальної стратегії

Структура боргу: облігації Strategy не містять вимог щодо застави та структурних обмежень; кредитор не може ініціювати вимогу про додаткове забезпечення. Аналітики зазначають, що за чинної структури умов, якщо не буде факту дефолту, кредитор не зможе примусово провести ліквідацію

З боку критиків економіст Henrik Zeberg прогнозує, що біткоїн-стратегія Сейлора з використанням кредитного плеча зіткнеться зі значним тиском; Peter Schiff і Frank Giustra також публічно критикували Strategy за підхід до купівлі біткоїна, що керується борговим фінансуванням. Сейлор відповів на ці закиди через публічні канали.

Підтвердження Сейлором слабкості біткоїна та пояснення: ротація капіталу через технологічні IPO

Сейлор заявив, що тиск на біткоїн пов’язаний із ротацією глобального капіталу: інвестори продають активи, щоб мати змогу взяти участь у великих технологічних IPO. Він навів приклади OpenAI, Google, SpaceX та інших компаній, які разом залучили приблизно 4000 мільярдів доларів капіталу; упродовж останніх кількох циклів це змусило інвесторів продавати активи, зокрема й біткоїн.

Сейлор про свій погляд на альткоїни: зниження премії до валюти

У межах інтерв’ю, опублікованого в ChainCatcher, Сейлор сказав, що майбутня цінність альткоїнів дедалі більше залежатиме від корисності, а не від характеристик збереження вартості. Він окремо вказав на три провідні смартконтрактні платформи — Ethereum, Solana та BNB — і тривалу конкурентну динаміку між ними. На його думку, за відсутності чіткої домінації в масштабованості, безпеці та децентралізації ця фрагментована структура послаблює можливість будь-якого окремого альткоїна підтримувати премію до валюти.

На ринку тим часом наратив навколо Sui помітно охолов на тлі загального ринкового несприятливого фону, а фокус змістився на Hyperliquid (децентралізована біржа та Layer-1 блокчейн).

Поширені запитання

Що саме означає «наявність необхідності» у фразі Сейлора «продавати у разі потреби»?

У своїй відповіді Сейлор не навів конкретних умов-тригерів, але підкреслив, що будь-хто, хто стежив за телефонними конференціями щодо звітів Strategy або за документами, які компанія оприлюднює, знає: у компанії зберігається цей варіант. Згідно з оприлюдненими документами, структура боргу Strategy не містить вимог щодо застави; кредитор не може ініціювати примусову ліквідацію. Аналітики зазначили, що за чинних умов кредитор може діяти лише у разі дефолту.

Чи створили останні продажі Strategy 32 біткоїнів ризик примусової ліквідації?

Відповідно до оцінок аналітиків і публічних документів, у облігаціях Strategy немає умов про додаткове забезпечення; кредитор не може ініціювати примусову ліквідацію через падіння ціни біткоїна. Компанія заявляє, що має різні інструменти капіталу й може керувати ліквідністю залежно від ситуації з ринковим тиском.

Як Сейлор відповів на попередження про ризики ліквідного дефолту на тлі кредитного плеча від Zeberg та інших критиків?

Сейлор через публічні канали продовжив обговорювати стратегію накопичення біткоїна Strategy і пов’язав слабкість біткоїна з ротацією капіталу через технологічні IPO, а не з стратегічними недоліками. Він підкреслив, що структура боргу Strategy не містить вимог щодо застави з коригуванням за ринковою вартістю, тим самим відповідаючи на сумніви щодо ризиків ліквідного закриття з точки зору структури умов.